中小银行理财转型探路：代销OR联合设立理财公司 理财产品查询网站

本报记者 郝亚娟 张漫游 上海、北京报道

近日有消息称，多地监管部门向属地中小银行下发通知，要求今年不能新增理财业务规模。据悉，去年下半年，就有多地监管部门下发类似通知。还有多家中小银行人士透露，已多次提交银行理财公司牌照申请材料，目前仍未获批。

随着理财代销渐成趋势，中小银行的理财何去何从也是业内关注的话题。华南某上市城商行资产管理部人士表示：“中小银行转型代销（理财产品）是大趋势，每家机构都有能力边界，不可能做到‘大而全’，因此机构要找到自己的特点，在部分产品中形成优势。”

此外，考虑到设立理财公司对资本金、理财规模以及风控体系均有要求，很多中小银行存在难度。受访人士指出，联合发起理财公司亦是转型路径之一。

严控理财规模

近日，《中国经营报》记者从部分中小银行人士处获悉，收到了监管部门的通知，要求今年不能新增理财业务规模。

某城商行资管部总经理告诉记者：“从我了解到的情况看，目前对中小银行的理财产品只是限了规模不新增，存量规模还是要做好。”

事实上，从去年下半年开始，就有多地监管部门下发类似通知。从数据上看，中小银行理财产品的发行规模占比并不高，且发行理财产品的中小银行数量出现了减少的情况。

银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》（以下简称“《报告》”）显示，截至2023年底，全市场共有301家银行机构有存续的理财产品，其中包括大型银行6家、股份制银行12家、城商行116家、农村金融机构150家、外资银行17家；城商行和农村金融机构的市场份额占比分别为30.65%和9.48%。对比2023年末的情况，理财产品发行机构中，城商行和农村金融机构分别为122家和175家。

“理财产品净值化之后实际上类似于公募基金，但面向客群主体是低风险偏好，对投研要求高。”上述城商行资管部总经理谈到。

2023年是资管新规正式实施的第一年，商业银行基本完成了理财业务的净值化转型，理财业务由此也进入了新的阶段。

安永大中华区金融服务首席合伙人忻怡告诉记者：“银行及其理财公司需要强化一系列业务实力，以进一步开展理财业务。包括需要健全净值化的体系，优化投资品的估值管理，并加强市场风险的管控；加强人才的引进和团队建设，加大系统的开发投入，以此提升银行投资管理的综合能力；加强宏观政策的研究以及行业的一些研究工作，进一步优化银行投资产品的总体布局；银行需要加强投资者的教育，以进一步加强声誉风险的管理。”

不仅市场对于理财产品的投研要求更高，2023年以来，针对理财产品的销售管理、流动性风险管理、现金管理类产品规范等相关政策相继出台，监管层对于银行理财的监管也更为严格。

理财公司产品占比59.3%

《报告》显示，截至2023年末，理财公司存续产品规模为17.19万亿元，占全部理财产品的59.3%，占比超过银行机构，目前理财市场已呈现出以理财公司为主、银行机构为辅的格局，随着中小银行向产品代销转型、新的理财公司不断成立，预计这一趋势将延续；从发行机构情况来看，截至2023年底，有存续产品的21家理财公司均与代销机构开展了合作，代销产品余额共计17.07万亿元。

上述受访城商行资管部总经理认为：“以后中小银行的发展方向，应该要么是设立理财子公司，要么是做代销。”

基于中小银行具有市场下沉优势，代销理财亦被寄予厚望。银行业理财登记托管中心总裁成家军表示，随着资管新规过渡期顺利收官，中小商业银行将成为理财市场的代销机构主力军，要强化销售流程、渠道、人员管理，规范业绩比较基准的确定和使用，未来协同丰富产品线与丰富客户基础，开创产品优势与渠道优势并存的新局面。

《报告》也提到，部分中小银行不再发行理财产品，而是通过产品代销业务继续参与理财市场，充分发挥自身在客户资源、销售渠道等方面的独特优势，打造具备自身特色的理财产品“超市”，逐渐成为理财产品代销的重要力量。

“转型代销对银行的营收影响并不大。”中信建投首席银行分析师杨荣认为，理财业务受限对中小银行营收的冲击不超过2%，若考虑转代销后中间业务收入增加，影响只会更小。

除了积极代销理财外，多家中小银行也积极申请理财公司。根据公开信息，2023年以来，北京银行、西安银行、贵阳银行、成都银行、乌鲁木齐银行等均抛出申请理财子公司计划。

《商业银行理财子公司管理办法》指出，银行理财子公司注册资本最低为10亿元，这意味着，对于资产规模和理财规模相对较小的中小银行来说，独立法人运营理财子公司具有较高成本。

华创证券周冠南团队指出，已有多家中小银行发起申请，而母行需通过监管对财务状况、风险管理体系、审慎监管指标、理财业务运营经验等多方面的考核后才能成功设立理财公司，对于中小银行存在一定难度。

对此，上海金融与发展实验室主任曾刚认为，理财公司作为资管行业新兴事物，目前牌照发放的进度与监管规则的完善程度相匹配。展望未来，不排除中小银行以个体或者联合方式获得理财公司牌照的可能性。

（编辑：朱紫云 校对：颜京宁）