全面了解固定收益ETF（一） 本系列的前两篇文章从定义到具体场景，分别介绍了固定收益类投资以及投资级债券中的低层级，BBB级债券的市场现状和降级风险。... 

来源：雪球App，作者： 先锋领航Vanguard，（https://xueqiu.com/7056513801/135078521）

本系列的前两篇文章从定义到具体场景，分别介绍了固定收益类投资以及投资级债券中的低层级，BBB级债券的市场现状和降级风险。接下来Vanguard集团将与投资者共同探讨固定收益和ETF的结合体，从固定收益类ETF的优势和劣势开始，带领大家更加全面地了解该投资工具的各种特点。

固收ETF可谓是固定收益和ETF的强强联手，其具有ETF的高流动性、多样化、透明和低成本等诸多优势，同时也具备固定收益类投资能够提供稳定可靠收益的属性。该投资工具自发行以来，在追求稳定现金流但又不满足于传统固收类投资风险回报的投资者中备受青睐。

全球多份市场报告显示，随着越来越多的投资者将固收ETF纳入自己的资产配置组合，固收ETF成为今年来行业内资金流量最大的基金类别之一。接下来，我们将对固收ETF的定义及其优缺点逐一进行介绍。

什么是固收ETF？

固收ETF是一种特殊的ETF，追踪的是某一特定债券市场指数，构建了一个固收类投资组合，持有如债券优先股这类固定收益证券。与普通股票一样，固收ETF也可在主要证券交易所的交易时段内实时交易。通过固收ETF，投资者可持有一个从低风险政府债券到高收益企业债券均涵盖的分散化投资组合。对于希望通过进行多元化固定收益类投资的投资者而言，固收ETF是一个非常好的投资选择。此外，固收ETF通常都是通过正规的交易所交易的这一点，也令投资者更加安心。

一般来说，固收ETF会每季度、半年度或年度定期给基金持有人派发股息和收益。

固收ETF的主要投资者是谁？

机构投资者是固收ETF的大买家，比如保险公司、资产管理公司、对冲基金、主权财富基金和养老金等。固收ETF作为一种具有防御性的资产，比较适合有长期投资目标、承担风险有限又想保持资产流动性的投资者。

固收ETF的优势与劣势比较

优势：最主要的优势在于固收ETF的风险和波动性低于股票，且易于追踪，交易便捷。以下是几点投资者选择固收ETF的主要原因：

· 成本低：大部分选择固收ETF的投资目的是创收，因此低成本优势也更具吸引力。

· 多元化：固收ETF通常追踪的是一个特定债券投资组合的表现，能够提供行业覆盖面广泛的多元化敞口，降低风险。

· 灵活性高：固收ETF可在交易时段内随时买卖兑换流动性，比起定期存款更加灵活。

· 具有税收优势。

· 固收ETF定价和持仓透明度高。

劣势：与其他投资工具一样，固收ETF也具有一定的风险，可能会由于以下列出的几大风险造成损失或与回报不达预期的情况：

· 违约风险：指债券发行人不偿还本息的风险。一般信用评级较低的固收ETF会提供更高的收益率，以补偿投资者需要承担的较高风险。

· 利率风险：利率变动会造成固收ETF的收益和价格波动。利率上升标的债券价格下降，利率下降则基金收益下降。

· 流动性风险：指因为无法在特定价格找到有意愿的交易对手，投资者需要亏本出售证券或高价买入证券的情况。

· 分销风险：ETF收益不一定能够抵消分销费用。

· 通货膨胀风险：如果通货膨胀高于预期，本金和利息的实际价值减少，投资者要花更长时间收回本金。