可转换债券优点分析 一、从融资企业的角度来看 1. 具有低成本融资优势。 可转换债券发行的平均票面利率为1%左右，与公司债券和银行贷款等普通...  可转换债券基金的优缺点是

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一、从融资企业的角度来看

1. 具有低成本融资优势。

可转换债券发行的平均票面利率为1%左右，与公司债券和银行贷款等普通债务融资工具相比具有非常明显的低成本优势，使得企业的融资成本能大大降低。这主要是由于可转换债券具有债权性、股权性以及可转换性，当投资者购买可转换债券时相当于同时购买了一个看涨的股票期权，购买看涨期权需要支付一定的期权费，但实际上在可转换债券中期权费并不用实际支出，而是以低利率的形式代替本应支付的期权费，并以此为代价获取在未来换股的权利；从另一方面来看，可转换债券在转股时企业无需额外支付融资费用，这样若投资者选择转股，那企业就可以实现低成本的股票融资。

2. 融资方式较为灵活。

在可转换债券进入转股期之后，若股价较高投资者选择转股，那么企业不仅可以实现低成本的股票融资还能避免债券到期还本付息的压力；若股价较低投资者选择持有债券到期，那么企业还本付息之后可实现低成本的债务融资；同时若可转换债券标的股票价格持续走低，债券发行人会利用转股价格的向下修正条款，灵活调整可转换债券的转股价格，这样不仅保证投资者实现转股权利，也能使发行人避免承受债券到期所带来的还本付息的压力。

3. 单位股本筹资效率更高。

可转换债券在发行之初所定的转换价格通常要高于同一时间标的股票的市场价格，若可转换债券最后均成功实现换股，那么就意味着发行人在当时成功以溢价的形式发行了新股票，而对于配股和增发新股而言，它们通常是以折价的形式发行新股票，这样单位股本发行人将能够筹集到