「债」多说一句 属于债券基金

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不知从什么时候开始，宝宝理财类收益率破2%（wind），打开银行APP，再也看不到之前动辄年化4%、5%的产品，舒舒服服的“躺平式理财”年代好像就这样一去不复返了……

这样的背景下，短债基金作为新晋的闲钱理财工具，TA的走红就显得毫不意外。

但，去年年底，债市的震荡也波及到了中短债类基金，不少投资者就坐不住了：说好的理财替代呢？说好的“稳稳的幸福”呢？

咳咳，这里很想把话筒给一下短债，听TA说：勿cue，我不是理财！我有我的烟火！

PART 01

短债和理财有什么不同？

在刚接触短债基金的时候，很多投资者会把这类产品简单地当做“货币+”，但其实在投资范围、组合剩余期限等方面，短债基金和货币基金都存在本质的区别，因此两者也呈现出了不同的风险收益特征。

我们翻阅产品合同会发现

●货币基金主要投资于较强流动性的货币市场工具，通常有现金、1年内到期的存款、债券回购、央行票据、同业存单，以及期限在397天内的债券等资产。

●中短债基金作为纯债基金的一种，其本质也属于债券基金，它主要投资的债券资产剩余期限一般不超过三年。因为可以投资债券资产，中短债基金还面临一定的信用风险。

相比普通债券基金，中短债基金具有低波动、短久期、高流动的特点，但相比货币基金，中短债基金具有更高的收益弹性特点，因此中短债基金的风险也位于两者之间。

尽管短债基金的风险相对可控，它也会出现净值的回撤。

所以别再把它简单当成理财替代啦！

PART 02

短债为什么火了

当然，除了误打误撞买入短债基金的人以外，还是有很多投资者关注到中短债基金的波动较低、费率较低、交易便利等“优点”。

从资产配置角度来看，短债产品主要配置企业短融、中期票据，金融债的占比也逐渐提升。这类短端资产票息相对中长端资产贡献更高，所面临的信用风险、流动性风险均更为可控，短债基金呈现出一定的韧性。

数据也说明了这一点，近半年短债类指数回报高于中长期纯债指数，并且回撤大幅小于中长期类债基。可以说在本轮债市震荡中，中短债基金受伤程度较低一些。O(╥﹏╥)o

数据来源：wind；数据区间20231018-20230317；指数历史收益情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。

PART 03

现在还来得及冲短债基金吗？

说了那么多，现在还来得及买短债基金吗？

实际上，大多数短债基金的走势并不会像权益类产品那样有较大的波动区间，所以在配置短债基金时，不需要太考虑择时问题，可以根据资金的投资久期及自身的风险承受能力适当关注。

此外，还有两个信号告诉你，现在的短债“性价比”还是相对高的。

月中（23/3/17）央妈年内的第一次降准操作受到市场广泛关注。降准一直被认为是央行补充长期流动性的重要工具。本次降准，不仅体现出来央妈对于资金面的呵护，使资金利率中枢更加稳定，划重点，这或许更利好短债资产的。同时，中长期流动性缺口得以缓解，加杠杆也可能更为舒适。

说人话！好的，那就是“降准或利好短债”。

再补充一个知识点，小伙伴们可以通过查看当前的市场利率（通常是10Y国债收益率），来判断是买短债还是中长债。

当10Y国债收益率处于高位，未来下跌概率更大，反之亦然。根据简单的金融学理论，当利率下跌时，债券的价格会上涨，债券基金的收益率也随之上升。我们都知道，由于久期的关系，中长期债券对利率的变化会更加敏感，因此涨的可能会比短债高，所以利率高时更适合投资中长期债券。

那么现在10Y国债收益率出于什么水平呢？通过下图我们可以直观的看到，截止3/27，10Y国债收益率仅为2.86%，在历史上都是一个相对较低的位置。所以，在当前时间，短期债券投资性价比就凸显出来了。

数据来源：wind，20071214-20230317；指数历史收益情况不代表未来表现，不构成对基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动风险。

PART 04

最后，“债”多说一句

净值化理财时代，有涨有跌才是投资的常态。

每类产品有每类产品的个性，匹配不同的投资需求。

先了解，再行动。短债基金虽好，但不是理财哦！

风险提示：如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。

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