估值高点发行新能源主题理财产品，新能源赛道还能追吗？丨机警理财日报（1月7日） 新能源基金到高点了吗

原标题：估值高点发行新能源主题理财产品，新能源赛道还能追吗？丨机警理财日报（1月7日）

理财公司权益类公募产品近3月业绩表现（截至1月5日）

据南财理财通数据，目前理财公司存续的权益类公募产品共有15只。其中，光大理财有4只，招银理财和宁银理财各有3只、信银理财和华夏理财各有2只，贝莱德建信理财有1只。截至1月6日，存续期限在3个月以上的有13只。

在本期理财公司权益类公募产品近3月业绩TOP10榜单中，招银理财上榜3只产品，华夏理财和信银理财分别上榜2只产品，光大理财、宁银理财、贝莱德建信理财分别上榜1只产品。

与12月24日《机警理财日报》发布的“权益类”同一期限维度榜单对比，本期上榜产品有所调整。上期上榜的宁银理财“宁耀权益类全明星FOF策略开放式一号”跌出本期榜单，信银理财的“睿赢精选权益周开”重回榜单前十。

光大理财“阳光红新能源主题A”即将发行

2023年股市开年剧烈调整，热门行业持续下挫，市场结构从高估值向低估值切换，投资者避险情绪上升。TMT、电力设备及新能源、消费、汽车、医药等在1月4日和1月5日两天出现大幅震荡，新能源龙头宁德时代1月4日-1月6日三个交易日更是下跌了7.91%。

消息面上，一是近期市场传闻今年不再考核地方双碳指标，只考核增长情况，光伏装机推进速度或因此放缓；二是近期新能源汽车补贴退坡落地，市场对于补贴退坡造成的需求下降有所担忧。

除此之外，不少公募基金认为，新能源板块部分个股估值较高、机构投资者年初调仓也是板块调整的原因。

在这样的时点下，光大理财却逆势布局新能源赛道。

南财理财通课题组独家获悉，光大理财第五款权益类公募产品“阳光红新能源主题A”将于1月10日起始募集，募集期为1月10日-1月17日，最低募集规模为3000万元。

根据产品资料，该产品风险等级定位为R4（中高风险），运作模式为开放式净值型，业绩比较基准为“中证新能源指数收益率×80%+中债综合财富（总值）指数收益率×20%”，产品成立后封闭两个月，之后每个交易日为开放日。

从费用上看，该产品不收取认/申购费和超额业绩报酬。赎回费上设置了分级收费模式，持有期越长，费用越低。持有0-90天(不含)收取0.50%的赎回费，持有90天-180天(不含)收取0.30%的赎回费，持有期≥180天的不收取赎回费。此外，管理费和销售服务费均为1%/年，托管费0.05%/年。

投资比例上，该产品计划在权益类资产的投资比例不低于80%，其中新能源产业主题相关的股票资产投资比例不低于80%；固定收益类资产的投资比例不高于20%；商品及金融衍生品类资产持仓合约价值的投资比例不高于20%。

新能源赛道还值得追吗？

在独家专访中，光大理财“阳光红新能源主题”投资经理方伟宁向课题组表示，开年两日新能源板块重挫主要有以下三点原因：一是估值不便宜，部分投资者认为未来投资性价比不高了；二是22年新能源部分子行业竞争格局将会出现恶化，情绪逐步感染到整个板块；三是国家稳增长预期逐渐增强，出现投资者换仓到低估值、受益稳增长板块的倾向。

而针对新能源板块估值是否过高的问题，方伟宁进一步解释称，目前估值的确不便宜，但是也不算高，核心在于整个新能源板块未来增速是比较快的。比如预计2023年新能源汽车销量可能有40%甚至更高的同比增速，光伏新增装机也可能有30%的同比增速。在经历了近几个月的调整，目前板块的整体估值逐渐回到合理区间。另一方面，在新能源的大赛道里，也不乏一些尚未被市场完全发现的细分板块和个股，一些市场格局有所改善的子行业估值甚至还是偏低的。

“从中长期看，储能和新能源车的增速最快，并且这两个子行业在新能源板块中市值占比也较高，所以中长期配置会更偏向于这两个细分赛道。但是不同时期的细分行业周期差别比较大，所以在实际投资过程中，会首先考虑不同细分行业的周期位置。”方伟宁向课题组表示。

至于当前产品的发行时点，方伟宁似乎并不担心。

“从基本面看，新能源行业在中长期还是一个较为景气的赛道，虽然股价会受到短期估值消化的影响，但是长期增长是确定性非常高的。最近整个板块出现了一定调整，正好是买入的好机会。我们相信“阳光红新能源主题”未来将会给投资者带来良好的投资回报。”方伟宁在采访中表示。

然而，课题组也注意到，不少基金公司也在1月份推出当家的明星基金经理发行新基金，以期收获“开门红”。例如大成基金韩创、信达澳银基金冯明远、银华基金李晓星等。wind数据显示，截至1月6日，有54只新基金在1月份起始募集，目前正在发行中，另有123只新基金定档1月份发行。

而这其中不乏新能源主题的基金。具体来看，东吴基金的“东吴新能源汽车”已于1月4日开始募集，招商基金的“招商能源转型”今日发售，嘉实基金的“嘉实中证光伏产业”则与光大理财的“阳光红新能源主题”一同在下周一发售。不过，目前来看，新基金的发行也并未实现“开门红”，目前暂未诞生爆款基金，不少投资者或仍持观望态度。

针对新能源板块的投资机会，“招商能源转型”基金经理任琳娜也给出了答案。她表示，新能源板块过去一段时间涨幅较大，市场担心估值也是难免的。但估值是否过高，关键要看是否有足够强劲的基本面支撑，如果基本面够强，景气度够高，增速够快，空间够大，相应地也应给予相对较高的估值。脱离基本面情况光看一个绝对估值水平是没有意义的，过于片面。从观察跟踪到的行业基本面来看，整体上新能源板块的上涨是有强劲基本面支撑的。把时间拉长，从行业渗透率看未来5年新能源行业或处于相对合适的投资期。

而课题组也采访了多位机构人士。北京某公募基金权益投资总监向课题组表示，新能源板块主要是涨多了，有些贵，大家对利空容易担心，就像最新CRO暴跌是一个道理，但基本面还不错，长期持有还可以。

另一上海公募基金权益投资经理同样认为，长期基本面没问题，回调