信托公司参与债券承销 与银行“抢食” 利好有限？ 信托公司债券承销资格要求有哪些内容

哪些信托公司能拿资质?

为进一步优化债务融资工具承销商队伍建设，推动银行间债券市场持续健康发展，近日，交易商协会启动意向承销类会员(信托公司类)参与承销业务市场评价工作。

本次评价对象为非金融企业债务融资工具意向承销类会员(信托公司类)，目前68家信托公司中有54家为交易商协会会员。信托公司经市场评价获得承销业务资格的，可开展非金融企业债务融资工具承销业务。

整体来看，评价标准共100分。机构资质及业务评价60分，其中基本指标(净资产、信托资产)12分，部门设置及人员配备12分，相关制度12分，市场表现情况20分，相关资质经验4分。此外市场评价25分，交易商协会秘书处评价15分。

从市场评价要求看，首先近三年内有因违法违规受到刑事处罚或重大行政处罚;因涉嫌违法违规正被相关主管机关立案调查或者正处于整改期间;因违法违规给市场造成严重后果等情况的不参加市场评价。

另外，据接近交易商协会人士表示，市场评价实行打分制，会根据总分排序，按照打分结果跟上级监管部门沟通。对于市场评价结果怎样算优秀，也并不存在具体的分数线。

具体而言，净资产、信托资产分别需要达到120亿元、7000亿元以上才能拿到满分，若以2016年末数据来看，净资产超过120亿元的仅9家，而信托资产规模7000亿以上的公司只有7家。另外若净资产40亿元以下，信托资产1500亿以下均仅得1分。

“前面两条净资产、信托资产要求就比较高了，还要有专门的承销部门，并且看之前相关业务的数量、规模，综合下来业内就五六家能获得资质。”前述华北地区信托公司人士称。

据悉，本次评价较为重视债券交易以及相关部门设计，涉及40余分，部分信托公司可能因参与债券业务量较小而被淘汰。“上国投、建信信托、国元信托、中信信托在银行间市场做的证券类业务相对比较多，可能会入选。”一位中型信托公司人士称。

“此类业务为信托公司创新业务，出于审慎原则，并不会过快拓展。因此，监管评级高、整体规模高以及债券业务量大的信托公司更可能被授予承销资格，预计首批获得资格的信托公司可能不会超过10家。”业内人士表示：“数量方面，我觉得第一批不会太多，估计是5-8家左右。第一批试点稳定以后，再推到10-15家也是有可能的。”

准入门槛过高，利好有限

“信托公司参与债券承销对银行间信用债市场的格局影响不会太大，而且很多信托公司旗下都有证券、资产管理公司。证券公司最早也没怎么参与。承销牌照很久没批了，去年倒是发了不少牌照，不过这个市场还是银行话语权强，其他就是参与分销挣点小钱。”

而对于信托公司开展非金融企业债务融资工具承销业务的意义，这对信托公司来说是个大利好，也会给信托公司带来一定的收入，随着企业直接融资市场的发展，近年银行间市场非金融企业债务融资工具规模不断扩张，近年的发行量基本维持在5万亿元。

事实上，《评价规则》对于信托公司准入门槛也提出了要求。其中规定，不是银行间交易商协会会员的信托公司无法获得承销资格。

据统计，全国68家信托公司中，目前有54家信托公司是会员单位，还有14家信托公司还未成为交易商协会会员，分别是山西信托、中原信托、中江信托、华澳信托、安信信托、国元信托、华融信托、东莞信托、华宸信托、渤海信托、大业信托、吉林信托、国民信托、长城新盛信托。

此外，《评价规则》还规定，信托公司近三年内有因违法违规受到刑事处罚或重大行政处罚;因涉嫌违法违规正被相关主管机关立案调查或者正处于整改期间;因违法违规给市场造成严重后果，都不得参加市场评价。

而根据2015年以来各地银监局公布的信托公司处罚名单看，共有14家信托公司遭受过各地银监局的处罚，包括山东信托，国通信托、华宸信托、厦门信托、中江信托、北方信托、华鑫信托、东莞信托、华澳信托、湖南信托、山西信托、兴业信托、上海信托等。

业内人士指出，短期内信托公司集体申请承销资格的情况或将出现，但各家公司最终能否获得意向类会员承销资格，则取决于其是否具备专业的债券承销与市场管理能力;业务是否能够快速推动，取决于各家公司对债券承销领域是否具备清晰准确的市场定位和良好可持续的人才激励机制以吸引优秀人才。查看