银行理财产品在到期日被自动续期，难以赎回！怎么办？ 理财通买的基金怎么赎回啊

银行理财产品在2023年11月份开始一轮下跌之后，本以为12月份会止跌企稳的，但谁也想不到，12月又开始下跌，而且不少银行理财产品的下跌幅度比11月份还更凶。

许多银行客户为了不扩大损失程度，及时止损，赎回了理财产品。但还有一些客户购买的是有固定期限的封闭式理财产品，想赎回也赎不回来。于是，这部分客户就很想知道：封闭式银行理财产品到期打开赎回时，会不会亏到本金？

关于封闭式理财产品打开封闭之后还会不会本金亏损的问题，主要看2点。在解答这个问题之前，我们很有必要先了解理财产品收益的构成。

银行理财产品的底层资金是债券，债券的收益构成主要有2个部分：一是债券到期时所获得的利息，例如某债券票面利率为3%，那么持有到期时就能获得3%的利息；二是债券的交易价格，例如某债券的票面价格为100元，但由于市场上供大于求，债券转让时价格不能达到100元，例如90元，那么就亏损了10元。但如果溢价卖出了债券，例如100元的债券卖出了105元的价格，那么就赚了5元。

弄明白了银行理财产品所持仓的债券收益构成之后，我们就来分析一下影响银行理财产品到期时会不会亏到本金的2种情况：

1.赎回银行理财产品的金额会不会持续增多

目前，银行理财产品的规模至少29万亿元，构成这29万亿理财规模的客户也是各种各样的。有的人会继续持有银行理财产品，有的人则会赎回理财产品。当然，也还会有一些人会买入理财产品。当买入理财产品的金额小于赎回理财产品的金额时，银行或是银行理财子公司就要被动地卖出债券来获取现金，支付给赎回理财产品的客户。

如果赎回的量越大，银行或是银行理财子公司卖出债券的量就越大（其中包括卖出已经非常有价值的债券），这样市场上的债券就会越来越多，就会持续出现供大于求的情况，那么债券的价格就越来越低（这个情况被业内称为“负反馈机制”）。需要特别说明的是，如果债券市场状况持续不好，迫使理财产品管理机构低价卖出债券的客户，不仅仅是银行的理财客户，还有债券基金的基民。

当市场上债券低价卖出带来的损失高于债券到期获得的利息收入时，在这种情况下，你的理财产品到期赎回就会亏损到本金。例如，某款理财产品卖出债券的损失是10亿元，债券到期获得的票面利息是8亿元，那么这款理财产品的收益就是－2亿元，这2亿元的损失就要平摊到购买这款理财产品的客户身上。

那么，银行理财产品什么时候会上却跌企稳呢？当上述的“理财赎回与债券卖出”这个负反馈机制趋缓并结束的时候，也就是银行理财止跌企稳的时候，那个时候也是债券市场大反弹的时候。这个时候何时会到来，不好准确预判，但终将会到来。

2.理财产品持有的资产会不会出现暴雷

上述第一点的情况，是针对整个银行理财产品市场和债券市场来说的，但影响银行理财产品到期时的收益的因素，除了整个债券市场的情况之外，还有个别的因素，其中最为主要的因素就是理财产品持有的债券资产会不会“暴雷”。

如果遭遇“暴雷”，不仅收不到债券到期的票面利息，连本金都不能全额收回。这种既损失票面利息又损失债券本金的情况，会导致银行理财产品大幅亏损。如果你刚好购买到这款理财产品，那么本金亏损是大概率事件。

一般来说，作为银行理财产品底层资产的债券有2种，一种是利率债，一种是信用债。利率债（例如，国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据）是较为安全的债券，不会发生暴雷的情况，而且也容易受到市场的欢迎。例如，仅在2023年12月5日到9日这一周，银行自营盘承接了870亿元的利率债。

信用债（例如，企业债、公司债、次级债等）发生暴雷的风险较大，在市场风险较大的时候，购买的机构和个人也很少。对比来看，大型国有商业银行和理财子公司发行的理财产品，预期收益率低一点，但持有的信用债较少；区域性的小银行发行的理财产品，预期收益率高一些，但持有的信用债也较多（例如城投债），风险也更大，这也符合风险与收益相匹配的原则。

总的来说，就整体来看，银行理财产品市场止跌企稳要分2步走。第一步是银行大幅接盘利率债，保险机构大幅接盘银行二级资本债和永续债，缓解理财产品赎回的冲击，这一步已经在进行了。第二步是信用债利差走阔到一定程度，下行空间也会降低，市场就会迎来修复，这一步还要等待一些时日。

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