债券与经济周期的联系1 大家好，我是毗斯迦山，今天和大家聊一聊债券，债券在经济周期中是一个明确的指标，也是一个非常好用的投资工具。债券收益率与经...  债券基金与经济的关系

来源：雪球App，作者： 毗斯迦山的看见，（https://xueqiu.com/5407755381/162042848）

大家好，我是毗斯迦山，今天和大家聊一聊债券，债券在经济周期中是一个明确的指标，也是一个非常好用的投资工具。债券收益率与经济周期也有着密切的联系。

债券收益率与经济周期也有着密切的联系，收益率曲线表示长期国债收益率与短期国债收益率的利率之差。

一家公司需要投资融资，就会像投资者出售债券，国债借款人是政府。借款人偿还义务取决于若干个指标，第一个指标就是利率。利率规定了当借款人偿还贷款人一定资金，这部分的资金叫做票息。第二个指标就是到期日，借款人的借款是有具体期限的，通常在债券发行的时候说明。债券另一个重要指标就是价格，一般债券的票面价格发行设为100元。

一张面额为100的债券报价为80，意味为债券卖出的价格低于面值。当100点面额报价为120时，意味着高与面值的价格。

当票息的利息为10元，债券价格为100元。那么债券的收益率是百分之10.这叫做当期收益率。当期收益率非常的重要，到期收益率衡量某债券到期时获得的年收益率。当然我们在购买债券还是要看中债券价格的变动。当100票息的债券，长期利率总体为百分之10，那么这个债券当期收益率为百分之10.但当长期利率上升到15时，投资者就会卖出这个百分之10的老债券，而去买百分之15的新债券。这样老债券的价格就会下跌。所以，只有等老债券下跌到66.66块时，老债券等收益率才能到百分之15.（10块的利息除以15%=66.66）。但相反利率从10%跌倒5%时，老债券的价格就是上升到200元（10块利息除以5%=200），由于新债券的收益只有5%，所以投资者偏爱10%的老债券。所以我们可以得出长期利率的上涨会导致债券市场的下跌，反之，长期利率的下跌会导致债券市场的上涨。

债券人的资质也是一个指标，分别评级为AAA,BAA,BBB.三A时信用级别最高的，3B时信用级别最低的，中间的为中性。大家购买债券时得关注这个指标，信用最高的往往为政府债券居多。信用差的一般为小企业，由于小企业发行数量较小，因此交易往往没太多买卖方，缺乏流动性对债券价格影响较大，这也是信用差的债券收益率较高的主要原因。为什么呢，因为这个债券很难找到交易方，所以卖方为零增加流动性，往往会在价格上让步，从而产生溢价。

我们总结：息票息票代表着投资者每年可以获得的固定金额

到期日：到期日表示借款人在规定日期所偿还的本金

价格：由于市场决定的债券价值

当期收益率：息票的票面利率除以债券价格

到期收益率：衡量时债券到期时年收益率

资质：反应了借款人的信用等级

流动性：借款人发行的债券数量

补充一下还有一个叫提前赎回：借款人赎回债券详解当利率下降时，借款人为零降低利率成本，从原投资者手中赎回债券，重新发行更低利率低债券，这种带有赎回性质的债券会长期收益率不可知，所以比不带有赎回性质的债券收益率更高。

好了，今天就到这里吧，下次我们讲债券收益率与经济周期的关系，以及如何运用收益率曲线，这对我们投资股市有明确的风向标。拜拜