12家信托公司债券承销业务战果初现：华润华能数量规模领先 华润信托产品介绍图片

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在竞争激烈的债券承销市场，已经斩获业务资格的12家信托公司战果如何？

目前信托公司参与承销业务的数据并无公开资料披露，信托百佬汇记者根据中国信托业协会展开的一项调研获悉，截至2023年上半年，其中9家信托公司2023年新增承销业务单数为231单，金额为219.7亿元；自2018年获取展业资质以来，累计单数为287单，金额为271.5亿元。

从信托公司来看，华润信托、华能贵诚信托在承销业务方面于行业里较为领先。截至2023年上半年，华润信托参与承销的非金融企业债务融资工具数量超过150只，规模超过110亿元；华能贵诚信托参与承销的数量超过30只，累计规模超过60亿元。

华润华能较为领先

截至目前，已有中信信托、兴业信托、华润信托、中诚信托、华能贵诚信托、上海信托、粤财信托、建信信托、中航信托、外贸信托、英大信托、中融信托等12家信托公司获得非金融企业债务融资工具资格。此外，中信信托、华能贵诚信托2家信托公司获批在交易所市场开展管理人资格试点，但信托公司整体承销业务仍处于探索阶段。

毫无疑问，承销业务有利于拓展信托公司业务空间，增加新的收入来源，也有助于业务转型，这也是很多信托公司以此作为发力点的要因。

那么，早在2018年即斩获承销业务资格的信托公司此项业务的发展情况如何呢？中国信托业协会的一份调研透露出一些信息。据悉，上述12家信托公司中有10家公司反馈了相关数据，有效样本为9家。数据结果显示，截至2023年上半年，9家信托公司2023年新增承销业务单数为231单，金额为219.7亿元；自2018年获取展业资质以来，累计单数为287单，金额为271.5亿元。分批次来看，2018年4月获取牌照的第一批信托公司中，4家公司新增179单，累计234单；新增金额为168.8亿元，累计金额为217.3亿元。第二批信托公司中，5家公司2023年新增52单，累计53单，新增金额为50.9亿元，累计金额为54.2亿元。

从信托公司来看，华润信托、华能贵诚信托在承销业务方面于行业里较为领先。截至2023年上半年，华润信托参与承销的非金融企业债务融资工具数量超过150只，规模超过110亿元；华能贵诚信托参与承销的数量超过30只，累计规模超过60亿元。兴业信托和上海信托参与承销的规模也超过了20亿元。在第二批获取展业资格的公司中，建信信托累计承销的规模已经超过20亿元，但由于该批6家公司在管理制度和人员团队等方面还需要进一步完善，与第一批相比在数量和规模上仍有差距。

业界观察人士认为，从团队建设来看，已获资格的公司都已经建立起了专职的债券承销团队或部门，但是由于信托公司开展承销业务仍处于初期探索阶段，人员配置、资源投入和绩效考核等方面还需要进一步研究和探索，整体团队规模不大。

调研显示，华润信托目前团队和职能设置较为明确，团队规模为6人；英大信托债承团队为5人；华能贵诚信托和中诚信托债券承销业务团队为4人；其他公司一般为3人左右。

困难与优势并存

债券承销业务市场竞争激烈，信托公司债券承销业务尚处于起步阶段，必然会面临内外部多种困难。但债券承销业务为信托公司业务转型开辟了一条新的路径，信托公司可依托多年的业务积累，通过多元化的服务、充分利用股东资源等方式积极参与承销市场。

业界观察人士认为，信托公司债券承销业务的主要困难和限制包括三方面：

其一，从市场格局来看竞争较为激烈。

从参与主体来看，获得银行间市场非金融企业债务融资工具承销资格的机构较多。根据中国银行间市场交易商协会的数据统计，获得非金融企业债务融资工具承销资格的金融机构共有132家，以商业银行和证券公司为主。从承销情况来看，商业银行和证券公司占据领先位置。按照Wind口径统计的总承销金额，2023年上半年，工商银行以总承销金额6822.9亿元夺魁，建设银行以6426.3亿元紧随其后，中国银行以6418.9亿元位居第三，中信证券以4528.7亿元引领券商，排名第五。信托公司参与债券承销对银行间信用债市场的格局影响较小，短期内很难撼动商业银行和证券公司的市场地位，业务开展难度较大。

其二，从承销资格监管来看仍处于试点阶段。不仅获取牌照的门槛较高、目前主要承担分销而非主承销角色，业务领域也仅限于银行间市场。

其三，从信托公司来看需要加速补短板。业务团队短板、客户层面短板、内部管理短板均需加速补齐。

当然，信托公司发展债券承销业务也有自身优势。毕竟开展服务信托已有多年经验，债券承销业务也并无技术难度。既有的客户积累是开展债券承销业务的基础，信托公司可采取多元化金融服务等方式发挥信托牌照优势，充分调动股东资源，在市场中争取一席之地。

业界观察人士指出，综合运用多种工具可谓信托公司债券承销业务的特色。非金融企业债务融资工具可以点带面整合资源，延伸客户服务链条，实现多项业务联动，对信托公司未来业务发展具有重要意义。一方面，该资格有助于信托公司打通上游基础资产获取、中游受托管理服务和下游承销发行的各个环节，以发行载体机构的身份发行ABN，同时以承销商的身份参与发行销售环节，为融资人提供一站式的综合金融服务，大幅降低信息不对称程度，更好地服务实体经济。另一方面，该资格有助于信托公司实现标准化产品和非标准化产品全品种的销售，为投资者提供“一揽子”金融产品的投资服务，有助于信托公司在财富管理领域的转型发展。

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责任编辑：唐婧

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