银行自营投资、理财资金投资有什么区别？对银行的风险资产占用有什么不同？ 债券基金不如银行理财吗为什么呢知乎

不良资产所涵盖的范围十分广泛，我这里以一个常见的、容易理解的住宅为例，尝试进行一个简单的分析，水平有限。

1、阿土先生有一笔钱，招集人马、买来土地使用权、办妥房地产开发的各项手续，开发建设住宅工程。阿土先生是一位房地产开发商。

2、房地产开发需要大量资金，也有许多困难需要克服，比如拆迁、经济周期、政策变化等等，致使资金需要量超出了阿土先生最初的资金，阿土先生需要融资，如果没有融资成功，项目就可能停工成为烂尾楼，如果从银行贷款之后未能按期还款，这2种情况都是不良资产。有人买下银行贷款或是地产项目，就属于不良资产投资。

3、阿土先生的房地产开发完工了，对外销售，赵四先生个人购买住宅，办理的是银行按揭，所购买的住宅属于贷款抵押物。如果赵四先生由于一定原因不能偿还银行按揭贷款，银行贷款逾期成为不良贷款。银行可以将该贷款对外转让，也可以起诉赵四先生，通过司法拍卖处置抵押的住宅。

在这个过程中，你可以直接买下银行的贷款，银行给予一定的折扣，你走法律程序，处置抵押的住宅，处置完后可以获得一定的差价，也可以在符合法律要求的前提下取得住宅；其次，你可以在司法拍卖环节，直接竞买该抵押的住宅，一般价格比市场价格要有优惠。竞买成功后，取得法院认可的成交确认文件，到政府管理部门办理产权手续，如果该住宅中有住户，比如是赵四先生的亲属，还需要通过法院让居住人搬走，一般会比较顺利，但也会存在例外的情况。

由于在上述不良资产交易过程中，你所取得的一般是债权或权益，想要转变为自己能够实际占有的资产或变现（最初的目的），存在无法按预期实现的可能性。

4、正是在上述过程中的诸多环节上，存在无法实现预定目标的可能性，所以，上一家（如银行）会提供一定的折扣，其实是对风险的补偿，不确定性越大折扣就会更大。

如果想要进行不良资产投资，在上述的每一个重要环节都有相应的渠道，投资的渠道从来都不是问题，你有足够的资金，就会有很多项目主动找到你。

重要的事情说三次，资金、资金、资金，如果没有资金还要研究进行投资，其实是一种浪费。有人讲，没有资金还出来看项目就等于是耍流氓。

5、人们最常见的是投资不良资产取得超额回报的情况，但如果在业内时间长了，就会发现许多未取得回报甚至是亏损的投资，因为国人向来喜欢报喜不报忧。

6、不良资产的盈利逻辑，从转让角度分析，是不同的交易方对资产价值判断不同，则形成低买高卖，赚取差价，如果买了而卖不出去，就会亏损；从债务重组的角度分析，是解决时间问题，给予原债务方分期还款的时间；从资产重整或企业重组的角度分析，是能够解决原来的问题。

总的逻辑是原来持有不良资产的一方，因为面临许多困难和问题，原意对其资产提供一定的折扣，尤其是银行的不良贷款，银行的实力强大，因而对单一的不良贷款处置可能会提供更大的折扣，以实现快速变现。

7、在这里我们不分析“捡漏”的情况，只说正常的不良资产业务，是因为有问题所以有折扣，如果你解决了问题，就会赚取折扣部分。不良资产项目各有不同点，所以很难统一分析风险点，如果简单以市场风险、法律风险和政策风险等概括分析，其实意义不大。

综上，不良资产投资从表面上看是以少量资金撬动大量资产，但因为有许多的问题存在，其风险要大于正常投资。对正常投资项目，通过银行贷款等外部融资，也可以发挥金融杠杆作用，其风险要低于不良资产投资。

有些资金愿意投资银行不良资产包，一是有较高的折扣，二是资产包中资产种类和数量众多，能够起到风险分散的作用。

所以，如果没有特殊因素，我建议正常不要对不良资产投资感兴趣，做好哪一个行业都会取得良好的回报，尤其是做好正在从事的行业。

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