信托公司资产管理、财富管理业务的优劣势体哪些方面？ 保险金信托优势和劣势有哪些方面的

以下是对信托公司资产管理、财富管理业务的竞争力分析。

对信托公司来说，其资产管理业务优势和劣势主要体现在以 下几个方面： 第一，劣势。 一是投研能力弱。信托公司长期以来以融资类和通道类业务为主，多数信托公司并未设 立面向股票和债券市场的投资和研究团队，少数公司对此有所涉足，但资管团队小，投研能 力明显不足。 二是销售能力不足。在融资类业务为主体的背景下，信托公司的销售能力主要体现为刚兑型 固收类产品。信托公司向资产管理业务转型的过程中，净值型产品销售能力的短板日益明显。 在代销方面，由于缺乏历史业绩、资管规模较小等原因，往往较难达到银行代销的准入门槛。 三是投资人门槛高。和公募产品相比，信托资产管理只有私募牌照，只能面向合格投资 者募集，且不能超过 200人，资金来源范围窄。

第二，优势。 一是结构化私募类资产领域经验丰富。融资类业务的实践为信托公司在结构化私募类资产投资方面积累了丰富的管理经验，这可以移植到高收益债而投资中，此外，和其他资管机构 相比，信托公司还拥有融资抵押权人的法定资格。信托公司可在卖者尽责、买者自负，打破刚 兑、组合投资的资产管理框架下，采用基金化的方式进行高收益债资产投资，或利用此类资产 进行固收类产品的收益增强。这是信托公司利用所积累专业经验建立相对优势的重要手段。 二是激励机制市场化程度较高。多数信托公司相比商业银行（理财子公司）在激励机制 更加市场化，和券商、基金公司相比也有一定的优势。

总体来看，信托公司在资产管理领域和其他机构相比综合竞争力还比较 薄弱。仅凭目前的竞争力，资产管理业务还很难成为信托行业的主营业务。但利用市场化的 激励机制，加大投入，快速追赶，资产管理业务是最具潜力的主营业务之一。

信托公司财富管理业务优势和劣势主要体现在以下几个方面： 第一，劣势： 一是获客能力不足。与商业银行和证券公司相比，信托公司网点、人员相对较少，尽 管信托公司高净值客户的人数不少，但很大一部分来自银行代销，信托公司和客户的黏性不 强。2023年 10月发布的《关于整顿信托公司异地部门有关事项的通知》（征求意见稿）又明 确了对信托公司异地展业的限制，所有异地部门的员工总数应占信托公司员工总数的 35%以 内，这使得通过网点和人员配置发展财富管理业务受到了极大的限制。 二是服务能力不足。长期以来，信托公司财富管理的抓手就是融资类产品的创设，在刚 兑的背景下，信托产品的竞争力相对其他资管产品较强。随着刚兑的打破和融资类业务的收 缩，传统的产品销售式的财富管理将面临很大制约，从产品销售向资产配置是必由之路，但 不管是专业的服务能力还是资产配置能力，信托公司都处于劣势。 三是组织能力较弱。信托公司对销售人员往往采用提成制的方式进行激励，中后台支 持、培训赋能等不足，销售人员对公司的黏性小。

第二，优势： 一是激励机制。与占据庞大市场份额的商业银行相比，信托公司在机制上仍有明显优势。传 统银行内部管理条线复杂，KPI考核面面俱到，导致理财经理工作繁重、专注性不强且个人发 展受到压抑，越来越多的“体制内”人员选择走出来，为信托公司扩充人力资源创造了机会。 二是独特的结构化私募类产品。在新业务分类办法的框架下，信托公司仍可以在财富管 理账户下配置结构化私募类产品（或高收益债），这在一定程度上保留了信托公司财富管理 业务的独特优势，同时又能通过分散化配置降低风险。 三是信托架构的独特优势。信托具有账户独立性和资产风险隔离的优势，并且在产品设 计上具有很强的灵活性，可以根据委托人自由意志和实际需要，灵活设定期限、收益分配条 件和财产管理运用方式，实现委托人财富管理的各项需求，在财富管理架构的搭建中，是必 不可少的工具。如家族信托、保险金信托、遗产信托、婚前财产隔离信托、离婚夫妇子女教 育信托等就离不开信托公司的参与。

总体来看，信托公司在财富管理领域和其他机构相比综合竞争力还比较薄弱。随着融资类产品的持续压缩，在目前的竞争力条件下，财富管理业务很难成为信托行 业的主营业务。但利用信托独特的制度优势，加大投入，提升人均产能效率，快速追赶，财 富管理业务是颇具潜力的主营业务之一。