浙商银行圈钱180亿，财技玩得不高明 银行股 配股

浙商银行又来圈钱了！近日，浙商银行发布了配股预案，要向全体股东配股融资180亿元，比A股上市时融资还多。

这也意味着，两年前上市融来的钱，现在又不够用了。而更令浙商银行管理层汗颜的应该是，现在的净利润还没有上市时多，倒是不良率比上市时高了不少。

浙商银行这把圈钱游戏玩得有点生猛，但却并不高明，因为按照配股预案，配股60亿股融资180亿，配股价将是3元左右。而这个价格将是A股、H股两面不讨好：A股折价不足8折，A股股民不高兴；H股配股价又高于现在股价，H股股民肯定不买账。

看来，浙商银行想搞定这180亿的融资，还真不容易。

配股融资，左右为难

10月30日，浙商银行发布了《配股公开发行证券预案》，每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售，计划募集资金不超过人民币180亿元，用于补充核心一级资本。

浙商银行是“A+H”上市，但这次配股并没有区分A股股东还是H股股东。也就是说，A股股东需要10配3，H股股东也需要10配3。

但是，这恐怕不容易实现，因为浙商银行的A股和H股股价有着不小的价差。

按照公告，配售股份数量不超过63.81亿股、募集资金不超过人民币180亿元。按照高线测算，配股价大概在3元。而目前浙商银行A股股价只有3.44元，折价率还不到8折，A股股东能认吗？

而且，公告里写着，A股和H股配股价格经汇率调整后保持一致。而现在浙商银行H股股价为3.14港元，是A股的7折，合人民币只有2.6元左右。如果按同股同价来配股，3元的价格那就是溢价配股，H股股东显然不买账。

其实，无论是A股股东还是H股股东，都对浙商银行憋着一肚子火。

浙商银行在2023年11月在A股上市，当时IPO就融走了126亿。当时浙商银行H股已经上市三年，H股的股价折算过来也就是3.8元左右，而浙商银行IPO发行价4.94元，这样A股股东的初始成本价，就比H股高了四分之一。A股股民的火气尤其大。

A股上市当天，浙商银行最高股价只有5.58元，第二天就破发了。自此之后一骑绝尘而下，目前复权价，比IPO发行价还低了一大截，如果中签之后一直拿在手里，亏损至少30%。

新股上市中签的还都套着呢，这又拿着配股来割一轮，投资者能不生气吗？

上市两年，净利反而走低

在发布配股方案的同时，浙商银行还发布了2023年三季报。仅从同比增速来看，浙商银行业绩还不错：前三季度营业收入同比增长14.69%、归母净利润同比增长4.28%。

但是，由于2023年有疫情等特殊情况，更合理的对比基准应该是2023年。如果以2023年的数据为基准对比，浙商银行的数据可就不怎么好看了。

浙商银行今年前三季度营收是404.16亿，2023年前三季度是344.03亿，增长了不到20%；净利润方面，今年前三季度是105.78亿、2023年前三季度是112.39亿，反而减少了。也就是说，在A股上市两年，浙商银行盈利能力没见涨，占用资本却越来越多，不得不再次伸手要钱。

更值得关注的是，浙商银行三季度的不良率还是没能控制住，不良率是1.52%，比二季度末的1.5%又有反弹了；核心资本充足率只有8.45%，基本回到了A股上市之前的水平，不圈钱也是不行了。

频频踩雷为哪般

风控是一家银行的生命线，而令人担忧的是，浙商银行的风控能力随着不断爆雷案例的增多，也受到越来越多的质疑。

浙商银行曾经的业务风格较为激进，近几年来接连踩中了新光、银亿、康美、北大方正等“大雷”，从所踩雷企业的破产情况看，多数企业重整进展不畅。特别是浙商深圳分行，仅在康美、宜华上的债权就高达60亿元，原深圳分行行长也被调查问责。

早些年，浙商银行还通过股票质押给乐视网融资了数十亿元、为钜盛华举牌万科输血。如今，乐视已退市、宝能系也在近期爆发了现金流断裂的危机。

以银亿控股为例，该企业债权总申报近500亿元，但“银亿系”的评估总资产仅有95亿元，浙商银行想收回贷款肯定是难上加难。

浙商银行踩雷的康美药业，由于是连续踩雷，更是让人难以理解。浙商银行多渠道向康美输血，而浙商银行直接申报的有担保债权近19亿元、“宝城期货有限责任公司-浙商银行”对应债权15亿元、“浙商银行专属系列理财产品”申报金额超过6亿元，合计约40亿。

北大方正的债务规模更远甚于上述问题企业。作为国内高校企业龙头，北大方正集团却在2023年轰然倒塌。去年6月，浙商银行也加入了讨债“大军”：向法院提起诉讼，要求北大方正集团、北大资产经营公司偿还借款本息20.5亿元。据悉，浙商银行在此次北大破产过程中，被认定的债权金额高达24.2亿元。

人事震荡

人事层面，浙商银行的调整也很多：今年6月，浙商银行行长徐仁艳辞职，同时副行长兼首席风控官刘贵山、副行长徐蔓萱也双双离职，行长由张荣森接任。

浙商银行现任董事长为沈仁康，但他之前并无金融从业背景。资料显示，沈仁康曾任浙江省青田县县长；浙江省丽水市委常委、副市长、市委副书记、市委政法委书记；浙江省衢州市委副书记、市长。

而行长张荣森虽然有多年金融机构任职经历，但其所任职机构多是监管部门罚单上的常客，风险管理水平被业内评价不高。

资料显示，张荣森曾任民生银行北京首体支行副行长，广发银行北京航天桥支行行长、广发银行北京分行党委委员、行长助理；江苏银行北京分行筹建负责人、党委书记、行长，江苏银行党委委员、副行长、执行董事；浙商银行党委委员、副行长兼北京分行行长。

如今，浙商银行董事长沈仁康和行长张荣森能否完成这次史无前例的180亿元配股融资，尚有诸多不确定性。