一文看懂供应链金融业务模式（补充商业银行角度）

因为工作关系，有幸参与了公司做供应链金融0-1的过程，时间不算长，大概1年半时间。今天抛砖引玉，与大家分享我从书本和实践中了解到的供应链金融，希望对大家有所启发和帮助！（全文4700字+，阅读需要11分钟左右，喜欢请关注我，并点赞收藏哟）

和传统的信贷业务相比，供应链金融更加关注供应链本身，也就是上下游之间的真实的贸易背景。以往的信贷，商业银行的审批主要就授信企业进行尽职调查，全方位的审批其资信水平，是否有不动产可以抵押，现金流是否稳定以保证未来有还本付息的能力，尽管流贷放款也会通过受托支付来保证资金用途，但是对整体供应链的关注程度非常低！

工作中的供应链金融，形式主要是反保理（下文详细介绍），资金方主要还是来源于商业银行，少部分是互联网银行、商业保理公司，但是因为资金成本关系，商业银行依然是首选。但是，不得不承认，互联网银行、商业保理公虽然资金贵，但是更加好用，在上游供应商准入环节、和放款环节（应收账款转让、中等登记、确权、放款）表现差异非常明显（时常会出现，业务还没有跑起来，核心企业和供应商已经被折腾到崩溃的情况，放款更是bug百出，经常需要支行—分行—总行联动解决系统问题）。

也了解到，有些公司为了做供应链金融，会通过变向拉长账期，然后推荐供应链金融产品从结算环节再从供应商身上赚取利润！（买的不如卖的精，供应商反向将供应链金融上损失的贴回供货价格，最后转嫁到消费者承担）

但是，尽管供应链金融现在的发展还有差强人意的地方，但是不能否认，供应链金融对解决中小企业信用隔阂问题的贡献，并且一定程度上解决企业运营的现金流缺口问题！

言归正传，与大家分享：

一、供应链金融实质以及特点企业资金运营状况

首先从销售和贸易的视角看企业的资金运营状况（现金周转周期CCP=DSO+DIH-DPO）；为了缓解企业在经营各个阶段出现的资金缺口问题，供应链金渠道中的参与企业往往会采用良好的支付条件或者各类物流管理手段。但是这些手段的有效运用就会给企业带来巨大的挑战，并且其成效往往取决于企买卖双方的规模和力量的均衡（买卖双方的议价能力），具体有三类情况（这在现实贸易环境中非常常见）：

一是单方面延长支付，这种状况往往发生在强势下游客户对弱势供应商的交易状况中，比如在贸易过程中要求延长账款支付周期至30天乃至60天的情况非常普遍。这种支付方式为上游供应商带来了非常大的资金障碍。为了解决这种问题，反过来又加大了供应商的融资成本，最终使得供应商不是在生产和产品质量上下功夫，而是更加关注如何解决资金问题；二是贸易中常用的早期支付折扣计划，即下游客户如果能够提前支付货款便能获得较好的交易价格，这种交易方式尽管能解决上游资金问题，但是存在着将折扣算入价格的现象，反过头来还是由下游客户承担、进而转嫁到消费者；三是供应商管理库存，是既能提高供应链运行效率也能有效的解决资金占用问题。主要表现形式是买卖双方是一个共同确定的框架下，由供应商承担在下游企业仓库中库存管理和代价，知道所供应的产品被下游客户使用时才进行所有权的转移。这种合作性物流管理虽然保证了对下游客户的及时供货，但是加大了上游供应商的资金占压，且因为商业银行难以监控库存无法获得贷款融资。

从融资渠道来看，大多数中小企业主要采用的是内源性融资模式，然而，大部分企业都是劳动密集性企业，利润率不高，企业自身资本积累能力不足，内源性融资无法短期内满足扩大再生产。外源性融资，绝大部分中小企业还无法进行证券市场，银行信贷几乎是最主要的渠道，但实际上能从商业银行获得贷款的占比也非常低。主要原因是，中小企业的自信状况较差、财务制度不健全、抗风险能力弱、也缺乏抵押担保。从银企关系上，中小企业亟需商业银行的资金支持，但商业银行苦于中小企业条件不足惜贷、惧贷，这造成了银企关系上的信用隔阂。

从产业供应链角度出发，供应链金融的实质就是金融服务提供者通过对供应链参与企业的整体评价（行业、供应链和基本信息），针对供应链个渠道运作过程中企业拥有的流动性较差的资产，以资产所产生的确定的未来的现金流作为直接还款来源，运用丰富的金融产品，采用闭合形资金运作的模式，并借助中介企业的渠道优势，来提供个性化的金融服务方案。

特点：

以实际的供应链做支撑，依据供应链整体运作情况，以企业间的真实的贸易背景入手；大数据对客户企业的整体评价是供应链金融服务的前提，分别从行业、供应链和企业自身三个角度进行系统的分析和评判；闭合式资金运作是供应链金融服务的刚性需求，供应链金融是对资金流、贸易流和物流的有效控制，使注入企业内的融通资金的运用限制在可控范围之内，按照具体业务逐笔审核放款，并通过对融通资产形成的确定的未来现金流进行及时回款和监督，达到过程风险控制的目标。流动性较差资产是供应链金融服务的针对目标。供应链金融的实质就是供应链金融服务提供者或金融机构针对供应链运作过程中，企业形成的应收、预付、存货等各项流动资产进行方案设计和融资安排。推荐这本供应链金融的书籍，内容详细丰富，逻辑清晰，引用很多优秀学者对于供应链金融的研究成果，从供应链金融的基础知识、基本形态出发，进而阐述了生产运营领域、贸易流通领域、物流领域的供应链金融创新，并且第九章，重点介绍了现在的互联网大厂阿里、京东、苏宁易购的供应链金融玩法，理论+实践，是一本绝佳的供应链金融学习书籍！二、三种传统的供应链金融形态

