家族信托解决哪些问题？十个案例为您全分析 私人财富学堂 4天前 保险金信托方案设计案例分析

对许多高净值客户而言，家庭财富积累到一定阶段后，面临财富传承、财产保护、家族企业交班、子女成长教育、老人赡养等问题，需要专业而有前瞻性的筹划。在家族财富传承过程中，通常可能遇到哪些风险？有哪些方式可以尽可能避免这些风险？家族信托作为一种财富传承和保护的重要工具，究竟可以为客户解决哪些问题？

中融信托家族办公室自2014年成立以来，为高净值客户提供了大量的定制化家族信托服务。我们在此分享几例具体案例，希望为高净值人士设立自己的家族信托提供参考。

一、婚姻风险防范

对于很多高端客户而言，婚前已经继承或者积累相当的资产，这部分高端客户在结婚之前是有必要采取一些措施对自己婚前的个人资产和婚后夫妻共同财产进行隔离保护的，进而规避因婚姻风险和婚内意外造成个人财产外流的局面。那家族信托是如何实现这一功能的，这一功能又会给高端客户带来哪些好处？

通过设立家族信托，由家族信托承担女儿生活费用，一方面可以保障女儿衣食无忧，另一方面可以将这部分财产独立于女儿婚后的夫妻共同财产，防范未来婚姻问题导致的财富外流风险。与签订婚前财产协议相比，家族信托更为私密，不仅不易损伤夫妻感情，而且对于财富保密能够起到更好的保护作用。

二 、企业经营风险隔离

企业主在经营企业时，不经意的企业资产和个人资产混同，或者企业投融资时承担的连带责任担保，使得当企业面临财务危机时，企业家个人资产也会成为债权人追偿的对象。这不但使自己辛辛苦苦一手创办的企业全部付之东流，也可能会因此而搭上自己多年来积攒的个人资产。面对家族企业这一现象，家族信托如何帮企业主化解危机呢？

三、家庭成员关爱

家人是我们最重要的人，大部分人的奋斗目的就是让家人生活更幸福。财富保护和传承的意义在于表达对家人的爱心和责任感，激励后代更好的发展。那如何能更好的做到这一点呢？

关爱父母

此信托架构设立后，由家族信托向机构支付费用、监督机构服务，对自己和老伴的老年生活进行了妥善安排，也减少了儿子的担忧。设立家族信托将资金委托给专业机构进行投资管理，避免年老时因重病或者失能无法打理财富的情况，也减少了老年人反复办理投资认购手续的麻烦。

子女关爱

配偶关爱

通过设立家族信托，将每年投资收益分配给太太和岳父岳母，为他们提供持续稳定的生活资金来源，保障他们体面无忧的生活，直至他们离世。信托终止时将财产按比例分配给太太和儿子，又起到了定向传承的作用。

特殊家庭成员照顾

四、多代传承 家业常青

很多高净值客户在选定适合继承人的时候，希望将自己的家族财富传承给更有能力的人，将自己的家族发扬光大，与此同时，也希望可以照顾到其他家人，但又不希望家人之间互相知晓，对于这一部分客户的诉求该如何实现？

这样的安排既满足他对孙子的特殊期望，也避免了因儿子过度挥霍对未来生活的影响。如果孙子将来开枝散叶，新出生的晚辈直系血亲自动追加为受益人，享受一定的生活补助和教育激励。

五、避免遗嘱继承的纠纷

一份详细的遗嘱并不必然等同于完美的财富传承方案，且该传承发生在被继承人身故后，由于被继承人失去对家族的控制力，往往导致后代争产。遗嘱在继承的时候，其最为普遍性的问题是继承权公证，它需要全部继承人共同配合前往公证处进行办理，需要每一位继承人录音、录像、签字同意遗产分割方案，直到领取继承权公证书后，才能进行遗产过户。

针对于先生这样的高净值客户，常年忙于奔波，无暇顾及传承，一旦发生意外，后果将无法预测。其实于先生可以将自己的全部资产设立家族信托，并且将自己想要照顾到的家人都设定为信托的受益人。家族信托实现的传承效果远好于他立下的遗嘱。

六、避免法定继承中的不确定性

当父母将资产传承给子女时，若不采取风险防范措施，将导致资产严重外流。有相当多的企业家，在把家族企业传承给下一代的时候，并未意识到当下一代发生婚变或意外身故时，会导致自己辛苦打拼下来的资产被分割的风险。

