贵金属投资要转凉？多家银行开始调整，警惕再次爆发黑天鹅！ 工商银行纸黄金走势图,工商银行,建行

自3月以来，已有多家银行公布对贵金属业务的收紧方案。

如中国工商银行在4月20日发布公告称，自2023年5月23日起对账户贵金属产品的风险级别、业务规则和交易系统进行调整。其中，账户贵金属产品的风险级别调整为第5级（R5），客户风险承受能力评估结果要求调整为进取型（C5）。自2023年5月23日起，风险承受能力评估结果为进取型（C5）的客户可继续在工行办理账户贵金属业务。

据悉，工行新版产品介绍和交易规则还对交易起点、交易时间、交易方式、持仓限额、强制平仓、业务停办和业务功能关闭等事项和条款进行了修订。如客户在通告期内未注销账户贵金属业务，将视为接受新版产品介绍和交易规则。

4月9日，招商银行发布公告称，将双向纸黄金白银、实盘纸黄金白银业务风险等级由原“R3中风险”调整为“R5高风险”，风险评估结果低于“A5（激进型）”的存量客户不能进行双向纸黄金白银的新开仓交易以及实盘纸黄金白银的新增买入交易。同时，对相关业务单笔交易起点也做出调整。

除工行和招行外，自2023年底起，多家银行宣布对贵金属业务交易进行调整，其中包括交通银行、兴业银行、浦发银行等。为什么选择在这个时间节点进行收紧调整？多位业内人士表示，这其实是金融机构防范市场波动风险的具体应对。

从贵金属市场行情来看，3月底以来，金价触底回升迹象明显，也带动了贵金属版块。数据显示，截至4月20日，今年以来COMEX黄金期价累计跌幅达6.66%。世界黄金协会数据显示，3月全球黄金ETF持仓下降107.5吨，是连续第二个月出现史上规模前十的净流出。自2023年11月至今，全球黄金ETF持有量已下降近9%。

针对此次调整，工行方面也指出，是“考虑到贵金属市场风险较大，工行未来将进一步从严限制账户贵金属业务，对于有账户贵金属持仓余额的客户，建议您择机减少持仓，防控自身风险。”

据了解，银行系贵金属业务隶属于投资理财范畴，分为实物类和金融类。实物类主要是银行柜台或官方网销渠道代售的金银制品。金融类主要指账户类业务、积存类业务、上海黄金交易所业务、现货业务。此次“暂停”的是账户类和金交所业务，因此积存类、现货业务未受影响。

贵金属账户类业务，又称“纸黄金”、“纸白银”，是指银行为客户提供的，采用记账形式，以人民币或美元买卖贵金属份额的投资产品。交易品种包括黄金、白银、铂金、钯金，交易币种包括人民币、美元现钞、美元现汇，交易类型支持做多和做空交易，并采用保证金交易。由于黄金的账户类业务，客户可以选择提取黄金实物，因此各家银行会配置一定比例的实物。白银、铂族金属则完全无实物配置。

对于银行而言，贵金属是商业银行客户资产配置的一种，其产生的中间业务收入相对高效、稳定，并且持续性较强，同时还较少占用经济资本。银行对贵金属的“剧烈波动”如何敏感，还与前车之鉴“负油价”事件有关。回顾去年美国原油期货5月合约价格跌入“负值”事件将近一年，留给市场的教训仍然“触目惊心”。

专业人士指出，经历“负油价”事件后，银行系也对自己对于产品设计和交易能力存在自我担忧。原油、贵金属等都是非常成熟的市场，且24小时交易，对从业人员和交易者的能力素质要求极高。银行的账户类产品，尤其是美元账户类产品，银行收集个人客户的买卖需求后，按一定比例在境外进行交易市场进行对冲。

除了产品设计以外，还有需要交易员24小时不间断的交易。2023年数据，工行的黄金场外OTC市场的成交量超过1万吨，已经成为全球第五大黄金交易市场。管理这么庞大的市场，银行系的压力也是非常巨大，担忧遭遇其他金融机构的狙击。