“家族信托”与“家族办公室”比较

“家族信托”与“家族办公室”比较

近年企业家族财富传承成为市场焦点，更兴起以“家族办公室”取代传统模式的“家族信托”。新加坡银行董事总经理李文修为本报拆解两者优劣，指“家族办公室”具透明度，更有弹性化解家族歧见，避免将纷争带上法庭，但成本及门槛亦显着高于“家族信托”。

问：富商为何需要委托他人管理公司资产？

答：不少富商最烦恼如何将家族资产分配给亲人，同时盼望子女能“传承家业”，李文修指这些富商普遍倾向邀请第三方机构成立一间信托公司，来协助该家族管理企业财富，如海外投资及风险管理等，更重要是协助“富二代”继承家业，免得富豪百年归老后，无人打理家族生意。

问：“家族信托”与“家族办公室”架构及功能上有何不同？

答：“家族信托”由富豪（委托人）、第三方机构（受托人）及亲属（受益人）组成，顾名思义即委托人透过第三方机构（普遍以银行为主）管理及规划富商的家族财产，并按照委托人的意愿，分配企业投资的资产和物业等予家族成员。

“家族办公室”的新模式近年开始于亚洲市场兴起，其功能虽跟“家族信托”相似，但规模却尤如一支专业团队，当中包括多个不同职责的部门，并由专业顾问领导团队运作，如投资基金、业务传承、公益团队等不同范畴，富商可按实际需求及资金成本而决定办公室规模。

问：富豪为何转趋成立“家族办公室”？

答：成立“家族办公室”成本虽高昂，但能有效发挥“传承”功能，除传承财富资产外，更包括家族企业营运、慈善安排及建立社会形象等。规模愈大的家族企业愈易产生磨擦，新加坡较少如香港信托公司因处理家族纠纷而“惹官非”，反观不少香港富商家族成员较多及关系复杂，较易有纠纷并闹上法庭。

问：为何“家族信托”较难处理家族纠纷？

答：“家族信托”一切只按照富豪委托的目标办事，一旦家族成员出现意见分歧，如抱怨为何某位家族成员获分派较多资产，受托人便会面对两难局面，难于按家族实况处理纠纷。

相反，“家族办公室”更着重“自由度”，并非仅以“白纸黑字”按章式运作。在设立办公室前，只需由家族的最大资产拥有人（一般为富豪本人）清楚定下所有“游戏规则”，“家族办公室”便会确保每一位家族成员均可享最大利益，减少不必要的纷争。

问：两者中，哪类比较常见？

答：因“家族办公室”门槛过高，市场上仍有约七成客户选择成立“家族信托”。“家族办公室”的规模相对庞大，并涉及多个独立专案团队，成立成本高达5,000万美元，较成立“家族信托”高出近十倍，且每年还须额外支付约100万美元营运资金。另方面，“家族办公室”于亚洲只冒起约十年，但“家族信托”模式已有近百年历史。