金融理财产品的不可能三角：最简单实用的防骗模型 走完了解自己，财务分析和恢复财务健康这三步后，我们就可以开始做更加长远的打算了，也就是金融理财的第四步 最简单的理财产品有哪些

来源：雪球App，作者： 有点乾以后，（https://xueqiu.com/7705641591/176038883）

走完了解自己，财务分析和恢复财务健康这三步后，我们就可以开始做更加长远的打算了，也就是金融理财的第四步——固定刚性开支的财务安排。在这一步中，我们要讲很多金融产品的专业知识，因为越是往长远了做打算，金融理财也变得越复杂，我们需要掌握的知识也就越多，而这些知识是做好金融理财所必备的。

固定刚性开支应该怎么样处理？

1  什么是固定刚性开支？

固定刚性开支的特点有三个，分别是短期、刚性、固定。

所谓短期，就是三年以内的开支。

为什么是三年以内？而不是一年、两年，我觉得一年就很长了呀？三年的界限不是拍脑袋拍出来的，它是有道理的。其实我们去到一些高风险的投资市场上去，会发现在三年这个时间长度内，影响你收益的逻辑是和三年以上显著不同的。在三年内的时间维度里，市场是无法化解因为情绪冲击而带来收益率波动风险的，而固定刚性开支又无法承受这种风险，所以三年就成了短期的界限。

所谓刚性，就是到了支付的时间必须要支付。

这样的支出都包括哪些？

一个是我们月月都要支出的，这是刚性中最短期的部分，我们家庭日常的生活费用，偿还长期贷款的固定支出，比如房贷、经营贷款的月供都属于这种。

二是三年内的特定时间点需要支付的。比如小孩的学费，三年内要交的择校费，还有购买耐用品。比如说今年我准备购买一个能够支持VR运动的整套设备可能要2万多，明年想要翻修一下自己的房子，重新做一下装修等等，这些都是一些比较大且刚性的开支。

所谓固定，就是刚性开支的金额比较固定，是可以提前计划和计算的。

因为我们把固定刚性开支限定在了三年以内，所以在计算这个金额的时候就没必要考虑什么货币时间价值、折现这些复杂的玩意了，直接算数加减，高估一点就行了。

比如，明年我们准备去北极看北极熊，需要20万，这里的20万是不需要用什么价格涨幅折现的，我们现在的通胀就是2-3%的水平，一两年的影响实在是太小，没必要为了这么点变化浪费精力和脑细胞去弄什么折现预算，直接口算评估就行了。一年涨价3%，现在需要20万，那两年后需要21万就可以了。

其实这也是把固定刚性支出限制在三年内的好处，这个时间范围，我们不需要考虑太多的货币时间价值问题。

2   如何处理和安排固定刚性开支？

好，搞清楚固定刚性开支是什么之后，我们怎么处理和安排这些资金呢？这个问题的难点在什么地方？毕竟是三年以内的目标，这个钱不能闲在这里不动。所以我们还是要对这些钱进行一定的安排和管理，把这些钱放在正确的金融产品之中。

那固定刚性开支的钱应该放在哪些金融产品之中呢？在讲这件事之前，首先要讲一个东西：金融理财产品的不可能三角。这个简单模型不仅可以帮助我们选择正确的金融产品，还是最简单实用的金融防骗工具。

大家可能都听说过最著名的蒙代尔不可能三角，它讲的是汇率稳定、资本自由流动和央行货币政策独立性三者不能共存，这是放在整个宏观经济政策选择层面的东西。除了这个大家所熟知的，在金融市场中，其实类似的不可能三角有很多。比如说在金融理财领域，金融理财产品也是有一个不可能三角的，这个三角长这样：

说的是，在有效的金融市场中，高收益、低风险和高流动性三者不可兼得。没有任何金融理财产品，也没有任何一种金融资产能够同时满足这三点。如果我们发现一个金融产品，它同时满足这三点，收益率非常高，风险很低，同时流动性又很高，比如说一个理财产品，每天可以申购赎回，然后收益率年化20%，产品发行人还保本保收益，基本上就是金融骗子。

在金融市场里面大部分时候是公平的，你不可能同时去占有这三个角，通常情况下我们都至少要牺牲其中的一角。在图上，我们看到有三条线，这三条线就是我们可能的金融产品选择。

比如，把高流动性变成低流动性，那么我们可能在低风险低流动性的情况下，获得一个相对来说比较高的收益。我们活期存款0.36%，定期存款一年就1.5%，随着时间拉长，虽然牺牲一定的流动性，但在收益率上更高。为什么封闭式基金经常会打折，有的时候甚至能便宜20%、30%？它的资产市值就摆在，这个折价其中一部分有很可能是因为流动性损失造成的，是对低流动性的一个高收益的补偿。