七、防范金融资产代持风险

很多高端客户因资产代持的隐秘性和灵活性，故将其作为一种财富管理手段来实现债务保护。在资产代持实操中，代持对象的选择大多是自己信任的亲属，以为这样就可以高枕无忧了。但其实资产代持也是一把双刃剑，好用的同时风险也极高，因代持而产生的财产纠纷也是不计其数。家族信托在实现债务保护功能的同时，亦可以避免发生财产纠纷。

近年来，家族信托业已成为社会各界关注的热点问题。从微观金融市场的参与主体来看，家族信托可以满足高端客户财富传承、税务筹划、资产隔离等全方位的需求；可以帮助从业机构拓展收入来源，提升客户粘性，促进金融机构转型升级。

从经济社会发展的宏观层面看，家族信托业务关于“生老病死”及财富传承的安排，在应对人口老龄化、防止财富空心化和促进资本积累等方面具有积极意义；家族信托期限通常为几十年甚至上百年，金融体系可以由此获得长期稳定的资金供给，化解期限错配和资源扭曲；家族信托的慈善功能是收入再分配，缩小收入差距，提高社会福利水平和弘扬传统文化的重要手段。

家族信托是受托人受个人或家庭委托，以实现高净值客户的家族财富保护、管理及传承为目的，代为打理或处置家族财富的财富管理形式，受益人主要为家庭成员。

从狭义层面看，家族信托业务本质上是一种法律架构，主要依托架构设计实现保密性、资产保障、税务筹划及家族财富传承等功能。从国际经验来看，家族信托受托人可以是个人、专业信托公司及私人信托公司。

在国内，尽管《信托法》规定受托人可以是自然人或法人，但目前信托公司是唯一持有信托牌照，可以作为受托人的个体，任何机构开展真正意义上的家族信托业务必须借助信托公司的牌照。

从广义范围来看，鉴于国内家族信托当下的委托资产以货币型资产为主，从业机构在开展业务过程中会采用家族基金、全权委托、慈善基金或家族办公室等绕道信托牌照的“类家族信托”业务。

发展现状

从参与主体来看，国内参与家族信托及“类家族信托”业务的相关主体包括商业银行、信托公司、保险公司、第三方财富管理机构、律师事务所及会计师事务所。

商业银行私人银行部与信托公司的合作是当前国内家族信托业务的主流模式。限于客户渠道、投资管理、法律及税务等内容，一套完整的家族信托方案还需要律师事务所、会计事务所以及商业银行分行、资产管理部、投行部的参与，离岸家族信托还涉及到境外机构。目前，境内家族信托业务正步入快速增长阶段。以外贸信托为例，自2013年5月份完成境内首单家族信托以来，签约数量增长迅速。截至 2014 年底，累计规模达十几亿元，签约单数超过60单，储备客户200余位 。

从资金门槛来看，国内家族信托设立的资金门槛通常是3000万元至5000万元人民币。期限通常为十年至几十年。国内家族信托业务尚处于市场培育阶段，为了抢占市场资源，从业机构当前推出的家族信托业务呈现资金门槛普惠化、信托期限短期化的特点。主要有两种表现形式：其一是低门槛、规模化的标准化产品，如：中融信托推出“标准化”家族信托产品起点为1000万元，期限为十年；长安信托与盈科律师事务所联合推出“迷你”家族信托产品，门槛为300万元，主打低门槛、半定制化特征。其二是以小撬大的保险金信托，信诚人寿与中信信托合作推出的“信诚‘托富未来’终身寿险”以百万保费撬动上千万的保险金。

从资产类型来看，我国《信托法》并未限制信托财产的类型，但受限于信托登记制度的缺失，目前家族信托仍以资金型为主。不同类型的机构对信托财产持不同态度，以商业银行为代表的资产管理型机构更青睐资金信托，主要缘于其从事家族信托的主要利润来源为资产管理服务，资金信托可以带来金融资产和稳定的中间业务收入。此外，非资金信托短期利润较低，维护成本较高，专业管理人才缺乏。

信托公司则对非货币型资产持乐观态度，将非资金类家族信托作为业务创新的重要方向。一方面，信托公司在事务管理方面更具操作经验；另一方面，非货币资产是高净值客户家族财富的主要形式，客户对非资金类信托需求旺盛，目前非货币资产可以实现交易性过户，但成本较高。对于有跨境需求的客户，可利用离岸信托持有现金、股权、不动产、艺术品等境外资产，也可利用离岸信托的股权架构设计实现家族企业传承或红筹上市。

