1号文：风险处置服务信托诞生！ 信托专员的工作职责

来源：上海信托圈

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风险处置服务信托首次被定义并赋予重要地位。

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3月21日，中国银保监会2023年1号文件：《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（简称《通知》）正式印发给各地银保监局和信托公司。《通知》将信托业务进行重新划分，其中，在资产服务信托中新增风险处置服务信托，并首次明确了定义。我国风险处置服务信托尚处于起步阶段，但运用场景丰富，前景广阔，无论对信托公司的转型还是不良资产处置来说，都意义重大。

一、服务于企业重组和破产

《通知》将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托、公益/慈善信托三大类25个业务品种，于2023年6月1日起正式实施。

银保监会对于信托业务的重新划分

其中在资产服务信托中新增风险处置服务信托。银保监会明确：风险处置受托服务信托，是指信托公司作为受托人，接受面临债务危机、处于重组或破产过程中的企业（困境企业）或其他利益相关方委托，为提高风险处置效率而设立的信托。根据困境企业的风险处置方式，即困境企业是否已经进入司法破产重整程序，风险处置受托服务信托分为企业市场化重组受托服务信托和企业破产受托服务信托。

企业市场化重组受托服务信托交易结构图

在当下的经济环境下，金融风险依然处于释放阶段，不少企业负债高、身陷债务危机甚至破产，截至2023年11月22日，与破产有关的纠纷共计85813件，其中不乏涉及金融机构等债权人、债权人人数众多、债权人种类复杂、债权金额大的案件，对经济稳定及社会发展可能产生较大影响。所以风险处置受托服务信托在化解企业债务危机、提高风险处置效率方面意义重大。

二、小众但前景广阔

风险处置服务信托最重要的作用是实现企业资产的有效风险隔离和高效风险处置。从目前运用场景来看都是巨无霸企业的破产重整，破产企业规模越大，引入有实力的战略投资人难度加大，重整起来也越来越困难。为打破困境，破产重整中引入信托工具，利用信托财产独立性，将信托财产与破产企业其他财产进行隔离，将信托财产收益权清偿给债权人，从而充分保障了债权人利益。

以海航集团破产重整为例，其信托财产为总持股平台的全部股权以及海航集团对各业务板块享有的应收账款。信托公司基于股权，对各业务板块具体公司行使股东权利，由中信信托和光大信托共同组成联合体担任受托人。在北大方正重整中，平安信托设计“出售式重整+他益财产权信托”方案，设立业内首单破产重整中的服务类他益财产权信托。将重整投资人不愿投资的非主营资产或核心资产剥离，设立服务信托，而这部分资产通过信托服务，采取时间换取空间的形式进行清收和处置，所得到的现金回现分配给债权人。此外，渤钢集团重整也采用相似的信托服务。

除了上述经典案例之外，2023年开始，各大信托公司纷纷试水风险处置服务信托并宣布自己的首单落地。

2023年5月，紫金信托宣布被确定南京建工等25家公司实质合并重整案信托计划受托人。

2023年9月，西部信托表示企业市场化重组的服务信托项目规模超过230亿。项目以地产企业下属的多笔困境资产（各项目公司股权及债权）为信托财产，设立以向企业债权人偿债为目的的服务信托，并协助引入第三方重整投资人盘活问题资产，提升了市场化重组效率。

2023年2月，中诚信托宣布落地公司首单风险处置服务信托，实现在该领域的业务突破。

风险处置服务信托虽然比较小众，但已经成为信托公司转型的专攻领域之一。比如平安信托，自2023年起宣布将特殊资产业务作为公司转型支柱业务之一，除了北大方正的“北极1号”之外，破产重组服务信托的规模达320亿元；国民信托于2023年正式设立服务信托事业部，将包括破产重整服务在内的服务信托业务作为公司未来发展的重点方向；中信信托2023年的特殊资产服务信托业务受托规模近160亿元。但其中做的最大的要数建信信托，其参与了天津渤钢集团、山东大海集团、山东东辰集团、重庆力帆集团、天津物产集团和广东康美药业等服务信托项目，截至2023年末，破产重整服务信托存量规模约2600亿元。

三、AMC+信托共同发力破产重整市场

破产重整领域2023年已经被五大AMC定位为主要发展方向，中国信达已经成立200亿规模基金发力市场。而此次信托分类通知将风险处置服务信托置于较重要的位置上，但信托公司与AMC相比，其业务经验和市场资源明显处于相对劣势地位。作为市场参与者，金融资产管理公司更类似于牵头人投资人，信托公司更类似于提供服务者。

这就要求，信托公司需具备高超的风险资产处置能力。大型企业陷入破产重整的经营困境后，往往都面临着超大规模的负债，不仅涉及的人员面广，而且期限一般较长，信托公司需要具备高超、全面、综合、系统的风险资产处置能力。此外，信托公司需具备坚实的风险资产运营体系。风险处置受托服务信托将会是人力、资金、技术、管理等全方位高投入的新型信托业务，信托公司必须具备完善、科学、专业的风险资产运营体系，充分确保受益人利益的实现。最后，信托公司需建立先进的IT资源保障和系统性支持。如果信托公司没有较强的信息技术系统，将难以承担如此大规模的组织管理工作，所以需组建强大的IT研发团队，加大硬件设施投入。

来源：不良资产头条整理

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