中航信托可靠吗？会存在骗吗？

中航信托是由中国银保监会批准设立的非银行金融机构，公司股东实力雄厚，由特大型央企中国航空工业集团有限公司及境外投资者新加坡华侨银行等单位共同发起组建，经过十年的市场洗礼，公司已发展成为管理资产逾6000亿元、净资产逾百亿、进入行业发展前列的现代金融企业。

这是一家正规公司，央企，不会存在明面上的直接行骗行为。

不过中航信托重仓地产，这一波地产雷潮以后进退维谷；虽然已经刚兑了部分，但是涉及面众多，难以为继，其资金池更是一直被人诟病。当初的地产转型，非标变成地产股权，项目也就失去了原有的抵押物。中航信托很多员工在宣传时依旧把风险等级R4的地产股权项目当做非标项目销售，出现风险时被信托公司边缘化，不再刚兑，相比光大、五矿、外贸等央企，中航信托的表现可谓一般。

2023年11月，曾经的安徽“第一大房企”国购集团旗下国购投资宣布申请破产重整。此前国购投资的负债总额为126亿元。

2016年到2018年之间，中航信托为国购投资及其子公司，至少发行了19个信托产品。从2016年开始，中航信托所有带年份的“天信”项目，一共有171个。其中，2016年32个，2017年47个，2018年48个，2023年30个，2023年至今14个。

国购集团破产，中航信托还能安好？

据相关媒体爆料，中航信托171个“天信”项目中，收益率最高的是“天信（2016）8号”，达到了11.65%；收益率最低的是“天信【2018】47号”，为5%；期限最长的是“天信【2016】37号”，为48个月，最短的是“天信【2017】3号”，期限2.5个月。如果只看该系列自身的收益率和期限，很难判断项目的底层质量。

中航信托“雷池”解密

首先，“雷池”产生的6大原因

一、表层天信项目T0受让其他信托T1持有的信托T2（或直接认购T2），T2的底层则是私募或有限合伙，形成“TOTOF”的结构。

二、表层天信项目T0直接受让其他信托T1持有的私募或有限合伙份额，形成“TOF”的结构。

三、表层天信项目T0投资于其他信托T1下部分结构化单位，有的结构化单位投向私募或有限合伙，有的则是企业贷款，形成“TOTOF”或“TOT”的结构。

四、表层天信项目T0直接投向有限合伙，形成“TOF”的结构，采用这种结构的项目包括天信【2023】9号。这种结构常见于中航信托与第三方合作，设立境外实体的情形。

五、表层天信项目T0受让其他信托T1（或企业、机构）持有的信托T2，形成“TOT”的结构。

六、中航信托指定三个信托计划T1、T2、T3，作为表层的天信项目T0受让或认购这三个信托计划的收益权或单位，形成一对多的“TOT”结构。

其次，产品暴雷后依旧坚持“刚兑”

2014年，中航信托提出了构建三大业务体系的方案，即私募投行、资产管理、财富管理这“三驾马车”。之后，其陆续推出了绿色信托、家族信托、数据信托等新产品。其率先从非标向权益化转型，在此过程中，也推出了很多产品，进行了很多尝试。

值得注意的是，产品无法兑付后，中航信托想到的解决方法仍然是刚性兑付。

2018年11月，江西银监局因其存在“个别固有资金投资信托计划受托人为唯一受益人、固有资金受让劣后信托收益权成为信托计划劣后受益人、优先委托人与劣后委托人投资资金比例超过2：1的结构化股票投资信托计划屡次延期且比例不断扩大”等三项违法违规行为，对其处以行政罚款。

中航信托上半年净利润同比下滑超20%

8月27日，中航资本(600705.SH)发布2023年半年报，子公司中航信托的业绩也展现在投资者眼前。拉长半年报的时间线来看，中航信托2016-2023年上半年总营收和净利润均不断增长，但在2023年上半年却出现了5年来的首次下滑。净利润增速从2018年起便逐步放慢，今年净利润则呈现负增长。

2023年，信托行业仍面临较大的到期兑付压力，部分信托项目按期正常清算面临不小的挑战。但专家指出，我们应该积极地看信托业，信托的制度优势正进一步发挥，信托的受托服务功能在深入挖掘，信托的社会认知度也在提升，未来有