债基大跌！要卖吗？未来如何应对及4点启示 债券投资风险有债券赎回风险吗

原标题：债基大跌！要卖吗？未来如何应对及4点启示

近日，债基大跌、银行理财产品破净、5天跌没一年收益等话题登上热搜，引发热议。

一、事件回顾

在了解整个事情的来龙去脉的时候，需要区分开三个概念：银行理财产品、债券基金、债券。

银行理财产品：是银行发行的产品，资管新规后，银行理财产品全部是净值化，打破了刚性兑付，不再是保本的了，基本跟公募基金产品一样了。这次破净的银行理财产品大多以固收产品为主，配置的多为债券。

债券基金：债基，是公募基金发行的产品，有纯债、混合一级债、二级债，投资标的一般是债券、可转债、打新等。

债券：种类比较多，按发行主体一般有政府债、金融债、公司债券。

此次银行理财登上热搜，是人们对银行理财理解不足导致的，净值时代，破净很正常。相对于公募基金，银行的优势是网点渠道，客群优势，大部分的理财产品大都是低风险产品，投资品种大部分是债券。

经济复苏的预期，利率上升，使得债券价格的下跌导致，银行理财产品净值大跌，又使得投资者大量赎回，银行理财经理又不得不卖，利率风险引发了提前赎回风险，一时间成了生动的投资者教育课。

二、下跌原因

央妈敲打儿子们，支持实体经济，不能再空转套利了，这也预示着有降息预期了，股市将有所好转。

否则，股债双杀，再加上汇市，基本面也不咋地，会顶不住的。

先来说下债券收益的两种方式：利息和价差。利息是指，债券可以理解为欠条，欠债还钱还需要给利息，这是债券的利息。价差是指，交易获得的，债券一般会有票面价格，在银行间债券市场或者交易所交易会有价差的。

影响债券价格波动的因素有：利率风险、信用风险（违约）、提前赎回风险等。

需要了解一对关系，债券价格与利率呈反向变动关系。

此次债券市场剧烈波动主要原因是利率变动引起的，随着防控20条、地产16条的相继出台，对经济复苏预期较强，资金开始交易复苏，流动性开始收紧，钱变少了，利率开始升高，十年期国债利率从2.6%位置，逐步到了2.85%的位置。

刚才提到了利率的上升，会导致债券价格下降，债券之间交易的差价会下降，甚至为负，当出现负收益时，低风险投资者一般会“杀跌”，赎回产品，这时候为确保流动性，也会不计成本的卖出，引发踩踏循环。

三、应对

本次应对：事已至此，有盈利的就卖掉，没有盈利的先拿着，等待时间修复。

未来应对：以十年期国债收益率为准，2.8%以下卖点债基，3.3%以上买入债基。

卖出来的要么买货基要么买股基。

此外央行也投放流动性了，释放了1230亿元。

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这时候很难期待低风险投资者去为权益市场带来多少资金的。下跌后大部分是赎回操作，所以，风险偏好还是很低的。

四、启示

1、投自己熟悉的。市场是最好的老师。经过今年股债捶打，相信大家对股票、债券、基金等证券有了更切身的体会，甚至有网友表示“你不理财，财不离你”。

2、债券也需大择时。参考十年期国债收益率，只在正常区间交易，做个普通的具备常识的投资者，以十年期国债收益率为准，2.8%以下卖点债基，3.3%以上买入债基。

3、要做大类资产配置。股票、债券、房地产、原油、黄金等等还是要搭配着，轮动着来。明确投资切合实际目标，比如：实现资产保值增值的。经过这次债市大跌，债券还是值得配置的，只不过要有思路的去投，吃一堑长一智而不是被吓退。

当前变乱交织的世界局势下，经济是脆弱了，根据经济周期的走向，通胀之后便是衰退，欧美衰退预期下，需求将会减少的，所以，中线还是看空比较合适，会持续关注的。

4、债券风险也是极大的。权益市场可能输的更明白，如果风险偏好允许，还是要多做些权益市场投资，因为债券市场有违约风险、利率风险、提前赎回风险，违约风险一旦发生，是不可逆的；利率风险发生会导致几天抹掉几个月的收益。

虽然权益市场波动大，但是总会回来的。今年的市场专治各种神话，安信稳健增值三季度收益为负，成立以来“季季正收益”被打破；纯债这边鹏华丰禄已经创下成立以来最大回撤，当前回撤在11月17日到了-0.92%。整体看，市场还是有各种机会的，需要不断求索。

总之，还是要做好股债搭配，积极应对变化的市场，思路上快，行动上的准，才能应对多变的市场。此外，当前股票配置需要持续关注欧美衰退对国内需求的影响。