离岸信托的属地概念非常重要，不同地区的税收制度不同，国际司法管辖权的态度不同，便于操作的资产类别以及信托可实现的功能也有差异。以夫妻公共财产适用法律原则为例，信托资产属于夫妻公共财产，客户设立信托并未获得配偶同意的情况，耿西岛信托认可其有效性，不考虑委托人住所地法律原则。而在英属维京群岛，判定委托人是否有权利设立信托时，法院会使用国际司法冲突原则考虑委托人住所地的法律原则。

从收费模式来看，目前国内家族信托的资产类型较为单一，架构设计比较简单，家族信托业务主要按照整体收费方式收费，按照信托资产规模，收取固定管理费（大约1％/年）和超额管理费（约超额收益的20％-50％/年）。境外信托的架构设计服务往往与资产管理服务相分离，或仅作为增值服务。就架构设计部分而言，独立信托公司主要按照资产规模、资产类型、信托架构的复杂程度及参与度确定收费标准，费用涉及信托成立之初的架构设计费，每年的固定管理费及法律文件变更等相关费用。

业务模式

国外，作为家族信托服务的提供方，如信托公司或律师事务所等，仅提供家族信托的内核服务——架构设计的咨询顾问服务，一般不提供家族信托的资产管理服务。资产增值并非家族信托的核心功能，受托人往往将资产管理服务外包给专业的资产管理机构。而商业银行则通常把家族信托作为增值服务内容之一或将架构设计服务委托给独立信托公司，对他们而言，家族信托的架构设计咨询顾问服务并非主要盈利点，只有当他们承担与家族信托相伴的资产管理服务时，才会产生利润。

国内，鉴于信托公司的“实业投行”牌照功能，目前自行开展或与商业银行联合开展家族信托的信托公司，兼顾架构设计与资产管理服务。鉴于目前国内家族信托受限于委托资产以货币型资产为主、税收制度不明确及缺少判例等制约，架构设计服务主要局限于货币型信托财产的支付管理，即信托公司依据架构设计中的合同约定，向指定受益人有计划地支付孕、生、育、业、老、病、死、残、心等相关费用，财产分配方式包括一次性分配、定期定量分配、非定期分配及附带条件分配等形式。资产管理服务主要是货币型信托财产的投资管理，即依据与委托人商定的合同架构，将信托财产闲置资本以信托公司名义进行投资管理，实现财富的保值和增值。

目前，国内家族信托以及以全权委托、家族基金及家族办公室等为代表的类家族信托业务的开展机构，包括商业银行、信托公司、第三方机构等均依据自身集团、客户、组织架构等方面的特点，初步形成了独具特色的业务模式。

资产管理型

当前国内家族信托市场尚处于起步阶段，“信托文化”尚处于培育阶段，信托相关制度也限制了家族信托架构设计核心功能的发挥空间，以资产增值为目标的资产管理依然是家族信托或类家族信托业务的重点，形成了以全权委托为代表的家族信托“资管化”业务模式。

从客户参与度来看，家族信托业务的资产管理模式主要两种：全权委托模式和咨询顾问模式。全权委托模式，客户全权委托受托人，按照事先约定投资框架代理客户进行投资和资产管理。私人银行在注重客户需求和个性化服务的基础上为客户私人定制资产管理方案，并提供一揽子的金融解决方案。咨询顾问模式下，客户依据业务团队提供的金融产品投资价值信息及买卖建议，做出投资决策，下达交易指令给业务团队，业务团队负责交易操作并及时向客户报告。

全权委托在制度设计上使客户与受托人形成利益共同体，具备规模效应，分散风险，增强流动性，提高了服务效率，也增加了客户对受托人的忠诚度。总体来看，资产管理型机构更倾向于全权委托模式，瑞士隆奥银行便是典型案例。全权委托业已成为国内财富管理机构尤其是主动管理能力强的机构着力拓展的业务模式。工商银行私人银行部是国内全权委托业务模式的典范。工商银行私人银行部设立专户投资团队开展全权委托业务，运用MOM（Manager of Managers）管理模式，通过对投资组合和投资管理人的双重配置，由工行私人银行部作为机构委托人，根据私人银行客户设定的专户全权委托产品的投资范围、投资久期、投资约束等要素，建立起对底层投资管理人的管理机制，实现投资目标。

