长安信托又曝兑付危机！投资者哭了！光大银行急了 信托产品不能兑付能发起诉讼吗

从信托计划内容看，郭启飞将其持有的楼俊集团30%股权对应收益权转让给长安信托，并承诺在回购期内溢价回购；

泰联投资将其持有的楼俊集团35%股权对应收益权转让给长安信托，再由联盛能源负责溢价回购。泰联投资和郭启飞在收到12亿股权收益转让款后，需将资金以股东借款的形式发放给楼俊集团。

为保证此份信托计划得以兑付，产品设计了复杂的担保结构：

1，山西汇丰兴业焦煤集团、离柳焦煤集团和山西中阳钢铁有限公司3家企业以及邢利斌和李风晓夫妇为回购方的回购义务提供连带担保。

也就是说，如郭启飞和联盛能源投资未能在长安3号到期前回购楼俊集团65%股权对应收益权，则应由担保方(山西汇丰兴业焦煤集团、离柳焦煤集团、山西中阳钢铁有限公司3家企业以及邢利斌和李风晓夫妇)来保证回购履行；

2，楼俊集团还将旗下3家子公司的部分矿井采矿权抵押给长安信托；3，信托成立6个月后，楼俊集团需将下属企业每个月煤炭销售额的10%划入资金监管账户。

附图 长安3号的担保模式

然而，因煤炭行业持续不景气，该信托计划投资的项目和担保人都出现了问题。2013年11月，邢利斌召开新闻发布会称，联盛集团已失去了债务清偿能力，并向当地法院提出重整申请。联盛集团的问题牵扯到旗下子公司、孙公司联盛能源、楼俊集团的一系列问题。

2014年3月，重要担保方、联盛集团实控人邢利斌被警方带走调查。2014年9月，另一个重要担保方之一的离柳焦煤集团董事长也被带走调查……糟糕的事情一件接着一件，长安3号兑付风险被彻底暴露。

2015年3月，信托计划出现了到期后仍无法兑付现象，相应的解决方案拖了2年至今没有结果。

信托公司和银行都被指有不规范之处

信托公司和银行都被指有不规范之处

上海的一位投资者王先生反映，长安3号曾在2014年3月有过一次派息，收益率确实达到了信托说明书中的预期收益率9.5%。“

但直到对簿公堂，法庭上展示的证据显示，这次派息的信托收益并不是来自楼俊集团的股权收益，而是长安信托自己的垫付。”

王先生表示，“按照信托说明书，楼俊集团承诺将采矿证抵押给长安信托；信托合同还约定，每一期到期日前3个月时归集保证金总额应达到信托总规模20%，到期日前两个月时归集保证金总额应达30%，到期日前1个月时归集保证金总额应达50%。

在与长安信托的诉讼案期间才得知，长安信托既没有办理采矿权抵押手续，也未将抵押款项打入监管账户。这就导致在联盛集团申请重整后，整个资金链条断裂。”

对于此次投资，包括王先生在内的多位投资者认为，他们与银行之间是售买关系，存在金融中介服务关系，长安3号信托产品出现问题，银行难逃其咎。“最让我们接受不了的是光大银行置之不理的态度。”

长安3号认购风险申明书中显示，风险提示的第一条为“信托计划不承诺保本和最低收益，具有一定投资风险”。有投资者表示，自己对当初的轻率投资举动悔恨不已，“当初长安3号也确实存在‘走完认证程序前就宣布信托成立，光大银行提前划款’等一些不太合规的做法，但我们还是草率地就进行了投资”。

图2 信托认购风险申明书

刚性兑付能否实现？

刚性兑付能否实现？

现在让这些投资人最关心的问题是，当初自己投资信托计划的本金能否收回？到底由光大银行和长安信托谁来承担责任？毕竟在此前发生过的信托兑付危机中，刚性兑付的实际案例并不在少数。

对于长安3号的兑付问题，投资者中存在着不同意见。一部分投资者认为，责任应由光大银行负责，而另也有一部分投资者认为，应由长安信托来兜底。

2016年8月，有69名投资者在西安法院、陕西高院联名起诉长安信托。目前，该诉讼程序还在进行中。

有媒体给长安信托发放了采访邮件，同时也电话联系到长安信托的相关工作人员。对方表示，由于长安信托与投资者的诉讼结果尚未公布，不便接受采访。目前，媒体仍未收到长安信托的采访回复。

对于另一关键机构光大银行，其公关部的一位人士表示，光大银行只是代销机构，责任应该由发行机构来承担。

2010年后左右，包括煤炭等传统行业融资不畅，大都通过发行信托计划解决资金困境，当时行业监管不够审慎严格，银行和信托机构开展银信合作过程中有很多不规范之处，并有多起信托兑付危机爆发。

随后监管层出台多个文件、加强对信托行业整顿，其中影响力最大的是2014年银监会发布《99号文》(《中国银监会办公厅关于信托公司风险监管的指导意见》(银监办发〔2014〕99号))，确立了“卖者尽责，买者自负”的信托文化，理顺了刚性兑付的问题。

金作鹏表示，在《99号文》发布之前，几乎所有踩雷的信托都由银行来兜底。“尽管银行只是代理机构，但信托公司在发行后，产品推广、代销大都走关联银行渠道，。

旦由信托公司来负责刚性兑付，很可能牵连到该公司发行的其他产品”，因此迄今为止，已公布解决结果的信托兑付危机无一由信托公司兜底。

对信托兑付的几点猜测

对信托兑付的几点猜测

1、信托产品无风险时代已过去

此起彼伏的兑付危机事件预示着信托业进入了“多事之秋”。事实上，在国内经济经历结构性转型的阵痛、实体经济增速放缓的背景下，投向实体产业的信托类产品收益正在走低、风险正在放大；

同时，证监会打击场外配资、对伞形信托的清理，也使得证券类信托产品整体陷入低迷。

2到期无法兑付情况增加，刚兑进入临界点

风险项目增多，意味着信托公司背负