同样的，我们还可以选择高收益、高风险、高流动性的金融产品，比如说股票，流动性很高，随时可以卖，预期收益也很高，但却是高风险的，所以我们选择买股票是通过承担高风险来获得高收益，没什么便宜好占的。

总之我们在选择金融产品时，总是要放弃某一个角的，或者说我们得在高收益、低风险、高流动性之间找一个平衡。而选择放弃哪一角，如何去平衡，那就要根据我们资金使用的不同理财目标来确定了。金融产品的选择与我们理财目标相匹配，这是金融理财的一个基本原则。

说清楚了金融理财的不可能三角后，我们就来用这个三角形来看看，固定刚性支出应当放在什么金融产品之中。

01 家庭日常生活消费开支

这些支出需要的时候就要支出，这是高流动性；并且在需要的时候，钱得够用。我们在理财产品三角中要选择什么？放弃什么？很明显，要选择的高流动性和低风险，所以我们必须放弃高收益这一角。那么满足条件的金融产品就是活期存款或者货币基金。现在的货币基金绝大部分是支持随时赎回到账的，但它有限额，这个限额应付日常开支的生活费是没有什么问题的，但是他要应付我们在此前提到的应急储备金，功能上就有点不足了。

02 应急储备金

要求的是当发生突发事件的时候，这笔钱立刻可以拿到，并且这笔钱相当于6个月我们的总支出，不是个小数，货币基金因为限额的存在就无法支持这样的支出情况。所以在应急储备金的这一块，最佳的金融产品的配置是定期存款，随时可以解除定期拿回来就行了。（应急，利息就别要了）

03 尝还长期贷款的固定支出「月供」

我们的收入可能跟月供不匹配，或者说我现在已经有一笔钱，准备了三个月的月供。未来三个月，什么时间用很确定，不到时间这钱就闲在那。那么这样的话，我们需要的就是银行固定期限理财产品，它可以在低风险的情况下，到期一定有钱，又充分享受到期限所带来的收益。在这个里面我们牺牲的是什么？牺牲的是高流动性，用低风险和相对受限的流动性去获得一个更好的收益。

04 学费、旅游、耐用品、装修……

那么像三年内需要支付的学费、旅游、耐用品、装修等这些时间更长的一些刚性开支呢？要是支出时间目标在一年以上，那我们就可以选择纯债型的基金，它可能让你获取更高的收益，同时承担相对小的风险，注意，这里已经不是无风险了，而是低风险，这个风险带来的资产波动不对支出目标造成威胁。纯债型基金流动性也是高的，一般每天可以申购赎回，所以这个地方是牺牲一点低风险，换取一个更好的收益。

3  利用金融产品原理选择具体产品

在固定刚性开支这个领域，涉及到的金融产品就是各类固收类的金融产品选择问题。大类的选择我们已经搞清楚了，那如何选择具体的产品呢？这个需要我们搞清楚这些产品背后的原理，金融产品原理是我们做金融理财必备的基础知识。

当然，你可以说，为啥要学这些，我们找个靠谱的理财经理不就得了？是的，我们可以找个靠谱的人帮我们来做这件事，但是不论是谁，只要是别人，利益上和自己必然是有偏差的，而这个偏差需要我们自己睁大了眼睛去弥补。更严重的是，如果我们自己不懂相关的金融产品的原理，想要分辨出谁靠谱都困难，在金融市场上，被人卖了还在那美滋滋帮忙数钱的事情不胜枚举。

麦道夫，前美国纳斯达克交易所主席以金融诈骗罪被判入狱150年，因为他在20年间，以平均每天10-12%的稳定收益成就了650亿美金的庞氏骗局，这个规模是人类金融史上最大的庞氏骗局。这个庞氏骗局在2008年金融危机期间因为无法应付巨额赎回而破产，最终被世人而知。但是，最早指出麦道夫是个骗子的却是一个名不见经传的年轻独立检察官，他发现这是一个骗局其实也很简单，就是发现麦道夫的收益率和股票市场波动不相关，而这个是违背金融常识的。而当这位检查管发出质疑的时候，当时投资麦道夫基金的不乏一些明星、政要等知名人士，他们还在为这个基金摇旗呐喊，典型的被人卖了还在帮人家数钱的行为，最后当这个骗局破产的时候，这些摇旗呐喊的人只能走上漫长的美式维权之路。

拆穿一个骗局仅需要一些金融基础知识，而这简单的界限很多人都没迈过去。