应收账款融资模式是指企业为了取得运营资金，以卖方与买方签订真实贸易产生的应收账款为基础，为卖方提供的，并以合同项下的应收账款作为还款来源的融资业务。具体是，供应商首先与供应链下游达成交易，下游厂商发出应收账款单据。供应商将应收账款单据转让给金融机构，同时供应链下游厂商也对金融机构作出付款承诺。金融机构此时给供应商提供信用贷款。

1、保理业务的一般操作流程：

保理业务流程图

对于无追索权的保理，保理商首需要也需要对与卖方有业务往来的买方进行资信评估，从而核定一个信用额度，如果买方无力偿还，保理商对买方没有追索权，即不需要回购。对于有追索权的保理，买方无力偿还时，保理商将向卖方追索，收回前期的融资。

2、保理池融资，和保理融资相比，是将一个或多个具有不同卖方、不同期限、不同金额的应收账款全部一次性转让给保理商或银行，根据累积的金额放款。在提供池融资服务时的风控要点在于：1）筛选服务客户，保理池融资作为一种针对某企业应收账款的系统安排，应当选择资信记录良好的供应商作为主要的服务对象；2）筛选应收账款，即下游客户应当是保持长期合作、记录良好的买家；3）规定应收账款入池的有效单据要求；4）建立实时的应收账款管理信息系统，追踪、监控供应商的销售回款情况。

3、反向保理：适用于与焦点企业（核心企业）有大量稳定贸易往来的小微企业以及客户信用评级比较高的小微企业。反保理就是银行与核心企业之间达成的，为核心企业的上游供应商提供的一揽子融资、结算解决方案，针对的是上下游之间因为贸易产生的应收账款。

反保理主要是依靠核心企业的资信能力和付款能力！

反向保理业务流程

4、票据池授信：供应链金融的票据主要是指商业票据。一般有票据托收、池内票据信息管理、票据质押、票据贴现、票据转让几个功能模块。

库存融资

库存成本中最为关键的是被“锁定”在库存商品中的资金的占用成本与使用成本，其中资金占用成本实际上是资金的机会成本，企业在诸多可能中选择购买库存或制造库存，则以为这企业丧失了将该笔资金使用在其他选择上可以获得的收益。资金的使用成本则来源于企业自身的融资成本，即通过股权、债券获得资金的综合资本成本。有静态抵质押授信、动态抵质押授信、仓单质押授信三种类型。

1、静态抵质押授信：客户以自有或第三人合法拥有的动产为抵质押的授信业务。银行委托第三方物流公司对客户提供给的抵质押的商品实行监督，抵质押物不用以货易货，必须打款赎回。

2、动态抵质押授信：银行对客户抵质押的商品价值设定最低限额，允许在限额以上的商品出库，客户可以以货易货。

3、仓单质押授信：以标准仓单质押授信为例，是指客户以自由或第三人合法拥有的标准仓单为质押的授信业务，标准仓单是指符合交易所统一要求的、由指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后，签发给货主用于提取商品的，并经交易所注册生效的标准化提货凭证。相比动产抵质押，标准仓单质押手续简便、成本较低。对于银行而言，成本风险较低，也利于违约时对质押物的处理。

预付款融资

1、先票/款后货授信：对于客户而言，由于授信时不仅覆盖了上游的排产周期和在途时间，到货后还可以转为库存融资，极大的缓解了资金压力。同时在银行资金的支持下，进行的大批量采购，所以客户可以从卖方争取较高的行业折扣，提前锁定商品采购价格，防止涨价风险。

2、担保提货（保兑仓）授信：是先票/款后货的变种，主要是客户为了取得大批量采购的折扣，采取一次性付款，但是厂家因为排产问题不能一次性发货，或者是淡季打款、旺季分次提货。对于银行而言，将卖方和物流监督合二为一，同时引入了卖方发货不足的退款责任，实际上进一步解决了抵质押物的变现问题。

三方保兑仓业务流程

3、国内信用证：国内信用证业务是指国内企业之间的商品交易中，银行依照买方（客户）的申请开出的凭符合信用证条款的单据支付货款的付款承诺，国内信用证解决的是陌生客户与陌生交易者之间的信用风险问题。它以银行信用弥补了商业信用的不足！

国内信用证业务流程图参考三、商业银行的供应链金融管理

由于商业银行无法实际参与到供应链的运营中，银行涉足供应链金融的唯一方式就是寻找到供应链的核心企业，根据核心企业向上游、下游延展。即大家熟知的"M+1+N"是商业银行看到供应链金融的主要思路（但并不意味着供应链金融就等于M+1+N）。

供应链金融的前身是贸易融资，贸易融资有几个显著的优势：

第一、以监控现金流和物流为基础控制贷款风险，风险小且易于把握（由于企业有着清晰的贸易背景，而且利用贸易本身的现金流偿还银行融资，因此具有自偿性、还款来源确定的特点，贷后管理相对简单，即使客户无力履约赎单或者还款，银行在掌握货权的情况下仍可通过处理货物来归还贷款或减少损失）；第二，有助于优化信贷结构，贸易融资通常期限短，流动性强，风险相对可控；第三、有助于提高银行收益，尤其是商业银行的中间业务收入；第四，有助于依托产业链的延伸拓展客户群，开拓新的信贷业务。

贸易融资不仅考察企业本身，还考察上下游交易对手，对交易链条进行整体分析，可以发现