银行理财开启第二轮下跌潮？受债市杀跌冲击 基金理财最近跌

财联社11月16日讯（编辑 李俊）近日债券市场开启惨跌模式，至16日仍没有停止，波及大面积银行理财产品净值下跌，各机构面临巨大的赎回压力。

债券市场自上周五（11月11日）开始出现急跌，于本周一（11月14日）跌幅加剧，创下债市6年最大单日跌幅，利率债各期限均大幅上行。有机构分析指出，受上周疫情防控优化政策二十条和房地产金融支持十六条政策的影响，支撑债市的基本面因素动摇，市场恐慌情绪集中释放。值得注意的是，底层为债券的债基、银行理财受债市下跌影响，纷纷出现较大跌幅。

债市急跌，债基、银行理财表现不佳

上周五收盘，银行间主要利率债收益率普遍上行2-4bp，10年期国债活跃券“22附息国债19”收益率上行3.25bp报2.7350%，而在11月14日收盘10年期国债期货活跃券220019收益率单日上行10BP至2.84%。

Wind数据显示，11月14日当日，有多只纯债基金单日净值跌幅逼近1%。同时，3002只纯债基金（不同份额未合并）中，2354只纯债基金当日收益为负，占比达78.41%。

此外，有市场人士称，底层为债券的债基、银行理财出现较大回撤。据粗略测算，上周四到本周一，中长期纯债基出现了平均0.33%的回撤，而中位数在0.35%。

一位银行理财子公司产品负责人表示，受本轮债市调整影响，固定收益类理财产品所投资的债券等资产价格下降，导致理财产品净值回撤。

以广银理财固收类非保本浮动收益产品为例，据广发银行APP数据显示，“广银理财添利6M周期1期”于11月7日出现净值下跌，而11月14日跌幅扩大，净值跌0.35%，单位净值1.0681，跌回四个月前。成立至今，该产品年化收益率为3.45%。

此外，招银理财旗下一只产品“招银理财招睿活钱管家(添金)2号固定收益类”11月11日显示单位净值1.0082%，跌幅-0.03%。值得注意的是，这是自该产品收益起始日首次出现净值下跌。同时，据WIND显示，该产品于11月13日动态回撤幅度增加，相对前期高点跌落幅度为-0.05%。

2681只固收理财产品下跌，第二轮下跌潮来临？

上述负责人表示，固定收益类产品不代表保本保收益，资管新规后，保本保收益已成为历史，任何一种理财产品都有一定的风险性，追求稳健回报的固收类理财也不例外。

据方正证券固收不完全统计，11月15日（11月15日较10月末净值表现统计）公布最新净值的近8000只固收类理财产品中，2600+净值下跌（据普益理财数据，截至2023年10月末，全市场存续理财产品共33332款，固收类产品最多，共有29711款）。其中，有22只产品净值跌幅超-1.00%，跌幅超-2.00%共计4只产品。值得注意的是，在固定收益类产品中，中银理财管理的“2023年(大湾区-鹏城乾益)中银理财稳富固收增强(封闭式)01期”跌幅最大，为-2.38%。此外，中银理财有另一产品“中银理财稳富固收增强(封闭式)2023094(四季跃动)”出现相同幅度下跌，跌幅-2.37%。

（资料来源：方正证券，财联社整理）

部分市场人士将本次下跌直呼为“第二轮下跌潮”。第一轮下跌潮是指，今年3月份，由于股票市场调整，引发理财产品出现大规模破净，3月份全市场有3600只银行理财产品录得负收益，破净（累计净值在1以下）银行理财产品达到1200只，破净的产品占总产品数量超过13%。

谈及本次下跌的主要原因，有市场人士认为，一部分投资人预期经济即将反弹，从底层为债券的避险债基、银行理财，转换到了更有想象空间的权益资产。

而该银行理财负责人则表示， 9 月以来资金面有所收敛，银行资金融出量减少，非银机构资金流动性偏紧。同时，防疫政策优化、地产支持政策进一步出台，市场对经济复苏拐点出现的预期加强。此外，今年二季度以来债市呈现牛市格局，叠加近期交易情绪大幅波动，市场回调幅度有所放大。

下跌多是情绪推动，或存在情绪推动下的超调

中金固收认为，本轮下跌