最近大家都在聊的这类理财，你还不了解下 黄金看涨看跌理财是真的吗吗

来源：招银理财

资管转型背景下，从国外银行资管产品的经验来看，由于“固收+期权”这种投资结构的理财产品将丰富的挂钩标的、弹性的想象空间以及较低的风险偏好有机结合在一起，成为了银行理财产品的一个组成部分。

本期就给大家介绍该类型产品的各种结构及衍生——二元结构、价差结构和鲨鱼鳍结构，以及区间累积、期间向上/下触碰、自动赎回的衍生结构。

二元结构

二元结构，也叫期末看涨/看跌结构，顾名思义，即根据期末价格来判断是否获得高收益。

老王同学买了一只挂钩沪深300指数的期末看涨二元结构的理财产品，产品期限一个月，期初价格（衍生金融工具投资起始日收盘价）是4000，产品约定如果期末价格（期末观察日收盘价）高于或等于4000，将获得5％的业绩比较基准，而如果未达到，将获得2％的业绩比较基准。

一个月后，如果沪深300指数涨到了4200，那么老王同学将愉快的收获5％的业绩比较基准。而如果沪深300指数一个月后低于4000，那么老王同学也就可能拿到2％的业绩比较基准。

期末看涨二元结构是最简（cu）单（bao）的衍生结构，在上述例子中，只要产品到期时沪深300指数比期初的点位高，就可以相应拿到较高收益。

所以老王只要判断一个月后沪深300指数一定比现在高，就可以买这个结构啦。当然，简（cu）单（bao）的背后，需要牺牲更高收益的可能性，所以老王的最高收益也只能到5％，不会更高咯~

价差结构

价差结构同样也是根据期末价格来判断是否获得高收益，与二元结构这种一锤子买卖不同的是，价差结构的收益与挂钩标的的涨/跌幅度有关，涨跌方向与预期看涨/看跌方向一致的话，幅度越大，到期收益也可能会越高。

当然收益也不是上不封顶的，涨/跌幅度超过一定程度后收益就不变了。

老李同学买了一只挂钩沪深300指数的期末看涨价差结构的理财产品，产品期限也是一个月，期初价格（衍生金融工具投资起始日收盘价）是4000，产品约定如果期末价格低于或等于4000，将可能获得2％的业绩比较基准，而如果高于4000，将在2％业绩比较基准的基础上叠加与涨幅相同的收益，总收益8％封顶。

一个月后，如果沪深300指数涨到了4160，也就是涨了4％，那么老李同学将获得业绩比较基准4％ + 2％ = 6％，而如果指数上涨