第二十二章 信托与资管的差别

前一章介绍了信托与定融的差别，今天讲一下信托和资管到底是什么关系？他们又有什么区别呢？未来又将如何发展？

严格来讲，信托属于资管，这里的资管，是泛指的资管，而非大家接触的资管产品。这所说的资管，全称是资产管理，是一种投资模式，投资者通过把自有资金交付给管理方由管理方通过一定的策略进行资金保值和增值的合法合规称为资产管理投资。那么说回正题信托其实是资管产品的“祖宗”。因此，本质上二者都是一脉相承，都是融资渠道，只是由于发行主体不一样，所以名字不一样。信托的历史要比资管早，最早信托是由家庭资产管理演变而来的，资管则是因为后续中小企业过剩，融资需求越来越多，才逐渐形成规模的。下面通过企业性质浅谈一些信托与资管的异同。

很多人应该知道，信托归银保监会管，资管归证监会管，但同为融资通道，为什么监管方完全不同呢？因为信托行业之前不是有着刚性兑付一说吗？这大概是从05年开始的潜规则。所谓刚性兑付，即信托到期后，必须向投资者偿付本金和收益，否则信托公司则需要兜底兑付。此前中江信托等违约事件引起了监管层的高度重视，虽然信托为什么要划归到银监会管的原因我们不得而知，但我们知道的是银行业的风险偏好程度最低，资管新规出台之前也是要求绝对安全保本，不像资管和基金啥的，客户都要自负盈亏。因此，反映到产品上来的话，信托发行产品需要银保监会审批，而资管则只需到证监会备案即可。

当然即便现在说打破刚性兑付，但是实际上信托公司该怎么运行还是怎么运行，并没什么影响。毕竟打破刚性兑付并不是一朝一夕就能完成，这是需要过程的。不过就算是要打破刚性兑付，信托产品较于资管来说还是要更胜一筹的，不过是从公司的实力还是多年完善的风控系统来说都是要比资管略胜一筹的，不知道各位认同这一观点吗？

据楼主了解，通过券商资管发行产品的通道费在0.3%左右，信托1%左右；托管费的话相差不多，资管大概0.1%，信托大概0.25%。但这方面也各有利弊，信托费用高，因此受益面也就多些，收的通道费和托管费更高就更有兜底的保障，而资管的优势则在于能吸引