工银理财董事长顾建纲：建议监管部门对存量理财回表予以资本补充、流动性方面的支持

原标题：工银理财董事长顾建纲：建议监管部门对存量理财回表予以资本补充、流动性方面的支持

8月9日，在南方财经全媒体旗下《21世纪经济报道》主办的“2023年中国资产管理年会”中，工银理财董事长顾建纲在演讲中表示，银行理财作为资管子行业，在发展中呈现竞争格局头部化、业务边界全球化、融资结构直接化、业务形态科技化、客户结构均衡化五大趋势。

为了更好地推动理财业务的顺利转型，针对后续的配套支持政策他提出两个建议：

一是建议金融监管部门针对存量理财资产整改回表的资本补充、流动性方面等给予政策支持。

二是在还有一年多的过渡期，银行理财存量资产中非标资产已不是主要问题，但存量资产当中的标准化资产的处置安排更要引起监管的高度和充分的重视。

“目前存量资产当中全行业大概有15万亿的债，我们建议对以持有到期为目的的债券成本法估值规则，包括非标转标等部分监管细则给予灵活的处置和安排，更好地打通银行理财服务实体经济的高效路径。”顾建纲表示。

顾建纲比喻道：“两年前的银行理财是我国资管行业转型的‘赶考人’，如今的银行理财子公司就是2.0时代新赛场、新天地应运而生的‘追梦人’。”

下文为顾建纲演讲全文：

尊敬的各位来宾、女士们、先生们，大家上午好！非常高兴参加2023年中国资管年会！也非常感谢主办方给了银行理财登台亮相的机会！

我讲的题目是“以改革、以开放变革把握危中之机，做资管2.0时代的追梦人”。

套用刚才陶玲局长讲的话，我是踏浪而来的追梦人。

今年以来，我们正经历着人类历史上一次不寻常的特殊考验，这背景下，包括银行理财在内的我国资管行业如何克服重重困难，把握危中之机，在全面支持实体经济疫后恢复、服务高质量发展，助力构建双循环新发展格局的同时，推动自身稳健发展，值得全行业深入思考和探讨。

为此，今天我想和大家分享四个方面的观点：

第一，银行理财转型发展向新规大考提供了满意答卷。

2018年以资管新规为代表的一系列重要文件的落地，开始了正本清源、防范风险、转型发展为核心的我国资管行业2.0时代。我们曾经讲资管新规的落地比喻为我国资管行业一场大考的开始。包括银行理财在内的各类资管行业都是这场大考的赶考人。今天转型发展，银行理财可以说已经向这场大考提交了一份满意的答卷，到7月末，先后有36家商业银行公告成立理财子公司，近20家已经获批筹建，14家已正式开业。

银行理财子公司作为一类新的市场主体，开始登上我国金融行业历史舞台。一年多来符合新规产品规模持续扩大，产品结构持续优化，满足居民财富管理需求能力持续增强，服务实体经济时效持续提升，特别在支持民营、小微企业融资，推动我国多层次资本市场建设等众多领域作用日益显著。同时，与外资控股的合资理财子公司也正在加速落地，成为我国金融行业深化对外开放的排头兵。

到去年年末，非保本银行理财的规模23.4万亿，同比增长6.15%，这是非常难能可贵的6.15%的增长。在经历了转型的阵痛之后，已经基本恢复了稳定增长的态势。从产品形态看，符合新规要求的净值理财产品占比不断提高。去年末，净值型理财产品的余额达到10.13万亿，同比增长68%，占非保本银行理财总规模43%。从资金投向看，债券等标准化资产仍然是理财资金配置的主要资产。去年年末理财资金投资余额占债券的余额近60%，有力的支持了实体经济的发展。

所以我说如果说两年前的银行理财是我国资管行业转型的赶考人，如今的银行理财子公司就是2.0时代新赛场、新天地应运而生的追梦人。

第二个观点，今后一个时期是银行理财必须牢牢抓住的战略机遇期。

站在今年这么一个特殊的历史起点，虽然我们正面临着前所未有的挑战，但我们应该看到我国经济稳中向好，长期向好的根本趋势没有改变。我国经济社会各领域的改革开放步伐不但没有因疫情而停止，反而有所提升。近期，党中央进一步提出了加速形成以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，包括银行理财在内的我国资管行业提供了难得的历史发展机遇，是我们必须要牢牢抓住的战略机遇期。

从根本上看，实体经济的长期健康稳定发展是资管行业赖以生存的土壤。而资管行业也天生就是承担着服务实体经济、推动经济高质量发展的责任和义务。今后一个时期，包括银行理财在内的各类资管机构，必须要紧扣国家经济社会发展大局和长期趋势，全面贯彻“六稳”，要求全面落实“六保”任务，抓牢金融供给侧改革的历史性机遇，以满足居民日益增长的财富管理需求为动力，围绕推动经济高质量发展精准发力，为构建双循环新发展格局提供助力，进一步优化投资结构。特别是持续加大在补短板、高科技、新基建、城市圈、一带一路，等具有改革意义的重点领域的投资力度，加快业务创新，创新业务增长模式，在不断提高服务我国经济高质量发展的过程当中，推动资管行业自身健康稳定发展。

