当前城投债盛行，部分投资者将城投债视为低风险品种而盲目投资， 如何看待这种现象 ？ 信托债券风险大吗知乎论坛

先说一下，城投债就是地方政府通过成立一个城投公司，以此名义向市场发行的债券。所以它其实指的是企业债，但是是被包装过的“准市政债”，用来投资城市的基建、公共设施等等，地方政府是其隐性的担保人。

当前城投债盛行，部分投资者将城投债视为低风险品种而盲目投资， 如何看待这种现象 ？ 最近机构都在一窝蜂的哄抢地方政府的城投债，而与此同时，今年已经有百位城投高管被查，在万人大会开完之后，在地方政府缺钱花的当下，这两件事背后有什么信号呢？

在眼下地方财政吃紧，债务风险偏高的时候，机构疯抢这些地方债，可能反映出的是一个非常强烈的资产荒信号。有多夸张呢？以前城投债里面的四大天王，东镇江、西遵义、南湘潭、北大连，债务负担都非常的高，比如说镇江，每年光是支付利息，就占据了他70%的财政收入。城投四大天王每逢有债券到期，必将引起无数吃瓜群众围观讨论，地区隐性债务的化解，也牵动着无数投资人和金融机构的心。这些地方债都是发在困难时，但是最近就连镇江和遵义的债抢都抢不到！贵阳新区1个区域平台发行50个亿同样抢不到。

镇江最近1个城投平台发行5个亿的债，结果有147亿的资金抢着买。达到29倍多。苏中苏北还有一些区县平台是60倍59倍的认购，也就是说发5个亿有接近300亿的资金来抢着买。突然变得这么香可不是什么好事情，首先就是目前市面上已经没有好资产可以去给这类大资金投资，一方面是发展缺资金，但另一方面是大环境差出现的资产荒的问题，大家都非常谨慎，不敢投给这个民营实体，那就只能抱政府大腿。

然后地方一看，最近这个资金环境越来越宽松，后续融资成本还可以再降，就开始密集取消发行城投债，于是又造成了短期内供不应求的这个局面。而万人大会已经跟地方阐明了，说要地方自己想办法搞钱，于是城投债的发行肯定又会更密集。

但金融圈也知道，很多的城投债，他表面上的香掩盖不了他是一坨翔的本质。他只会进一步的加重市场对城投债刚性兑付的信仰，而这问题背后又关系到地方政府能不能成功转型的问题，方明月、聂辉华几位教授，他们在《规范地方债的关键是政府转型》一文中对这个地方债有过一个非常精彩的政治经济学方面的解读，地方债的背后是地方激烈的竞争，而这种竞争是中国经济维持着过去几十年高速增长的第一推动力。因为高速的增长，所以能够带来更高的财政收入，更大的晋升概率，以及