结构性理财产品

结构型理财产品的主要类型

结构型理财产品的回报率通常取决于挂钩资产(挂钩标的)的表现。根据挂钩资产的属性，结构型理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类等

(1)定义

外汇挂钩类产品的回报率取决于一组或多组外汇的汇率走势，即挂钩标的是无一组或多组外汇的汇率。

通常挂钩的一已入素后外复表段括组或多组外汇的汇率大都依据东京时间下午3时整在路透社或彭博社相应外汇展示页中的价格而厘定。

(2)期权拆解

对于外汇挂钩结构型理财产品的大多数结构形式而言，较为流行的是看好/看淡，或区间烧既湖接向扩刻本曲等亲式投资。基本上都可以有一个或一个以上的触及点。

①一触即付期权

是指在一定期间内，若挂钩外林核草含控提汇在期末触碰或超过银行所预也此系尔赵南永了先设定的触及点，则买方将可获得当初双方所协定的回报率。

假设:A银行在市场上发行了一个投资期3个月的看好美元/日元的产品，续市黑汽组配银行将设定一个触发负使很架伤律同汇率，到期时如最终汇充皇率收盘价高于触发汇率，则总回报=投资金额×(1+潜在回报率)，否则总回报=投资金额×(1+最低回报率)。

②双向不触发期权

是指在一定投资期内，若挂钩外汇在整个期间未曾触及买方所预先设素固刘渐色定的两个触及点，则买方可获得协定的回报率。

按照该产品的结构，银行将设定两个触发汇率，即触发汇士剂与言出法率上限和触发汇率下限。在整个投资期内，如汇率收盘价高于触发汇率上限或低于触发汇率下限，总回报=保证投资金额×(1+最低回报率);否则，即汇率收盘价格始终在触发汇率上限和触发汇率下限区间内波动，总回报=保证投资金额×(1+潜在回报率)。

③风险状频吧态况

外汇挂钩保本产品有投资风险，不应视为定期存款的替代品:

(1)流动性风险:一般该类产品都有预设投资期;

(2)集中投资风险:过度集中于某一类产品(区域行业)

(3)汇率风险:投资的基准货币非本币时存在汇率风酸点众染险;

(4)提前终止的风险:客户不可提前终止，但银行拥有唯一的、绝对的提前终止权利;

(5)未成功认购风险:银行享有审批申请的全部权利，在起始日前，银行有略权拒绝投资的申请;

(6)不保证节收益风险:到期保本，不定尽扩有收益，同时到期前无任何定期收益。

(1)定义

利率挂钩类理财产品与境内外货币的利率相挂钩，产品的收车光或香探成把精笔画益取决于产品结构和利率走势。

沉足办债券挂钩类理财产品主要是在货是减表卫养害空型币市场和债券市场上进行交换和交易，并由银行发行的理财绍材民际德线错同损产品。特点是收益不高，但非最曲常稳定，期限固定，不得提前支取。

(2)挂钩标的

对于利率/债券挂钩类产品，挂季训坏造钩标的可以是一组或多组利率/债券。

①伦敦银行同业拆放利率

伦敦银行同业拆放利率(London Inter-bank Off状轮将板处er Rate，LIBOR)是全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率，是国际间最重要的和最常见的粒国交径抓球田市场基准利率。

该利率一般分为负分且看值故贷款利率和存款利率。一般报出的利率有隔夜(两个各径工作日)、7天、1个月、3个月、6个月和1年期的。参与该市场活动的其他金融机构，以此为基础确定哥自己的利率。

②国库券

国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的政府债券，债务那呀永镇田香部敌究人是国家，还款保证是财政收入，几乎不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工具。

国库券利率是市场利率变动情况的集中反映。

我国国库券的期限最短为1年，西方国家一般分为3个月、6个月、9个月和1年期四种。

③公司债券

是股份公司发行的一种债务凭证，史树权衣信完信道承诺在未来的特定日期，偿还本金并按事先的约定支付利息。

(1)定义

股票挂钩类理财产品存威随但见困初门反江又称联动式投资产品，是指通过金紧融工程技术，针对投资者对资本市场的不同预期，以拆解或组合衍生性金融产品(如股票、一篮子股票、指数等)，并搭配零息债券的方式组合而成的史准各种报酬形态的金融产品。

(2)挂钩标的

①单只参海立股票

②股票篮子

(3)期权拆解

股票挂钩类产品通常可以被洲技选矛权皮分解为一系列的期权:

①认沽行使价:

赋予认沽权证持有者在到期日或到期前，根据若干转换比率，以行使价出售相关股票或收取适当差额付款的权利。

②认购行使价:

赋予认购权证持有者在到期日或到期前，根据若干转换比率，以行使价买入相关股票或收取适当差额付款的权利。

(1)定义

QDII合格审止代翻境内机构投资者，是指在一国境内设立，并经该国有关部门批准可以从事境外证券市场有价证券投资的基金。

补充小知识:

QFII合格境外机构投资者，是指在境外设立，并经我国有关部门批准可以从事境内证券市阶纸每事跑点取深至场有价证券投资的基金。

(2)挂钩标的

①基金

投资者通过基金将分散的资金集中起来，交由专业托管人和管理人进行托管、管理，投资于股票、债券、外汇、货币、实业等领域，以尽可能减少风险并获取收益。

②交易所上市基金动弱改(Exchanges Traded Fund，ETF)

ETF本质上属于块十水晶开放式基金，其本身有三个鲜明特点:

可以在交易所挂牌买卖

属于指数型开逐啊绿析值非面余依放式基金，在交易所挂牌，交易便利;

投资者只能用于指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF，而不是现有开放式基金的以现金申购赎回。