浅谈投资连结型保险－理财－中国工商银行中国网站

投资型保险商品最早出现于1956年的荷兰，源自消费者希望自己的寿险保单也能够享有投资收益的机会。一般传统的寿险商品，当消费者缴付保险费之后，保险公司以合同方式与消费者约定保险单的利率。保险公司自行决定保险费的投资模式，投资的风险也由保险公司承担，如果投资配置得当，保险公司获利丰厚，保户享有约定的保证利益，万一投资失利产生了亏损，保险公司仍须依据约定利率，增值保险单的现金价值。

所谓投资型保险商品，无论是变额寿险或是变额万能寿险，都是定期寿险添加投资组合的型态。通常，投资连结标的包括：经主管机构核准的证券投资信托基金、海外共同基金、政府债券……及其它经主管机构核定的投资标的，例如，近日来全球股市震荡，加上市场对人民币升值预期高，让香港点心债券意外成为近期热火投资标的。投资型保险的投保人依自己的风险承受度与对金融商品的喜好，挑选不同币别的海内外投资项目。目前市场上的投资连结型保险商品，大致可分为三大类：变额寿险、变额万能寿险与变额年金。

是保险还是投资

许多消费者听到投资型保单，可能马上就联想到“我该如何选择投资标的？”或“跟一般银行卖的基金有何不同？”等问题，不过有些“专家”表示，事实上投资型保单的本质是“保险”而非“投资”，先扣除寿险保费再将剩余资金作投资配置，并藉由长期定期定额获取稳健的资产报酬，只是任何投资都不免有风险。一般来说，投资型保单除了扣除寿险保费，前六年会被扣掉一大笔钱，叫做“前置费用”，第一年扣除约占目标保费的85%至90%左右，随后逐年递减，详细数字各家保险公司不同。所以一开始真正投注在投资的金额并不是很多，六年过后，所有投资费用就完全放在基金上了。这也是投资型保单最终收益率与消费者期待值产生显著落差的原因之一。所以“专家”建议，透过投资型保单多样化的商品设计，必须采用定期定额、长期持有的方式投入，才能享有既定的保障，也能兼具投资效益。

新版国际财务报告准则IFRS 4大幅缩限保险合同的定义，变额年金直接归类为投资合同；至于，变额寿险与变额万能寿险保单，必须拆分保险保障与投资成分，若投资成分大于保险保障成分，则不能归类为保险合同，属于投资合同类的金融商品。

保险与投资的矛盾

不论保险或是各式金融商品，多少都能满足某些特定需求，投资型保单自然也不例外。对于初入社会工作而收入不多、但却想要储蓄的人来说，在没有任何投资理财经验下，投资型保单提供了理财投资的入门管道。

不过，应特别关注，“保险”本意是要照顾不可预测的意外风险，将人生的风险锁住，因此我们是花钱买保障；而“投资”的目的是要获取报酬，是要冒风险去赚