面向未来，我们还需要考虑银行理财作为资管子行业发展的五个方面的趋势特征：

1、第一个趋势，竞争格局的头部化。理财公司与其他资管主体在部分领域存在一定竞争，但在不同领域也优势互补、特点鲜明，是竞合并存的统一体。从海外资管行业发展历程来看，优势机构往往能够利用相对优势塑造其“强者恒强”的市场竞争格局。根据波士顿咨询的报告，我国资管市场已经成为全球仅次于美国的第二大资管市场。我们相信，未来国内资管市场，银行理财，一定能够诞生出中资背景的全球资管的巨头。

2、第二个趋势，业务边界的全球化。随着我国金融行业对外开放程度的不断深化，国内资管市场与全球资管市场进一步深度融合，对于未来的中资机构来说，银行理财不仅要实现投资品种、配置范围等方面横向的全球化，更要在投资理念、研究方法、业务模式等方面与国际接轨，实现纵向的国际化。

3、第三个趋势，融资结构的直接化。提高直接融资比重是全球金融体系发展的共同趋势，银行理财作为最主要的资金供应方。我国经济高质量发展和存量经济的整合发展以及资本市场改革加速推进，为未来银行理财规模的成长提供了广阔的发展前景。

4、第四个趋势，业务形态的科技化。从海外成熟机构的发展经验看，金融科技的应用涵盖资管业务各个流程。银行理财未来建立在大数据、云计算、区块链等金融科技手段基础上的业务模式将成为主流。

5、第五个趋势，客户结构的均衡化。国际经验看，机构客户占比大概在60%左右，目前我国只有40%，银行理财在坚持普惠性的同时，机构类核心客户的比重也将逐步提升。面对这一趋势的背后带来的长期资金的增量和投资价值理念的兴起，也将为我国资管行业带来深刻的变革。

第三个，做一个小广告，传承了母行优秀基因，工银理财引领行业行稳致远，去年的5月20日工银理财作为首批获批成立的理财子公司，到今天我们运行了一年多，一周年工银理财的新规产品的规模和投资双双突破一万亿大关，实现了首年实现盈利，圆满完成了各项既定目标。同业第一的市场地位进一步巩固。同时工银理财也为工商银行，第一个人金融银行、境内外汇首选银行以及区域竞争力提升整体战略助力、赋能。

我听前面有嘉宾领导说银行理财产品的结构是现金管理比较多，我对比了一下，以工银理财为例，我们对标公募基金，我们的银行理财产品现金管理的产品占比略比公募基金的行业平均高9个百分点。就是银行理财的转型并非只是现金管理一技之长。今年上半年，工银理财发行的混合类产品1100亿，我看了一下，和公募对比的话，也是非常领先的。

在新规产品布局方面，我们坚持产品策略化，构建了“4+3”的产品体系。工银理财品牌知名度和影响力持续提升，获得市场广泛的认可。在专业化同业能力建设方面，大力自主发展自主标准化投资，持续巩固现金管理。固收等产品的优势，也推出了多款市场首款的银行理财产品。在全面风险管理体系构建方面，构建起了银行理财全面风险管理架构。在资产端，做好底层筛选和穿透建设。在销售端，严格落实监管各项要求。在全面做好“六稳”工作，落实“六保”方面，积极支持疫情防控以及复工复产、扩大内需的相关重点建设，充分发挥理财的专业优势。

第四个观点，新规过渡期的延期进一步保障了银行理财的平稳转型。

在过去的两年中，工商银行始终牢记大行使命，认真领会新规精神，严格落实新规各项规定，有序推进存量业务，整改转型，并已取得积极地进展。

近期人民银行将资管新规过渡期延长至2023年，除了对冲疫情之外，我们理解适当延长过渡期也有助于平抑存量理财业务处置过程当中可能对银行体系稳健、金融市场稳定方面的冲击，有利于存量业务平稳地整改。这也是我说的大考，作为资管人要答的另一份答卷。

为了更好地推动理财业务的顺利转型，针对后续的配套支持政策，也想提两个建议：

1、建议金融监管部门针对存量理财资产整改回表的在资本补充、流动性方面等给予政策支持。

2、经过四年的过渡期，现在三年，还有一年，在银行理财存量资产中非标资产已不是主要问题，但存量资产当中的标准化资产的处置安排更要引起监管的高度和充分的重视。目前存量资产当中全行业大概有15万亿的债，我们建议对持有为目的的，以持有到期为目的的债券成本法估值规则，包括非标转标等部分监管细则给予灵活的处置和安排，更好的打通银行理财服务实体经济的高效路径。

各位朋友，以成立一周年为新的起点，工银理财将继续发挥国有大行理财公司的引领作用，传承母行稳健发展的经营文化，立足资管2.0时代，以打造“国内第一、国际一流”的银行系资管公司为愿景，在新赛场、新天地当中奋力追梦，为我国资管行业的发展壮大而不懈努力。

谢谢大家！

（作者：周炎炎 编辑：马春园）