券商的固定收益部门主要是做什么的？与银行有什么区别？ 基金里面的债券是债券类吗为什么呢

在知乎上看到不少对于固定收益行业的提问，发现有的是其他行业想转行的，有的是毕业懵懂的同学想了解的，却都无从下手。之前也读了不少回答，但总觉得不尽人意，有的是直接搬运国外不太匹配，有的是业外人员的片面理解。大致概括为两种情况：

1过于学术，以各种教材书籍上对固收行业的描述进行简单概括性回答，看完以后还是感觉一头雾水，除了高大上之余，还是没搞清楚这个行业到底是干嘛，需要哪些知识储备和技能储备。其实这也可以理解，毕竟多数并非真正的从业者，内容观点多来自互联网、某度和对字面的理解。

2要不就是回答仅局限固收某个细分领域，比如有的只谈卖方研究、只谈波段交易、只谈信用评级等等，颇有些以偏概全，不能展现固定收益行业的全貌。

开了这个话题感觉是给自己挖了一个大坑，一两句话可能也说不明白，那就先说个框架，知友们对于哪些具体的板块内容感兴趣，再以私信或者评论留言的形式具体说吧，如果关注的多、问题多的，就单独开贴详细说~~

本鱼也没有多么权威专业，但在这个行业里干了差不多10年了，虽然一直没离开这个行业，但也先后在银行、券商、基金、财务公司的一线投资部门就职，目前也算是个中层小负责人，有耳濡目染也有亲身经历，尽量干货多、屁话少，少谈有争议的客观问题，多和大家聊聊自己的主观感受，仅做分享交流，不当之处还请轻拍~~

接下来大概分为三个部分吧：

固定收益到底是个啥，固收行业现状 按机构类型阐述在很行业内具体角色和各自特点 按岗位、工作性质、工作内容交流固收相关的工作到底是干嘛

先简单接个框架，算是抛砖引玉吧~~~

开头先贴个之前无意中刷到的段子，非常好的表达了我的心声，干了这么多年债券投资经理，真的内牛满面！！

亲朋好友的关心来的总是那么温暖~~

小陈啊，听说你没当公务员，去干了金融，挺辛苦的啊，名牌大学毕业可惜了啊，具体什么单位啊？

我在银行的时候——

“拉存款挺辛苦吧？孩子，任务完不成就说哈，亲朋好友一起帮你”我：“还好，我们投资交易部门，不管这个”“那要办信用卡吧？别不好意思说哈，别有压力”我：“也不用，主要是要研究宏观、写报告，分析政策，有时候加班挺累”“哦，没听说过，你这不是正经银行吧，算了好好干，早日当上网点行长。邻居谁谁谁已经是客户经理马上当支行了”我：…………

我在券商的时候——

“银行多好啊，多稳定啊，怎么就跑证券公司去了，听说都是小单位，哪有银行明细大，哎，去了就去了吧，需要帮忙开户吗？？”我：“主要做债券投资，暂时没营销任务”“炒股操盘手？快快，告诉大姨财富密码”

还好，我没有跳槽到保险机构，要不然还不知道被亲人们误解成什么样子，虽然保险是这个市场重要的大腿参与者之一，也是固收行业非常好的选择，门槛要求很高~~

现在到了某国企财务公司，在他们眼中又是另一幅画风——稳定、高大上的国有机构。

如果你是搞投资的，恰巧身边有一堆不懂金融的邻里和亲戚长辈，那恭喜你，你逢年过节回家一定充满了这样的对话：

——小张啊，听说你是搞投资的，厉害啊！最近买啥股票能涨啊？ ——不好意思刘阿姨，我是做债券投资的。 ——哦，这样啊，厉害厉害。那买啥股票能涨啊？ …… ——哎，小张，你们做投资的都很赚钱吧？ ——不一定啊，也就是一般的工薪阶级吧。 ——哎呀，你就别谦虚了，听说你一个人就管着好多个亿呢，自己拿个零头也不少呢！ ——那都是客户的钱…… ——就别藏着掖着啦！这样，我儿子最近看上了一套三环复式小洋房，你这个做大哥的，怎么也得给点支持吧！ ——大爷，我真的没钱…… ——没钱还搞投资？blablabla

其实这些机构和岗位，虽然各自公司性质有所区别，但是实际我在其中从事的工作内容，却大同小异，都是债券类的投资，这也是固收行业的特点之一吧，对于个人的发展来说，在什么样的单位固然重要，但更重要的是你的工作内容、知识储备、专业技能和行业人脉。

好了段子讲完了，下边直接给上干货，正式挖坑，觉得枯燥，求职中get不到重点的同学也可以直接私信。

大概在之前三大部分的基础上细分为如下内容：

让小白快速搞懂什么是固定收益类资产？固定收益市场是什么样子？固定收益行业都哪些岗位？细分岗位谈谈怎么成为一名固收从业者？交流和进阶成长攻略

以上也是随便想的，说到哪算哪，大家有什么想法及时反馈，顺序不一定，今天先开启第一个话题

第一部分，什么是固定收益？

固定收益的定义：投资人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间。

狭义的：债券（Bond）

广义的：银行理财、信托计划等以及各种与债务相关的金融衍生品

特点：收益不高但比较稳定、可预测、风险较低。

这里可能有啥要问了，这有点像借条、存单之类的，收益固定了，也不高，有啥意思啊？

有这种想法可以理解，毕竟本鱼在大学的时候就对固收就不感兴趣，一门《固定收益证券》就应付考试。好像只有股票、期货、衍生品才是高大上的金融，直到后来进入这个行业，重新细致的复习、研究和再认知，不得不对当年的自己说一句图杨图森破：

