发行可转换公司债券的原因是什么? 股票债券的优缺点分析论文

（一）对于发行人，以可转换债券融资比直接发行债券或直接发行股票更为有利：

1、可转换

债券的比率比直接发行的企业债券利率要低，如果可转换债券未被转换，相当于公司发行了较低利率的债券;

2、可以避免一般股票发行后产生的股本迅速扩张的问题;

3、一般可转换债券的转换价格比

公司股票市场价格高出一定的比例（溢价），如果可转换债券被转换了，相当于公司发行了比市价为高的股票。

（二）对于投资者，可转换债券的持有人实际多了一项品种选择，也多了一条规避风险的渠道：

1、当股市向好，可转换债券随市上升超出其原有成本价时，持有者可以卖出转券，直接获取收益;

2、当股市由弱转强，或发行可转换债券的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益;（3）当股市低迷，可转换债券和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转换债券及将转券转换为股票都不合适时，持券者可选择保留转券，作为债券获取到期的固定利息。

因此，可转换债券提供了股票和债券最好的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券安全和收入优势。

发行可转换公司债券的目的是：配股，增发新股和发行可转换公司债券来说，都是以融资为目的，但配股和增发对公司来说，都存在较高的要求，包括公司的公积金盈余，和公司的资产收益率方面。而且可转换债券到时可以行使权力，转换成公司的股票，这个对客户而言，也有较大的吸引力，便于公司融资。而到时换成股票，对公司来说，等于进行了再次融资，所有相对而言，具有一些优势!通过债券的发行可以提升公司的信誉度，因为债券的发行具有评级制度，这个可以提升客户对公司的信赖。可转换债券到时可以转换成股票，想对而言，这等于再融资，对公司的发展非常有利。所以公司要发行可转换公司债券。

（一）可转换债券是可转换公司债券的简称。它是一种可以在特定时间、 按特定条件转换为普通股票的企业债券。可转换债券兼有债券和股票的特征，具有以下三个特点：

1、债权性。

2、股权性。

3、可转换性。

可转换债券兼有债券和股票双重特点， 对企业和投资者都具有吸引力。 1996年我国政府决定选择有条件的公司进行可转换债券的试点，1997年颁布了《可转换公司债券管理暂行办法》， 2001年4月中国证监会发布了《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，极大地规范、促进了可转换债券的发展。

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