基金长期持有胜率如何？10张图告诉你 如果有人痛哭流涕地说，“哎呀，我以后再也不买基金，亏死我了。”这时，你一定会听到有人这么教育他：“亏是因为你持有时间短，...  股票型基金持有时间越长越好吗

来源：雪球App，作者： 交银基金投顾，（https://xueqiu.com/1529387572/141382129）

如果有人痛哭流涕地说，

“哎呀，我以后再也不买基金，亏死我了。”

这时，你一定会听到有人这么教育他：

“亏是因为你持有时间短，要长期持有才赚钱。”

那个人会回怼他：

“去去去！我就是听信了长期投资，才亏那么多。”

基金要长期投资，这种说法到底对不对？对，也不对。

1、说它“对”呢，是因为公募基金整体赚钱能力确实好，而且投资期限越长表现越好，这一点很多的数据分析可以证明。

2、说它“不对”呢，是因为也有很多投资人因“长期投资”陷入亏损困境，至今没出坑。而事实却是，这些人没有认识到，长期投资并非简单僵化地持有，而是需要有策略地持有，才能享受到长期投资基金带来的高回报。

所以，有时候你会发现，对于一些烂熟于胸的真言，如果知其然而不知其所以然，往往会导致一些错误的应用，继而形成一种扭曲的观念：长期投资是个坑。

接下来，我们会用几期文章来阐述这个问题。本篇，先让数据帮你认识那句烂俗的投资理念：基金长期持有的有效性。

1、时间越长，基金回报越亮眼

我们以2023年12月31为节点，计算了不同类别基金的不同时间长度的平均回报。这里主要选取灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型和普通股票型这五种类型，计算结果如下：

图表一：不同类别基金不同时间段的回报（%）

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31

从上图中，可以清晰地看到，随着时间的拉长，基金平均收益在大幅拉高，尤其是5年和10年的回报数据更是耀眼，像灵活配置型基金近10年回报平均翻一倍。

如果我们再看下近10年回报排名前10的个基，会更振奋。

图表二：近10年回报前10的基金（%）

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31

像交银优势行业、汇添富价值精选等近10年翻了3倍，牛基的长期赚钱效应惊人，而这还是在机械式地长期持有下。如果采用低估定投策略，那回报都不敢想。

2、顶部买入，时间拉长也能获得正收益

公募基金的长期回报确实令人艳羡。但如果考虑很差的情况，比如倒了八辈子霉，就是那么不巧的刚好在A股顶部买入，长期持有效果怎么样呢？

我们以两次历史大顶为买入时点，看下不同持有时间下的回报情况。

买入顶点1：2007年10月16日的6124点

买入顶点2：2015年6月12日的5178点

图表三：6124点买入持有不同年份的平均回报（%）

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31

图表四：6124点买入持有不同时间长度下的正收益概率

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31，这里计算的是灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型和普通股票型

不得不说的是，在顶部买入真的很惨很惨，像普通股票型基金持有5年了，平均还亏损37.92%，挺吓人。

拉长时间会怎么样呢？其实没那么糟糕。以10年的平均回报看，不管是普通股票型基金还是偏股型基金亦或是灵活配置型基金等都取得了正收益，正收益比例63.89%。如果在亏损的时候，低位多补仓，也许回本更快。

图表五：5178点买入持有不同时间下的正收益概率

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31，这里计算的是灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型和普通股票型

如果是在5178点买入的，无论是持有1年、2年还是3年，获取正收益的比例都不算高，但拉长时间看，正收益的比例会随着时间提高。

所以，即使在“光明顶”买入，随着持有时间的增加，投资胜率也在提高。况且，能卡在“光明顶”入市，就相当于买彩票中了500万一样，一辈子不见得遇见一回。

3、底部买入，长期回报惊人

计算过最差的情况，我们来看看乐观的情况：假设精准择时，刚好在每次历史大底买入长期持有。

买入底部1：2008年10月28日1664点

买入底部2：2013年6月25日1849点

买入底部3：2016年1月27日2638点

图表六：1664点买入持有不同时间的回报（%）

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31

图表七：1849点买入持有不同时间的回报（%）

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31

图表八：2638点买入持有不同时间的回报（%）

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31

图表九：三次历史大底买入持有1年的胜率

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31，这里计算的是灵活配置型、偏股混合型、偏债混合型、平衡混合型和普通股票型

数据很有意思。如果是在底部买入，持有1年的正收益率概率都很高，持有1年、2年的回报也很惊人，但是你会发现，有时候随着时间拉长，平均回报似乎没有被拉高。这其实说明了一个问题，站在风口上，谁都能飞起来。但随着时间拉长，管理能力较弱的基金短板就会露出来，从而拉低平均回报水平。

4、3000点买基金长期回报如何呢？

上述两种情况都比较极端，绝对大底、绝对大顶买入的概率很小。我们选取一种更加合理的情况来分析，看看长期回报的收益。

以3000点、4000点作为划分，计算在3000点以下、3000-4000点、4000点以上购买新成立基金主动权益基金（包括普通股票型基金、偏股型基金和灵活配置型基金）持有满1年、2年和 3年的平均回报和正收益比例。

图表十：不同点位下不同时间段的回报

数据来源：wind、贝书咨询，2023.12.31

从图中可以看出：持有时间越长，点位越低，正收益比例越高，平均回报也越高。

总结：拉长时间看，专业的管理人确实具有获取高回报的能力，但要讲究策略。

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