如果采用摊余成本法，银行理财还会亏吗？ 为什么基金都是亏的 银行理财赚的少

11月以来债市大幅回调，多只银行理财产品出现了浮亏，一定程度上引发投资者的恐慌。在此背景下，不少理财公司发行了净值波动更低的产品——采用摊余成本法估值的理财产品。这个“摊余成本法”到底是什么意思？银行理财重新启用摊余成本法，是否就不会产生亏损了？今天就跟大家好好聊一聊~

一、什么是摊余成本法？

摊余成本法是一种理财产品的估值方法。它是将理财产品所投资的资产在一定时期内能取得的所有收益平摊至每天。

使用摊余成本法计算收益的资产，主要是有固定期限和利息的有价证券，比如债券，只要不出现违约，到期后就能把本金收回并获得一定的利息收益，不受投资期间债券价格波动的影响。

用票面价格与买入价格之差乘以买入数量，就是投资债券的溢价收益，再加上到期时拿到的所有利息，就是投资该债券的所有收益。在摊余成本法下，会把这些收益平摊到每天，每日计提收益。举个例子，假设某理财产品投资了1只到期时间为1年的债券，1年后获得利息收益3650元。如果这笔投资采用的是摊余成本法，获得的收益会平摊到每天，不管这期间债券市场怎么波动，只要债券没有发生实质性信用风险，都相当于每天赚10块钱。

与之相对的估值方法叫“市值法”，是根据市场交易价格对债券进行估值，债券价格涨了，投向债券的理财产品净值也跟着涨，反之亦然。下面这张图清晰地展示了摊余成本法和市值法的区别：

二、摊余成本法有什么优势？

采用“摊余成本法”的产品，产品每天的收益都是固定的，通过这样的人为"调节"，理财产品的净值曲线十分平滑，净值受到市场利率变化的影响较小，在债市震荡期，比起看着市值“坐过山车”，投资者可以获得较好的持有体验。

从监管要求来看，符合以下特征之一的理财产品，就可以使用摊余成本法估值：

①资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期。

②资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值。

③符合要求的现金管理类理财产品。

简而言之，当前使用摊余成本的理财产品大概可以分为两种：封闭式理财产品和现金管理类产品。

三、银行理财用摊余成本法还会亏吗？

摊余成本法只是一种收益的计算方式，不代表保本，对理财产品是否会亏起不到关键性的作用，理财产品的投资方向和策略才是影响该只理财产品盈亏的决定性因素。所以，并非只要采用了摊余成本法，银行理财就不会亏损了。

不过，摊余成本法虽然不能确保银行理财不会亏，但一定程度上可以减少银行理财出现亏损的现象。因为部分使用摊余成本法的银行理财会采取期限匹配策略，简单来说就是投资标的的持有期限与产品的封闭期一致，一般来说只要持有到期没有出现违约，就会有稳定的票息收益。

而此前采用市值法的银行理财，主要有两方面的收益：一是票息利率，二是买卖债券等资产的价差收益。因此，当债券价格下跌时，此类理财的净值也会下跌，买入该银行理财的投资者就会出现亏损。

除此以外，如果出现了大面积的赎回现象，理财经理还可能会被迫以不合理的价格卖出部分资产，来满足赎回需求，这也会对持有人的收益造成一定的影响。

总的来说，使用摊余成本法的理财产品的安全性相对较高，但并不一定不会出现亏损。

四、如何挑选适合的理财产品？

对于稳健和保本投资者来说，在当前股债市场持续波动的情况下，使用摊余成本法的理财产品确实是不错的选择，而且不同的产品种类还可以满足投资者不同的流动性需求，比如：对流动性需求较高，短期需要使用的资金就可以选择现金管理类产品；对于短期暂时不用的资金，就可以选择放入封闭式理财产品中。

不过，对于已经经历了此前市场波动的投资者来说，在当下进行更换产品或许并不是个明智的选择。市场短期的波动不代表未来走势，在持有产品过程中无需过度关注产品的短期盈亏，不妨将眼光放远，坚持长期持有，耐心等待，说不定仍能获取相对可观的收益。

购买理财产品前，投资者应认真阅读产品说明书，了解理财产品的投资方向、投资范围以及风险评级等内容，充分了解投资风险后，再选择与自己风险承受能力和资金流动性需求相匹配的产品进行投资，这样才能在提升投资体验的同时，有收获