理财产品也会跌，稳健投资怎么办

这几天，买银行理财和债券基金的小伙伴，如果打开账户看净值的话，可能会有些糟心了，因为过去一直稳稳上涨的理财产品，竟然也开始下跌了，而且幅度还不小。

明明是为了追求安稳增值才选的这些稳健产品，竟然也变得不稳了。难道是产品管理人出了什么问题，导致产品暴雷吗？

今天就和大家聊聊这件事，看能否消除大家的疑惑。

安稳理财，怎么也跌？

中低风险理财的投资标的，基本都在债券上。这次理财和纯债基金的净值下降，原因就在于作为底层资产的各类债券的价格大多在下跌。

而债券价格下跌的原因，就是利率的提升。

为什么利率上升会导致债券的下跌？拿几个假设数据为例：

债券就相当于国家或是公司发的“欠条”，一经发行，到期时拿到的金额，基本可以认为是固定的，我们拿100元来举例子。

假设发行时收益率是10%，后来市场利率上升了，变成了50%，那10%收益的债券就没什么吸引力了，自然就会降价，一直降到和能够反应当前市场利率——50%的水平，这个时候价格就变成了67元。

这就是利率上升导致债券价格下降的过程。

为什么现在利率会上升？

经济好转 → 政策收缩 → 利率上升 → 债市下跌

这是债市调整的大概逻辑。

根据下图可以观察到，十年期国债收益率和纯债类理财产品的短期走势，是相反的，尤其在收益率波动比较大的时候更为明显。

数据来源：WIND，中证指数网 数据区间：2023/11/17-2023/11/16

整体来说：债券类基金净值下跌，未来收益就会提高；净值涨得多，未来收益也会降低。

股票类的基金其实也是一样的道理。

安稳理财，还能买吗

纯债类理财遇到比较大跌幅，但包含一部分权益仓位的“固收+”混合债券基金，近期走势依然相对稳健。

因为在最近这几天，尽管债券市场面临比较大的回调，股市却有着不错的表现。

固收+基金，在大部分仓位在债券的基础上，同时有20%以内的仓位配置了股票类资产，在债市下跌时，股票部分资产的上涨，起到了“东边不亮西边亮”的对冲效果。

这就是资产配置的作用，和完全配置债券相比，搭配10%比例左右的股票，资产组合能够取得更好的表现。

因为权益资产长期收益更高，并且价格走势和债券负相关的特点，使得固收+在短期波动更低的同时，能够获得长期更高的收益。

顺便一提，我们的睿稳健投资策略，就是这样的一个固收+的稳健策略，在债券基金打底的基础上，有一小部分权益仓位，来获得更好的表现。

数据来源：WIND  策略上线日期：2023/04/20  数据截止日期：2023/10/20

在前两周，我们对睿稳健的持仓也进行了调整，小幅降低了债券部分的仓位，就是为了对现在的情况进行提前应对。

当然，倾向于自己操作的朋友，可以参考我们每周二发布的《周周看方向》，我们的资产配置观点每周都会进行更新，我们对股市和债市的观点，一直以来都非常明确：

目前来看，我们的观点依然如此：对债券持低配建议，A股资产可以选择超配。

如何做好应对

保持耐心，不乱追涨杀跌

如果在前一阵A股低位，选择卖出股票资产，买入债券资产，现在肯定是非常受伤的。

在看了上面提到的债券价格波动的原因，我们就能理解，为什么价格的上涨和未来收益降低往往是相伴的。

明白了这一点后，我们自然也就知道，卖出过去跌得多的产品，买入之前涨得多的产品，为什么是不太聪明的决定了。

各类资产的表现都有其周期性，高点买入，低点卖出，必然会导致投资的不幸福。

资产配置，享受投资中免费的午餐

比起单一资产，多种大类资产进行综合配置，会起到更好的效果。

即使是对中低风险偏好，不喜欢看到下跌的小伙伴来说，包含一部分权益仓位的固收+，比起纯债基金，也是一个相对更好的选择。

一部分权益仓位可以形成对冲效果，能够持有半年以上时间的话，固收+产品在风险和收益上可能会有更好表现。

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风险提示与