那么多债券品种，你都懂吗

政府债券

（政府发的债券，信用度比较高）

政府债券是政府为筹集资金而向出资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证，具体包括国家债券即中央政府债券、地方政府债券和政府担保债券等。

中央银行债券

（央妈发的债券，银行间的事情，和普通大众没有直接接触）

发行主体为中国人民银行，是为调节货币供应量面向商业银行（一级交易商）发行的债务凭证。期限一般不超过1年，但也有长至3年的品种。央行票据通过央行公开市场操作系统发行，在银行间债券市场交易，在中央结算公司托管。

政府支持机构债券

（背后是政府的公司/金融机构发行的，较少见）

政府支持机构债券由政府支持的公司或金融机构发行，并由政府提供担保。一般地，政府支持机构债券通过中央结算公司发行，在银行间债券市场交易，主要在中央结算公司托管。包括铁道债券和中央汇金债券。

金融债券

（金融机构发的）

金融债券是指银行及其他金融机构所发行的债券。一般地，金融债券通过中央结算公司发行，在银行间债券市场交易，在中央结算公司托管。包括政策性金融债券、商业银行债券和非银行金融债券。

企业信用债券

（我们常接触到的，以企业的信用作为担保）

企业信用债券是指发行债券的企业不以任何资产为担保或抵押,全凭企业的信用发行的债券,属于无担保证券范围。

资产支持证券

（ABS，可不是防抱死系统啊！这个略复杂，简单来说就是用流动性相对较差但未来很少出问题的资产（现存的/将来发生的资产或应收款）转换为流动性较强的比如现金。）

资产支持证券，是指企业或其他融资主体将合法享有的、缺乏流动性但具有可预测的稳定现金流的资产或资产组合（基础资产）出售给特定的机构或载体（SPV），SPV以该基础资产产生的现金流为支持发行证券，以获得融资并最大化提高资产流动性的一种结构性融资手段。基础资产类型包括：企业应收款、租赁债权、信贷资产、信托受益权等财产权利，基础设施、商业物业等不动产财产或不动产收益权，以及中国证监会认可的其他财产或财产权利。2014年11月，证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套规则，改事前行政审批为事后备案，实施负面清单管理制度。

例如，某上市公司作为发起机构，将其持有的应收账款作为基础资产，组建资产池，出售给特定机构或载体，即SPV（多为券商），SPV聘请评级机构为证券进行信用评级和增级，并在中介的帮助下发行证券。发行收入支付给发起机构，投资者按期收入利息及本金，由此实现了发起机构的资产流动性提高。

对于发起机构而言，其只是将资产打包出售给SPV，因此不需要发起机构（上市公司）发布发行说明书，仅需按要求发布公告即可。

熊猫债券

（境外机构在中国境内发行的人民币债券）

熊猫债券是境外机构在中国境内发行的人民币债券，目前发行人主要是国际开发机构和境外银行。熊猫债券在银行间债券市场发行、交易，一部分在中央结算公司登记托管，另一部分在上海清算所登记托管。

同业存单

（存款类金融机构发行的可以转让的定期存款凭证）

存款类金融机构法人在银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是货币市场工具。同业存单采用电子化方式通过外汇交易中心公开或定向发行，投资和交易主体为同业拆借市场成员、基金管理公司及基金类产品，在上清所登记托管。固定利率存单期限包括1个月、3个月、6个月、9个月和1年；浮动利率存单期限包括1年、2年和3年。

三、企业信用债券介绍

上市公司涉及比较多的是企业信用债券。企业信用债券按照监管单位和发行主体的不同，可划分为企业债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、可转换公司债和中小企业私募债券。

不想看字的看图片就好啦

图表 1：债券分类依据

图表 2：部分企业信用债券简介及案例

具体的债券定义如下：

1. 企业债券

发行主体为企业。经发改委核准，企业债券通过中央结算公司发行系统面向银行间债券市场和交易所市场统一发行，在银行间及交易所债券市场交易，在中央结算公司总登记托管。

中小企业集合债券。是企业债券的一种，由牵头人组织，发债主体为多个中小企业所构成的集合。发行企业各自确定发行额度分别负债，使用统一的债券名称，统收统付。期限一般为3-5年。