投行/基金型

所谓“投行/基金型”指的是采取家族基金、慈善基金等类家族信托的投行操作手法实现家族财富的保护、管理及传承，不仅关注家庭财产管理还关注家族企业管理。民生银行的家族基金是投行/基金型业务模式的典范。民生银行超高净值客户的主要来源为民营企业家，民生私人银行部不仅关注家庭财产管理还关注家族企业财富管理，为客户提供集家族信托、家族基金及委托资产管理“三位一体”的服务方案。家族企业管理主要依托家族基金。境外主要表现为家族主权基金，考虑企业的发展安排和家族财富分布。境内家族基金主要考虑家庭财产管理及企业发展。根据企业发展的不同阶段及需求，为客户提供家族企业发展及传承相关的服务，包括：产业扩张、市值管理、投融资方案、企业上市及企业接班等。

竞争合作型

开放式平台化模式是竞争合作型的代表，公司内部形成完整的业务链条，实现专业化的分工与合作。家族信托团队的核心功能在于资产及服务配置，负责实现客户需求和产品供应的对接。平台化的运作模式，将营销与客服、产品生产与供应、风险控制与中后期管理等非核心业务剥离出来，外包给公司其他业务部门或从公司外部引入，专注于资产配置方案的设计与实施相关工作。平安集团旗下的平安信托及平安私行的家族信托业务是平台型业务模式的典范。

除此之外，一些独立的家族办公室也采用平台形式，一方面搭建金融产品平台——EAM平台，集中采购跨境金融产品或服务，另一方面引入外部客户经理（EAM，External Account Manager），承担拓展高端客户、产品和服务销售、客户关系维护等职责，形成与金融机构合作共赢的商业模式。EAM平台将产品或服务销售收入按照一定比例分派给外部客户经理。

中国银行、民生银行是境内境外合作模式的代表。中国银行私人银行部推出“家族理财室”服务，不仅依托中银集团证券、基金、保险的综合经营平台优势，与国内信托公司合作，积极争取独立信托牌照，还依托其海外平台优势，与海外分支机构（中银香港、中银澳门）及战略合作伙伴（瑞士宝盛）以及境外信托公司合作共赢，为跨境客户提供海外家族信托服务。民生银行的超高净值客户主要集中在民营企业家，家族企业的股权结构设计往往需要搭建海外信托架构，与境外独立信托机构合作也是民生银行开展家族信托业务的重要模式。

机构部门型

从组织架构来看，商业银行的家族信托业务主要集中在私人银行部下开展，信托公司的家族信托业务通常为公司二级部门。目前，越来越多的机构借鉴海外模式，开辟了家族办公室或“类家族办公室”，专门为超高净值个人及家族提供定制化金融服务。海外家族办公室通常以独立法人形式运营，根据服务家族的数量，海外家族办公室可分为单一家族办公室和多家族办公室。从组织架构来看，现阶段国内的家族办公室主要有独立部门型和独立法人型两种组织形式。

架构设计型

架构设计型模式重视信托保护结构设计。外贸信托的全权信托（Discretionary Trust）模式是典范。家族信托按照事先约定的合同条款“自动驾驶”，具备不可撤销、剥离委托人实际控制权、风险隔离、跨代传承、纯他益性、民事信托等特点。

目前国内家族信托没有形成判例，全权信托的设计理念主要是为了确保家族信托财产权的真实转移，最大程度地保证家族信托的有效性。从国际经验来看，委托人保留权力信托可能会损害信托的资产保护功能，甚至可能被视为“恶意信托”，被判无效。

此外，为了对受托人进行监督，制衡受托人权力，使家族信托更好地按照委托人的意愿执行，可以引入信托监察人制度。信托监察人并非家族信托（公益信托除外）的生效要件。信托监察人由委托人委任，可以指定信任的律师、会计师及第三方机构等担任，若监察人过世，还可以委任二代监察人。信托监察人的权力需谨慎配置，权力过大可能会妨碍受托人职责的行使。

家族信托的架构设计越来越成为以盈科为代表的律师事务所的业务重点，律所内部设立家族信托服务中心与专业信托公司合作开展家族信托业务。特点有三：其一，轻资产，通过家族信托律师联盟将业务拓展到全国各地；其二，重结构，主要负责家族信托的架构设立和相关法律问题；其三，高信誉，家族信托本质上是法律架构，由律师主导可增强客户的信任度。