以债券为代表的固收（等泛固收）才是金融体系的重要基石，更是一切其他金融资产定价的基础！

从 1981 年恢复国债发行开始，中国债券市场在曲折中前行，走过了不同寻常的发展历程。1996 年末中央托管机构建立，债券市场由此进入快速发展期。市场规模迅速壮大，市场创新不断涌现，市场主体日趋多元化，市场活跃度稳步提升，对外开放稳步推进，制度框架也逐步完善。

截至 2016 年底，中国债券市场的年发行额达 22 万亿元，债券存量超过 57 万亿元 。

同期，我国GDP总量为74.4万亿，通过数值对比可知其分量。

股票大家都听过，股票和债券是整个金融市场，最主要的两大基础资产，这么说大家可能还没概念，那就从基金的角度给大家对比一下：

从上图（数据不是最新，意思对就行），我们可以直观的看到，债券型基金无论是数量还是规模都显著多于股票型基金，更别提混合类基金半数以上的资产也是债券，货币基金也可以理解为特殊的一类债基。

上述两个角度，虽然不是完全准确，但是很直观确切的让我们感受到了固定收益可能和我们常规的认识是不同，是很重要的。

那么债券是什么？

债券（ Bonds )：是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者或投资者与发行者之间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（债券购买者）即债权人。

通俗：约定了利息及偿还方式的标准化的借条。

按发行主体分政府债券是政府为筹集资金而发行的债券，主要包括国债、财政债券等，其中最主要的是国债，国债又分为凭证式和记账式两种。国债因其信誉好、利率优、风险小而又被称为“金边债券”金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行，进出口银行等政策性银行发行公司（企业债券）公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券按计息方式分贴现债券指债券券面上不附有息票，发行时按规定的折扣率，以低于债券面值的价格发行，到期按面值支付本息的债券。贴现债券的发行价格与其面值的差额即为债券的利息零息债券指债券到期时和本金一起一次性付息、利随本清，也可称为到其付息债券。付息特点一是利息一次性支付。二是债券到期时支付附息债券是按照债券票面载明的利率及支付方式支付利息的债券。附息国债的利息支付方式一般是在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次按利率确定方式分固定利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券浮动利率债券是与固定利率债券相对应的一种债券，它是指发行时规定债券利率岁市场利率定期浮动的债券，其利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。浮动利率债券往往是中长期债券。由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率债券形式可以有效地规避利率风险按偿还期限分长期债券一般说来，偿还期限在10年以上的为长期债券中期债券期限在1年或1年以上、10年以下（包括10年）的为中期债券短期债券偿还期限在1年以下的为短期债券注：我国企业债券的期限划分与上述标准有所不同，我国短期企业债券的偿还期限在1年以内，偿还期限在1年以上5年以下的为中期企业债券，偿还期限在5年以上的为长期企业债券按募集方式分公募债券指按法定手续，经证券主管机构批准在市场上公开发行的债券。这种债券的认购者可以是社会上的任何人。发行者一般有较高的信誉。除政府机构、地方公共团体外，一般企业必须符合规定的条件才能发行公募债券，并且要求发行者必须遵守信息公开制度，向证券主管部门提交有价证券申报书，以保护投资者的利益私募债券指以特定的少数投资者为对象发行的债券，发行手续简单，一般不能公开上市交易债券其他分类根据债券的可流通与否还可以分为可流通债券和不可流通债券，或者上市债券或非上市债券特殊类型债券，如可转换债券，分离交易可转债等

（未完待续）

以上内容多来自本鱼的工作经验和日常知识积累，参考了大学课本《固定收益证券》和卖方报告，但由于我国固收市场正式创立的时间还不算长，仍在飞速发展完善中，课本的知识地多偏海外，偏理论、学术，和当下我国的实际情况区别较大，而卖方报告多以投研分析为主，对知识系统的讲解较少，所以大家有些地方有疑惑的也正常，可以多渠道向本鱼提问。

讲真最近摸鱼有点忙，闲暇时间就在肝老头环和研究疫情结束怎么装一下房子，静下心来写一些和工作行业有关的东西真挺难的，毕竟下班了想换换脑子，关于装修我最近在踩了不少坑以后，也有些经验和心得，擅长的朋友也欢迎指点迷津，初学小白也欢迎相互交流经验，聊聊游戏也挺好，总比聊工作强。当然，虽说不想再思考工作的事，但是术业有专攻，既然说到这了就得负责任，私信尽量做到都认真回复解答。大家如果觉得这个话题有帮助，可以点赞留言私信，接下来可以就大家关心反馈的固收细分方向具体聊聊，以确定今后更新的方向和内容。