王永利：硅谷银行倒闭的根源与影响

王永利：硅谷银行倒闭的根源与影响2023年03月17日14:10    作者:王永利  (0)+1 我有话说

意见领袖 | 王永利（中国国际期货有限公司总经理、中国银行原副行长）

SVB迅速倒闭的主要问题不是利率风险（损失）问题，而是流动性问题。根源主要不在其资产端，而是在其负债端——其存款人率先遭遇流动性冲击，不得不大量从SVB提取存款，迫使SVB不得不提前处置资产才是根本问题。

硅谷银行快速倒闭简要回顾

美国当地时间3月8日（周三），按2023年末资产规模排名位列美国银行业第16位的硅谷银行（Silicon Valley Bank，SVB）发布公告：计划处置210亿美元可供出售证券（Available For Sale，AFS），相应将产生18亿美元的亏损；计划通过增资扩股方式募集资金22.5亿美元（包括公开发行普通股12.5亿美元、定向发行普通股5亿美元、发行可转换优先股5亿美元）；将定期借款规模由150亿美元，增加至300亿美元。而就在此前，美国最大的一家热衷于加密货币业务的银行——Silvergate，因流动性危机宣布停业清盘，引发舆论高度关注。这种情况下，SVB的筹资公告引发市场对其流动性风险的恐慌，其股价在9日（周四）大跌超过60%，并且进一步刺激存款挤提，当日申请提款额高达420亿美元。到10日（周五），SVB的股价在上日收盘价基础上进一步下跌50%，引发更大存款挤提风潮，SVB已陷入流动性危机难以自拔。由于大量科技创业公司以及风投机构（PE/VC）资金存放在SVB，有人认为如果SVB倒闭，将是“创业公司大灭绝级事件”，甚至可能由此迎来新的“雷曼时刻”、引发严重金融危机的说法也风起云涌广为传播。在这种情况下，SVB所在的加州金融保护与创新监管机构很快就与美国联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corporation，FDIC）达成协议，于10日上午（而不是惯行的在股市收盘之后）即宣布对SVB进行接管，承诺对存款人25万美元存款保险以内的存款进行偿付，超过部分如何处理尚待研究。至此，从SVB宣布筹资计划开始，在不到48小时时间内即被接管，SVB可谓瞬间倒闭，监管行动可谓非常迅速。但由于SVB的存款中，绝大部分属于超过25万美元的非保险存款，FDIC的上述行动仍不能安抚市场恐慌情绪。

此后，美国财政部召集相关部门负责人反复讨论，并报经总统批准，于12日（周日）傍晚，即赶在周一金融市场开市前，财政部、美联储和FDIC联合发表