“海航信管计划”正式运营：中信信托和光大信托担任受托人 中信信托架构分析

导读：7月26日，作为重要偿债主体的“海航集团信管计划”正式全面运营。由中信信托和光大信托组成的联合体为信托受托人。

7月26日，作为重要偿债主体的“海航集团信管计划”正式全面运营。

海航信管是海航集团破产重整专项服务信托的总持股平台，根据专项服务信托受益人大会（最高权力机构）、管理委员会、受托人（中信信托、光大信托）的授权和约定，负责对信托底层资产和企业进行管理。

海航信管旗下现有渤海租赁、渤海信托、渤海人寿、华安财险、供销大集、金海智造、海航酒店、易生支付、CWT等境内外上市公司和实体运营企业近100家，员工约3万人，管理资产规模超2000亿元，2023年全部企业经营收入超1100亿元。

据界面新闻，海航集团方面称，告别过去，新的海航已经出发，以“海航集团信管计划”（简称海航信管）的崭新面貌重新踏上征途。

这也意味着，老海航集团不复存在，现在的海航集团变成了成为由信托计划管理运营的持股平台，债权人是信托受益人，分享重整后相关企业的运营及处置收益。

从股权结构来看，天眼查APP显示，海南海航二号信管服务有限公司现在是海航集团唯一股东，持股比例为100%。据官方介绍，海南海航二号信管服务有限公司（海航信管）成立于2023年11月，是一家集金融、商业、制造、酒店、资产管理等多种业态的综合性产业集团。

除了100%持股海航集团，海航信管还持有海航航空集团5%的股权、海航机场实业投资44%的股权、海航资本集团100%的股权等。

2017年末，海航集团爆发流动性风险。自救未果后，海南省政府派出联合工作组协助海航集团风险处置工作。2023年1月底，海航集团宣布整体风险化解按破产重整实质推进。

根据重整工作安排，海航集团旗下三家上市公司海航控股（600221.SH）、海航基础（600515.SH）、供销大集（000564.SZ）分别单独重整，海航集团及320家子公司另外进行重整。其中，三家上市公司主要采取引进战投、统一偿债的方式破产重整，而海航集团将主要通过信托计划实现资产管理与债务清偿。

《重整计划草案》披露，截至2023年9月13日，海航集团等321家公司已经提交法院裁定确认和预计后续法院可以裁定确认的债权共计约7467.02亿元，暂缓确定的债权共计约895.66亿元。

2023年以来，经依规公开遴选，确定由中信信托和光大信托组成的联合体为信托受托人。4月24日，海航集团破产重整专项服务信托依法成立。

信托成立后，信托计划通过总持股平台实现对所有信托底层资产的实控及管理，也就是将海航集团等321家公司的全部资产纳入了信托计划。

债权人成为信托受益人，享有321家公司整体财产利益，可以分享重整后相关企业的运营及处置收益。

据了解，信托计划项下信托收益来源于其持有的股权资产的分红、处置收益以及应收账款的变现、处置，最终来源于重整完成后底层资产的经营收入、资产处置收入和未来战略投资者的投入，以及持有的引战平台公司股权的未来分红。

海航信管方面称，在信托架构下，将按照“党建引领+法人治理+信托责任”三位一体的治理模式，垂直管理各类资产，依法合规开展各项工作，努力实现保值增值，回报信托受益人，致力于成为一流的多业态创新型产业集团。

来源：界 面 新 闻/薛 冰 冰