业务结构调整见成效 信托公司转型升级提速 信托行业整体平均收益率稳步上升

转自：中国经营网

本报记者 樊红敏 北京报道

信托业务分类改革正式实施后的首个业绩定期报告出炉了。

公开数据显示，截至7月19日，已有58家信托公司在银行间市场披露2023年上半年未经审计财务报表。《中国经营报》记者梳理发现，58家已披露财报的信托公司中，利润总额低于7000万元的信托公司有13家之多，占比超过20%，其中还有1家信托公司利润总额为零，7家信托公司利润总额为负数。业内人士分析认为，信托公司经营业绩仍然明显承压，行业转型升级、推进高质量发展任重道远。

超四成公司营收、净利增长

从行业整体业绩数据来看，行业转型阵痛持续，业绩依然承压。

根据中粮信托良益研究院相关研报统计数据，营业收入方面，按照可比口径，因统计口径原因剔除平安信托、上海信托后，55家信托公司上半年共实现营收386.86亿元，相较上年同期的452.62亿元，同比减少65.76亿元；平均营收为7.03亿元，同比下降14.48%。

行业净利润方面，55家信托公司上半年共实现净利润178.66亿元，上年同期230.05亿元，同比减少51.39亿元。55家信托公司净利润平均数为3.25亿元，上年同期为4.18亿元，同比下滑22.25%。

相比上年同期，纳入统计口径的55家信托公司中，24家公司实现营收增长，25家实现净利润增长，营收、净利实现增长的信托公司均在四成以上。

对比来看，百瑞信托今年1月发布的研报显示，2023年，可比口径信托公司中，营业收入实现增长的仅有14家，占比为26.92%，营业收入下降的为38家，占比为73.08%。净利润下行同样明显，仅有17家信托公司净利润实现正增长（或由负转正、亏损减少），占比为32.69%。

对应到具体的信托公司业绩表现，则呈现明显的分化趋势。

记者梳理发现，平安信托、上海信托、中融信托、中信信托、华能信托的营业收入位列行业前五，分别为81.91亿元、80.86亿元、23.58亿元、22.37亿元及19.41亿元。上海信托、平安信托、华能信托、中信信托及江苏信托的利润总额位列全行业前五，分别为76.18亿元、42.55亿元、16.52亿元、16.45亿元及13.95亿元。

对比来看，营业收入排在末尾的5家信托公司，均在8000万元以下，其中，营收规模垫底的东莞信托实现营业收入-1.24亿元。利润总额排在末尾的5家信托公司则均为负数。其中，北京信托上半年利润总额为-2.99亿元，为行业亏损之最。

业绩分化还体现在信托公司业绩变化幅度上，比如，中粮信托上半年实现营收7.13亿元，同比上升41.18%；实现净利3.54亿元，同比上升39.92%。对比来看，昆仑信托上半年实现营收2.8亿元，同比下降34.57%；实现净利1.36亿元，同比下降49.28%。

“行业仍处于转型阵痛期，部分头部公司净利润下滑幅度较大，与此同时部分中游公司实现逆势增长，比如，中粮信托、国元信托上半年实现净利润3.54亿元、3.50亿元，行业排名分别提升了15、13个位次。”中粮信托良益研究院乐绍池表示。

信托业务结构持续优化

从行业多数信托公司业绩下滑的原因来看，手续费及佣金收入下滑或是主因。

记者梳理10家通过上市母公司披露上半年财报的信托公司发现，有8家信托公司手续费及佣金净收入均呈现不同程度的下降，其中，下降幅度超过20%的就有4家。

中粮信托良益研究院统计数据显示，从半年报披露的数据来看，上半年，纳入统计的55家信托公司共实现信托业务收入238.20亿元，可比口径下，较上年同期的327.68亿元，同比减少89.48亿元；信托收入平均数为4.33亿元，较上年同期的5.96亿元，同比减少1.63亿元，同比下降27.31%；中位数3.30亿元，较上年同期的4.39亿元，同比减少1.09亿元，下降24.90%。

中国信托业协会特约研究员简永军此前就曾分析表示，信托业务收入出现下降，主要是由于信托业务结构的调整，信托报酬率相对更高的融资类信托规模持续下降，虽然投资类信托、服务信托规模持续提升，但这类业务的年化平均报酬率水平不高，导致行业整体报酬率水平下降。