项目收益债券。是企业债券的一种，发行主体为项目实施主体或其实际控制人，债券募集资金用于特定项目的投资与建设，本息偿还资金完全或主要来源于项目建成后的运营收益。

可续期债券。是企业债券的一种，发行主体为非金融企业，在银行间债券市场发行。无固定期限，嵌入发行人续期选择权，内含发行人赎回权，具有混合资本属性。

2. 非金融企业债务融资工具

在中国银行间市场交易商协会（简称“交易商协会”）注册发行。发行主体为具有法人资格的非金融企业，面向银行间债券市场发行，在银行间债券市场交易，在上清所登记托管。

《银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集说明书指引》要求，企业应披露本次募集资金的具体用途，用于流动资金的，应披露具体安排；用于长期投资的，应披露具体的投资项目。

短期融资券期限在1年以内。

超短期融资券期限为270天以内。

中期票据期限在1年以上,其中，永续中期票据是中期票据的一种，无固定期限，内含发行人赎回权。

中小企业集合票据的发行主体为2-10个具有法人资格的中小非金融企业，以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行。

非公开定向债务融资工具采用非公开发行，面向银行间债券市场特定机构投资人发行，只在特定机构投资人范围内流通转让。

资产支持票据由企业基础资产产生的现金流作为还款支持。

项目收益票据的发行主体为非金融企业，在银行间债券市场发行，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源。

3. 公司债券

一般公司债券

发行主体为上市公司或非上市公众公司，经证监会核准，在交易所债券市场公开或非公开发行，在证券交易所上市交易或在全国中小企业股份转让系统转让，在中证登登记托管。

创新创业公司债券

创新创业公司债券即“双创”债，是指符合条件的创新创业公司、创业投资公司，依照《公司法》《证券法》《公司债券发行与交易管理办法》和其他法律法规及部门规章发行的公司债券。2016年3月“双创”公司债试点推出，募集资金主要用于创新创业公司的技术创新、产品研发、市场开拓等。

“一带一路”公司债券

境内外企业在交易所发行的，募集资金用于“一带一路”建设的公司债券。

4. 可转换公司债券

可转换公司债券也是公司债券的一种，因发行主体是上市公司，因此此处单列说明。

一般可转换公司债券

发行主体为境内的上市公司，在一定期间内（不得早于自发行之日起六个月）依据约定条件可以转换成股份，期限为3-5年。可转换债券在交易所债券市场发行、交易，在中证登登记托管。

可分离债券

可分离债券是认股权和债券分离交易的可转换公司债券，期限最短为1年。分离交易可转债由可转债和股票权证两大部分组成，将传统可转换公司债券的转股权利剥离出来，以认股权证的形式送给债券购买者，该认股权证可以独立于债券本身进行转让交易。

5. 中小企业私募债券

发行主体为境内中小微型企业，面向交易所债券市场合格投资者非公开发行，只在合格投资者范围内转让，在中证登登记托管。

6. 其它债券

专项债券

专项债券是指为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券。常见的有养老产业专项债、并购企业专项债、配电网建设专项债、战略新兴产业专项债、城市停车场专项债。

绿色债券

绿色债券是指任何将所得资金专门用于资助符合规定条件的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具。

可交换债券

可交换债券（（Exchangeable Bond，简称EB））是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的债券品种。可交换债的持有人有权按一定条件将债券交换为标的公司的股票，在此之前可定期获得如纯债一样的票息，若持有到期未行权可获得到期本息偿付。除了换股条款外，常见于可转债的赎回条款、回售条款以及向下修正转（换）股价条款也常出现在可交换债上。

城投债

城投债是为地方经济和社会发展筹集资金，由地方政府投融资平台公司发行的债券，包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券、非公开定向融资工具(PPN)等。而地方政府投融资平台，即城投公司，是指由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，从事政府指定或委托的公益性或准公益性项目的融资、投资、建设和运营，拥有独立法人资格的经济实体。

三、债务融资披露要求及募集资金运用

企业在发行债务融资时，应当在募集说明书等要求文件中披露募集资金的用途。

对于公开发行的债券，发行人应该编制相应的募集资金说明书、发行章程等，在要求的网站如证券交易所、交易商协会等处披露；对于非公开发行的债券，发行人应该编制相应文件，提交给特定投资者，公众无法从公开途径获得。

由于对资金使用的时间紧急程度、募集金额、发行难易程度等的考虑，发行人会选择不同的债券种类进行融资发行。发债融资的用途多用于补充流动资金、偿还银行贷款等债务，涉及项目投资的相对较少。其中期限较短的融资债券由于还款期限短，因此很少用于投资项目。项目收益票据、公司债券、可转债、绿色债券、专项债券、一带一路债券用于项目投资的概率更大。

介绍的比较简单，要是想详细了解某一类债券，可以留言。

当然，你留言是一回事儿，我写不写是另一回事儿

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