中国正在大举抛售美债，美国会因此崩溃吗？ 外汇储备跟美国国债的关系如何

中国正在大举抛售美国国债。

根据美国财政部2月15号公布的数据，截止到2023年12月底，中国持有的美国国债总额为8670亿美元，环比连续5个月下降，创出12年半以来的新低。

去年一年内，中国一共减持了1732亿美元的美国国债，年度减持额为2016年（1876亿美元）以来的最高。海外国家总体持有的美国国债也减少了6%，但中国的减持尤为突出。

中国持有的美国国债在2013年秋达到最高水平，超过1.3万亿美元，规模为全球之最。2016年有过一次抛售，之后持有金额一度恢复，但由于特朗普政府对中国发动贸易战，持有额再次出现减少。本轮是中国第二次开始抛售美国国债。

在搞清楚中国为什么要抛售美债之前，先要搞清楚中国为什么要持有美债。

根据美国商务部数据，2023年美中贸易逆差3829亿美元，为有记录以来第二大年度逆差，仅次于2018年的4192亿美元，对华逆差占到了美国总逆差的40.39%。

近5年来，中国累计从美国赚取了1.81万亿美元的顺差，分别为2018年的4192亿美元、2023年的3456亿美元、2023年的3103亿美元、2023年的3535亿美元和2023年的3829亿美元。

自中国加入世贸成为世界工厂以来，每年都要从美国和欧盟赚取大量的顺差，常年积累下来就形成了巨大的外汇储备，到今年1月底，外汇储备余额3.37万亿美元。

这么多的外汇，你不可能把它锁在保险箱里，自然要为它找一个保值增值的去处，因为纸币不可能自己生息。同时，这又是中国人奋斗了30年的辛苦钱，绝对要万无一失，不能有丝毫损失。

安全性第一，盈利性第二，环顾所有的金融资产，政府债券几乎是唯一的选择。那为什么非得是美国的政府债券呢？

首先，美国国债从没违过约。从1776年美国建国以来，247年的历史里，其发行的国债一直都是按期还本付息，从没有过哪怕一次违约经历，因此美国国债被金融市场认为是无风险的，这就满足了安全性要求。

其次，美国国债的收益率较高。从1890—2023年这130年间，美国十年期国债的平均收益率为4.7%，超过大部分国家，能提供相当可观的收益。

美国国债仅是中国持有的美元资产的一部分，8670亿美元的美债仅占中国3.37万亿美元外汇储备的25.73%，还有相当一部分是以银行存款、企业债券和股权投资等形式持有的。

当然，出于多元化的考虑，中国肯定也会持有一部分欧盟、英国和日本等经济体的资产，但美元资产永远都是大头，可能占到总外汇储备的60%上下（货币构成属于国家机密，为市场估计值）。

中国抛售美债，虽然有政治方面的考虑，但