银行理财为何都变“代销”了，还安全吗？（上） 近期，如果你去银行买理财，会看到大部分理财产品都标明了“代销”或“代销子公司”等字样，而个别理财产品却标明了“自营”字样... 

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近期，如果你去银行买理财，会看到大部分理财产品都标明了“代销”或“代销子公司”等字样，而个别理财产品却标明了“自营”字样，为什么会出现这种情况呢？“代销”跟“自营”的银行理财有什么区别呢？“代销”的银行理财还安全吗？

                                                                                                       资料来源：工商银行官网

“代销”银行理财出现的背景——“资管新规”

2018年4月27日对于资管行业绝对是一个重要的日子，这一天经国务院同意，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，简称“资管新规”。

“资管新规”虽然只是一个“指导意见”，但是大家从这几个机构的名字也能大致感受到这份“指导意见”的分量，因为这几个机构是国内几乎所有金融机构的最高指挥官（监管机构）：中国银行保险监督管理委员会（银保监会）负责监管银行和保险公司；中国证券监督管理委员会（证监会）负责监管证券公司、公募基金、期货公司；中国人民银行是我们国家的中央银行，负责制定和执行货币政策，经济不好的时候放水（印钱）拉动经济；国家外汇管理局负责制定汇率政策，而汇率政策决定了老百姓手上的人民币在国外值多少钱。

那这么大阵仗的“资管新规”到底说了什么呢？四个字——“打破刚兑”！

什么东西要“打破刚兑”呢？你能在市面上买到的所有投资理财产品（也叫“资管产品”）要打破刚兑。比如，银行卖的理财产品，信托公司卖的信托产品，公募基金公司卖的基金产品，证券公司卖的资管计划……，总之，除了银行存款存单等允许保本的产品，其他的通通要“打破刚兑”，不再向投资人保本保收益了。

举个例子，2018年以前，你去银行买个理财产品收益5%，或者去信托公司买个信托产品收益9%，你可能不关心这个理财产品或者信托到底投了什么，有没有赚钱，反正银行和信托公司最终都要把5%或者9%的收益给到你，少了一分收益，你可能都要到银行网点或者信托公司去“大闹天宫”。

但是，从2018年“资管新规”之后，监管机构强调的是“卖者尽责，买者风险自担”。什么意思呢？如果理财经理向你推荐一个理财产品，那么他不能只跟你说这个产品收益有多少，而必须把这个理财产品到底投了什么，有什么风险也要向你讲清楚，这叫“卖者尽责”，如果理财经理已经讲清楚了，那么最终这个产品赚钱了，除了各种费率，收益全都是你的，但如果亏钱了，你也得认亏，这叫“买者风险自担”。

因此，理财产品最终不管是亏了赚了都是投资人自己承担，如果银行被发现给你“刚性兑付”收益或者本金，是要被监管机构处罚的。

那“资管新规”跟“代销”的银行理财又有什么关系呢？

我们的监管机构是非常智慧的，大家知道在10年以前我们去银行理财其实主要就是去存钱，随时想用的钱就存活期，想收益高点就存定期。大概从2012年左右开始才出现大量比存款收益更高的理财产品，因此老百姓有一个朴素的认知，银行理财就是收益高点的存款，尽管在理财产品的宣传资料和合同上面明明白白地写着“理财非存款、产品有风险、投资须谨慎”！但基本是被无视了的！

                                                                                                      资料来源：工商银行官网

因此，在这种你情我愿的情况下，“资管新规”要打破刚兑就变得艰难了。那怎么办呢？——把银行理财和存款之间划上明确的界限，存款是存款，理财是理财，不要搞暧昧，不要含混不清。于是，我国的第六大金融机构（原五大金融机构分别是：银行、信托、证券公司、公募基金、期货公司）应运而生——银行理财子公司。

银行理财子公司是干嘛的呢？

简单理解，就是由银行作为股东出钱成立的全资子公司，负责银行理财产品的投资运作，从而帮你赚钱的。原来银行理财一般是由银行总行的一个部门一般叫“资产管理部”来负责投资运作的，比如，你在招商银行一个网点买了100万一年期的理财产品，收益5%，那这100万最后就会归集到招商银行总行的资产管理部去帮你做投资，最后不管赚了亏了，一年以后你都能收到5万的理财收益和100万的本金。有了理财子公司之后，你买银行理财产品的这100万不再由招商银行帮你投资运作了，而是由招商银行的理财子公司——招银理财，帮你投资运作。而招商银行只负责把理财产品卖给你，因此你买的银行理财就是招商银行“代销”的招银理财的产品。

你看，这不就是把银行理财和银行存款明明确确地划上了界限了吗！现在你总不能说银行理财还存款一样吧！

目前有哪些银行成立了理财子公司，理财产品变“代销”了呢？

截止2023年3月29日，已经有25家理财子公司获批，其中有20家已经开业了，有5家还在筹建中。如果你在下面这些银行去买理财产品的时候，可以留意一下，可能大部分理财产品都已经是代销的其理财子公司的产品。25家理财子开业和筹建的情况：