四个经典案例，教你读懂家族信托

想了解家族信托为何能为财富和传承护航，首先要掀开这个神奇的财富管理利器的面纱。

家族信托是指高净值、超高净值人士委托财富管理机构，代为管理、处置家族财产的财富管理工具。相比于其他信托产品，家族信托在灵活性、独立性等方面有着天然优势。

1、首先，家族信托可以根据委托人的要求灵活设定条款，包括设立期限、资产配置方式、突发情况时财产如何处置等。

《特别报告》指出，在家族资产配置方面，家族信托主要遵循两大逻辑：第一，在风格上追求稳健性；第二，在期限选择上追求长期规划性，因此并不追求短期效应。这种长期性决定了家族信托需要直面“跨经济周期”，在长周期里实现“风险可控，回报可期”。基于这一特质，母基金很可能是最符合家族信托资产配置的投资形式之一，并已逐步成为高净值家庭的主流选择。

2、其次，由于法律对信托资产独立性的规定，家族信托一经设立，除非委托人发起撤销，否则委托人遭遇离婚、负债（恶意逃债除外）、破产还是死亡等意外，或者家族成员为了争产发生内斗，家族信托内的资产仍将独立存在，受益人权益不受影响。

那么具体到实例中，一份根据客户特定情况设计出的能满足其诉求的针对性家族信托方案是如何诞生的呢？我们以境内家族信托为场景，看看《特别报告》所归纳的几种典型方案。

【案例一】家族资产庞大，但儿子太小、女儿不愿接班，怎么办？

这是一个关于子女保障型的案例。

李先生与太太创业近20年，企业有完整的供应链和客户。近几年夫妻二人考虑退休，逐渐将核心业务交付给管理层。目前的问题是，儿子今年只有5岁，因年龄差无接班的可能性。而大女儿在国外留学，明确表示不会回来接班。

客户的基本诉求包括：第一，稳定的财务来源；第二，儿子在经济独立前有稳定、足够的生活费与教育费用来源。

整体规划方案：引入“外姓”----职业经理人。在公司层面，建立激励机制，将部分公司股权平价出售给公司管理层，提升职业经理人对公司的忠诚度；出售部分非核心业务的资产，回笼资金，设立家族信托。

信托方案：受益人为其未成年的孩子及李先生夫妇。本信托设立监察人，监察人为李先生的太太。

解析：此类信托的核心功能，包括避免自己事业、身体健康的偶发因素对未成年子女的未来产生影响，提前安排好长期的抚养费支付、额外支出的支付及未来的成家、置业、创业的费用。

【案例二】准儿媳万一离婚了，岂不是要分走我们的财产？

这是一个关于防范婚姻风险的案例。

周先生和朋友创业，得到了财力雄厚的父母的支持，实现了财务自由。后来周先生认识了张小姐，两人计划结婚。周先生的母亲觉得儿子与准儿媳家在经济上差距太大，不放心儿子的财产的安全性，建议儿子与准儿媳签署婚前财产协议，但是这个建议让张小姐非常抵触，同时也让周先生为难。

周先生母亲担心儿子的婚姻发生危机，希望届时能避免财务方面的损失。即便周先生婚前将自己的现金、股权等主要财产转至母亲名下，未来母亲百年之后，还是会回到作为独子的周先生名下，问题依然存在。

信托方案：设立婚前信托，将现金部分纳入信托，周先生和未来的子女系第一及第一顺位受益人，第二受益人为周父周母。

解析：想要防范婚姻风险造成财产损失，婚前信托是一种比婚前协议更理想的方案。与婚前协议相比，婚前信托具有两个明显的优势：（1）无需未来配偶签字，也无需告知对方；（2）无需像婚前协议那样列明财产，保护当事人财产隐私。

【案例三】为上市签订对赌协议、为企业融资担保，失败了倾家荡产怎么办？

这是一个关于财产隔离的案例。

王先生创业10余年，企业具有一定规模。夫妻双方父母都健在，女儿在美国上高中，王太太已基本离开企业，大部分时间在美国照顾孩子，在美国一年的开支在12万美元左右。

王先生想将公司进一步做大，并谋求3-5年内上市。邀请的外部顾问给他的建议是：引入风险投资者并完善公司组织架构；贷款4亿人民币进口新生产线。提供融资的银行要求王先生及王太太对该项融资承担个人无限连带责任担保。

王先生希望放手一搏，争取上市。妻子则更希望保障现有安稳生活，让老人安度晚年，特别是保障女儿今后大约10年的开支。如果上市失败导致对赌失败，以及无力偿还贷款，王先生夫妇很可能会失去现在已经积累的财富，全家人的生活质量将急剧下降，王先生也很难东山再起。

信托方案：进行资产状况尽职调查，将部分已经合法分配至家庭成员的现金资产设立一个家族信托，受益人为王先生的女儿及双方父母。信托财产的分配主要用于满足女儿的就学与生活需求，以及夫妻双方父母的基本需求。完成信托后，王太太配合王先生签署所有相关文件，争取公司能在风投的帮助下进一步发展壮大、上市。

解析：此类信托的主要功能在于：

1）隔离部分已经为家庭或者个人所拥有的财产，保障家人生活无忧；

2）当经济面临下行压力时，将部分资产进行隔离，有效防范事业风险；

3）拟为企业或者其他人提供担保，担心被牵连故将部分财产进行隔离。需要注意的是，该类隔离应在对外负债或担保之前设计安排；

4）一旦事业受挫，还可以东山再起。

此类信托的结构特点在于，委托人夫妇不能成为信托受益人，否则将影响信托的隔离效果。

【案例四】喜欢做慈善，还想把一部分资产留给孙辈，如何协调？

这是一个关于传承-公益混合信托的案例。

L女士，单身，已将企业出售给管理层，成功收回大笔资金并退休，子女都在国外生活。L女士退休后经常参加公益活动，并资助部分活动经费。她希望持续、稳定地为公益活动提供资金支持，也希望待自己百年之后，将一部分资产留给家族第三代人。

信托方案：本信托属于公益（捐赠）与私益（传承）相结合的混合型信托。L女士的信托架构与普通家族信托在其他方面并无本质性的区别，主要区别在于信托利益的分配。本信托中的信托受益人分为两类：（1）第三代的5个孩子；（2）委托人L女士的公益事业。

分析：慈善信托需要接受民政部门与银监会的双重监管，而传承+公益的混合信托模式则具有一定的个性化和灵活性。常见的混合信托的分配模式有：

1）本金传承，收益公益模式。即L女士案例的模式。此类模式公益捐赠通常限于委托人生前。

2）定额传承，余额捐赠。典型的约定如；信托受益人在35周岁之前都可以从信托中获得固定数额的收益分配，年满35周岁且不存在残疾等需要特别照顾时，届时未分配的信托财产都一次性捐赠给公益事业。

3）并行模式。即每年固定比例的金额用于公益支出，其他部分分配或者存储着用于分配给其他家族受益人。

需要注意的是，当受益人有可能出现不和睦的情形，或相互存在利益冲突的情形，须将这些受益人分散在不同的家族信托架构中，尽可能避免未来同一个信托架构中受益人之间产生纠纷。

可以看出，正因家族信托在财富管理和传承上的高度优势，洛克菲勒家族、比尔•盖茨家族、李嘉诚家族、牛根生家族、潘石屹家族等都不约而同的选择这一法宝，实现了财产安全隔离、财富灵活传承、隐私保密等多方面需求。