认列俄债减损 国寿开第一枪 俄罗斯债券

认列俄罗斯债券投资减损，国泰金控开第一枪。国泰金6日公告，子公司国泰人寿2月认列俄罗斯债券投资减损26亿元，国寿2月税后获利由原先逾50亿元减为税后赚30.8亿元，国泰金2月税后获利则为52.3亿元，累计前二月税后获利223.5亿元，仍为歷年同期次高，每股税后盈余（EPS）为1.69元，应可稳住金控获利第二名的位置。

国泰金2月率先认列俄罗斯投资减损，主要有两大原因，第一是2月新台币兑美元贬值0.69％，且同期亚币贬幅都比新台币小或升值，国寿单月匯兑利益逾80亿元，加上有实现股债利益，投资净收益逾200亿元，2月算在股债震盪的风浪中稳住获利，有本钱认列损失。

第二是俄乌开战后，三家信评公司降评幅度已触及预期信用损失模型的评估机制，市场出现各种谣言及猜测，国寿决定以较保守的态度，即用Stage3（第三阶段）的程度认列债券本金及利息的减损共26亿元，加上市价反应后，占国寿投资俄罗斯债券会计价值的13％，会计师认为允当，并与独董等沟通完毕，决定率先公告认列损失及获利情况，减少市场耳语及不确定性。

国寿强调，以相对保守推估及歷史平均损失率等，认列俄罗斯公债本金及利息的减损，后续将视事件发展及信用风险变化，检视是否增提或收回。但国寿也强调三点，一是其投资俄罗斯公债在年初已减码，目前帐面价值约200亿元，99％以上是以美元计价，俄罗斯卢布匯率波动再剧烈，都不影响国寿的损益；二是65％以上放在以成本列帐的AC项下，剩下的变动已反应在净值；三是这次认列26亿元是本金与利息都有估算，短期内若无巨幅情势或评等变化，应算是适足反应，可大幅减少俄债对国寿营运的「杂音」。

国泰金表示，往年第一季通常是寿险业获利「淡季」，仅2023年是罕见股债多头的特例，今年在升息、通膨及俄乌战争造成资本市场波动下，国泰金前两月获利223.5亿元、国寿前两月税后赚168.2亿元，仍保持同期获利次高。

同时，2月国寿一口气增提46亿元外匯准备金，余额拉上160亿元，是26个月新高，国泰金强调，国寿目前RBC高于350％、净值比在相对高水准，会在市场波动时，寻找中长期投资机会，逢低进场加码。