金融数据分析 实验五 资产组合计算

目录 实验原理实验一实验二实验心得

实验原理

资产组合：指为了避免过高风险和过低收益，根据多元化原则，选择若干资产进行分散投资。资产组合即一个资产多元化的投资组合，通常可能包含股票、债券、货币市场资产、现金及实物资产（如黄金、古董）等。分散投资的理念——不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。 在几个拥有相同预期回报的投资组合中选择其中风险最小的那个投资组合；若风险相同，选择回报最高的那个，这样的投资组合称为最优投资组合。

均值——方差分析法：

均值，是指投资组合的期望收益率，它是单只证券的期望收益率的加权平均，权重为相应的投资比例。股票的收益包括分红派息和资本增值两部分。 方差，是指投资组合的收益率的方差。我们把收益率的标准差称为波动率，它刻画了投资组合的风险。 单个资产的收益率和风险： 资产的风险通常用方差和标准差表示。方差和标准差是衡量概率分布的分散程度的，即衡量随机变量围绕均值的离散程度。离散程度越大，方差或标准差越大。也就是说，收益概率越紧凑，方差或标准差就越小，离散程度也变小，则资产的投资风险就越小。

实验一 选择股票、基金、外汇、期货等金融市场的某两种产品，从锐思数据库中下载金融数据并保存本地。 选择的是美的集团和晨光文具在2018年12月到2023年12月的数据。

2. 按照例题1中的方法，计算两种产品的收益率、月期望收益、月方差、月标准差、两者的协方差和相关系数等。 收益率：在C4中输入=LN(B4/B3)，并拖拽至C15，将数据类型改成百分比。 在G4中输入=LN(F4/F3)，并拖拽至G15，将数据类型改成百分比。 月期望收益和年期望收益：在C17中输入=AVERAGE(C4:C15)，在C18中输入=12C17，在C17中输入=AVERAGE(C4:C15)，在C18中输入=12C17。 在G17中输入=AVERAGE(G4:G15)，在G18中输入=12* G17，在G17中输入=AVERAGE(G4:G15)，在G18中输入=12G17。 月方差和月标准差：C19中输入=VARP(C4:C15)，C20中输入=STDEVP(C4:C15)，G19、G20复制C19、C20. 协方差：在D4中输入=C4-$C 17 ， 向 下 拖 拽 至 D 15 ， 在 H 4 中 输 入 = G 4 − 17，向下拖拽至D15，在H4中输入=G4- 17，向下拖拽至D15，在H4中输入=G4−G$17，向下拖拽至H15。在J4中输入=D4H4，并向下拖拽至J15,。在C22中输入=AVERAGE(J4:J15)。 或是在C23中输入=COVAR(C4:C15,G4:G15)，可以看到结果几乎是相同的。 相关系数：在E22中输入=C22/(C20*G20)，在E23中输入=CORREL(C4:C15,G4:G15)。

按照例题2中不同比例的组合，计算不同比例下组合投资的期望收益和标准差等，并画图。 在D4中输入=B4*$D 1 + C 4 ∗ ( 1 − 1+C4*(1- 1+C4∗(1−D$1)，并向下拖拽至D15.在D17中输入=AVERAGE(D4:D15)，在D18中输入=VARP(D4:D15)，在D19中输入=STDEVP(D4:D15)

在F4中输入=$B4F 1 + 1+ 1+C4(1-F$1)，拖拽至R4,再选中F4到R4,填充F4：R15.

在B22中输入=D19，在C22中输入=D17再选中A22：C36，点击数据选项卡下的模拟分析，选择模拟分析表，引用列的单元格选择$D$1 选中B23：C44点击插入选项卡下的散点图图标，选择带平滑线的散点图

实验二 已知一证券组合由3种证券组成，其预期收益率分别为0.15、0.25、0.13，协方差矩阵为 按照2组投资比例进行投资——1组：0.35，0.35，0.3；2组：0.4，0.2，0.4根据例题3求期望收益、方差、协方差和相关系数等按不同比例的组合，计算期望收益和标准差，并画图 在B15中输入=MMULT(C11:E11,G2:G4)，在D15中输入=MMULT(C12:E12,G2:G4) 在B16中输入=MMULT(C11:E11,MMULT(A2:C4,C7:C9))，在D16中输入=MMULT(C12:E12,MMULT(A2:C4,E7:E9))。 在B18中输入=MMULT(C11:E11,MMULT(A2:C4,E7:E9))，在B19中输入=B18/SQRT(B16*D16)。 在B26中输入=B24^2*B16+(1-B24)^2*D16+2*B24*(1-B24)*B18，在B27中输入=SQRT(B26)。 在C33中输入=B27，在D33中输入=B25，选中B33:D51，点击数据选项卡下的模拟分析中的模拟运算表，其中引用的列单元格选择$B$24 在C52中输入=SQRT(A2)，在C53中输入=SQRT(B3)，在C54中输入=SQRT(C4)，选中C33：D51，点击插入选项卡下的散点图图标，选择带光滑曲线的散点图。 将G2：G4复制到E52：E54，右键选择数据，点击添加，添加一列资产，并将图标类型设置为散点。 实验心得

主要介绍了资产组合、资产组合收益率与方差等概念，介绍了资产组合基本原理，重点介绍了两种等风险资产组合预期收益和方差的计算方法。 介绍了收益序列与价格序列间的转换，用Excel计算收益期望、方差、协方差与相关系数，并画图表示期望-方差。 给出了用Excel进行投资组合分析计算的案例和实验。

例题二中的A股比重大于100% 的数据主要是为了散点图服务，其实没有什么实际意义，比重也不可能会超过100%。