全球主要国家居民财富配置现状：看看美国、中国、日本、韩国谁最喜欢“买房”

全球主要国家居民财富配置现状：看看美国、中国、日本、韩国谁最喜欢“买房”

打开手机微信扫一扫

海通证券发布研报《居民财富配置现状和比较--炒房时代渐远，增配金融资产》中指出，我国居民资产中的房地产占比一直高于金融资产，两者差距呈收窄趋势。而在美国，2018年他们的居民资产超七成为金融资产，居民财富中，股票和投资基金占32％，保险与养老金占23％，而房地产仅占24％。

随着金融市场发展和资产配置意识提升，90年代中期以来，我国居民金融资产占比整体趋升、地产占比趋降，但15年来房地产在居民资产中的占比小幅回升。从增量看，并非每一年的居民新增资产都是房地产占大多数。2014年居民新增金融资产占新增总资产的55％，超过新增房地产的占比。对比14年和13年新增资产的结构，房地产比重下降了约22个百分点，减少的部分基本流向了金融市场相关领域。

我国居民财富过于集中在房地产，金融资产只占30％，主因股票和基金、保险和养老金比例偏低，这几类资产合计仅占居民总资产的8％，而韩、日、美这一比例分别为20％、30％和56％。从国内外经验看，居民财富配置的结构受到市场表现和经济环境的影响，直接原因是各类资产的收益率，而追根究底则要看政策方向与经济增长模式。报告认为，未来我国居民资产中房地产的比例仍将趋降。一方面，人口红利见顶，住房刚需下滑，另一方面，经济不再过度依赖地产刺激、房价涨幅也回归合理区间。今年上半年70城二手住宅价格指数仅涨2.2％，远低于其他代表性资产涨幅，居民对地产配置将更加理性。同时，居民对金融资产配置的提升依然可期。优化资本市场制度可以助力新兴产业，新兴产业发展又带来大量投资机会，给股市长期向好奠定基础，有助于吸引居民增加金融资产配置。随着告别全民炒房时代，居民财富向金融资产增配将是大趋势。

我国居民财富配置的演变路径

从存量的角度看，我国居民资产中的房地产占比一直高于金融资产，两者差距呈收窄趋势，15年后有所反复。90年代中期以来，随着金融市场的发展和居民资产配置意识的提升，我国居民总资产中的金融资产占比整体趋升，从93年的19%提高到14年的32%，而同期房地产占比则从81%降至68%。但15年之后，由于地产刺激政策和房价上涨预期较强、而同期股指高位回落，居民配置地产的比重有所回升，15年以来，房地产在居民资产中的占比回升2个百分点，金融资产占比略有下降。

2010年以来，居民金融资产与房地产增速此消彼长。2006年以前我国处在高速增长阶段，居民财富也快速增加，金融类和实物类资产增速都处在上升周期。2006-2010年，经济过热、股市牛市、金融危机等事件对居民财富带来显著影响，金融资产和房地产增速同涨同跌。而2010年以后，随着经济和居民资产增速同步放缓，金融资产与实物资产规模增速