值得一提的是，信托行业业务结构调整的成效在今年一季度数据中得到了体现。

中国信托业协会披露的数据显示，信托资产来源结构方面，2023年一季度，行业集合资金信托与管理财产信托规模和占比同比有所提升，而单一资金信托规模和占比持续下降。其中，截至2023年一季度末，集合资金信托规模增至11.20万亿元，同比增长0.63万亿元，增幅5.97%，环比增长1.72%，占比达到52.79%；管理财产信托规模增至5.94万亿元，同比增长0.54万亿元，增幅9.92%，环比小幅下降2.68%，占比为28.01%；单一资金信托规模在2017年年末达到峰值以后，在政策压降通道业务等引导下，规模和占比持续下降，2023年一季度末规模为4.07万亿元，同比下降0.11万亿元，占比为19.20%，同比下降1.56个百分点。

信托资产功能结构方面，投资类信托业务发展明显加快。截至2023年一季度末，投资类信托业务规模为9.57万亿元，同比增长11.89%，环比增长3.12%，占比为45.13%，保持在信托资产功能分类的首位；融资类信托规模降至3.06万亿元，同比下降9.47%，环比下降0.40%，占比为14.44%；事务管理类信托规模为8.58万亿元，同比增长4.36%，环比下降2.28%，占比为40.43%。

中国信托业协会公布的信息显示，6月30日，以“践行新发展理念，推动行业高质量发展”为主题的中国信托业年会召开。会议强调，当前，我国经济稳中向好趋势不断强化，财富积累的社会基础不断增厚，信托服务潜在需求不断培育和释放。信托业治理机制不断完善，信托机制的独特优势不断显现，信托业具有广阔的发展前景。但要把前景变为现实，必须跨越两道坎：一是要下决心转型，紧紧围绕回归本源这一根本，按照已确立的“三分类”业务方向转型，决不能依赖类信贷影子银行和通道业务。二是要下决心获得市场信任。信任对信托业尤为珍贵，这是信托业长期发展的根基。迈过这两道坎，需要行业整体凝聚共识，所有公司共同努力。

会议还要求，下一步，各信托公司要在以下几个方面重新检视、谋划和行动：一是探索可持续的商业模式。二是持续完善公司治理。三是要切实防控好风险。四是要强化人才队伍建设。五是真正践行ESG理念。

固有资金投资收益贡献大

固有资金投资收益或部分信托公司业绩亮眼的原因。

比如，上半年，中粮信托投资收益同比大增1541%；英大信托投资收益增幅也达306.68%；另外，中融信托、中航信托同比增速也均在100%以上。

中粮信托良益研究院相关研报统计数据显示，从纳入统计的54家信托公司固有业务收入数据来看，2023年上半年54家信托公司共实现固有业务收入139.53亿元，相较上年同期的120.33亿元，同比增加19.20亿元，同比上升15.96%；54家信托公司实现平均固有收入2.58亿元，同比上升0.35亿元。实现固有收入增长的信托公司数量达到31家。

固有资金投资收益对今年一季度经营数据的改善同样贡献显著。中国信托业协会披露的一季度数据显示，2023年一季度资本市场回暖，股市和债市均上涨反弹，信托行业实现投资收益112.63亿元，同比大幅增长159.38%，占比为40.25%，上升22.50个百分点。

“部分信托公司抓住了上半年资本市场投资机会，例如，华能信托、中融信托固有收入表现优异，对比上年同期固有收入同比增长9.26亿元、8.20亿元。两家公司固有收入排名皆上涨8个位次，分别位居行业第3、5名。分析两家公司固有收入增长原因，主要为投资收益与公允价值变动的上升。”乐绍池指出。

值得一提的是，记者注意到，今年以来，信托公司出售旗下金融子公司股权的趋势不减，个别信托公司通过出让金融子公司股权获得的收益，实现了业绩的大幅提升。

比如，上半年，利润总额指标位列58家信托公司之首，营业收入位列第二的上海信托，实现手续费及佣金收入3.45亿元，投资收益却高达74.59亿元。

今年1月，上投摩根基金管理有限公司，现已更名为“摩根基金管理（中国）有限公司”2%和49%的股权转让成交，对应的交易价格分别为2.41亿元、70亿元，上海信托持有上投摩根基金的51%股权成功转让。

“信托公司清退金融子公司以及类金融子公司股权，短期内对固有资金投资收益影响是比较大的，从部分信托公司上半年业绩的数据来看，出售子公司股权为信托公司带来客观的短期投资收益。”某资深信托行业研究人士向记者表示。

此外，关于净利润增长，陕国投A（000563.SZ）在业绩快报中分析表示，“报告期内，公司净利润增长主要是完成非公开发行后，公司资本实力进一步增强，自有资金运作良好。同时，公司把握监管政策导向大力推动信托主业转型升级，成效进一步显现，管理信托规模增至3649.02亿元，运营总体稳健安全，重塑再造陕国投稳步突破，高质量发展基础更趋坚实。”