企业从事融资性贸易的典型示例

作 者 |闫玉莲 贾逸凡 司硕

编 辑 | 扑克风控官

融资性贸易的定义及形成

在企业贸易活动中，银行根据上下游企业间真实发生的贸易业务和上下游企业的资信实力与信用状况，以单笔或额度授信方式向上下游企业提供短期金融产品或封闭贷款，并以企业销售收入所产生的确定的未来现金流作为直接还款来源，以协助企业开展的物资贸易业务，这类融资业务通常被称为自偿性贸易融资。

在实务中，多数中小型企业和民营企业由于规模所限，没有足够的抵押物或信用评级不高等原因，很难通过自偿性贸易融资从银行获得资金支持，以解决流动性资金不足的问题。与此同时，国有企业由于自身资金实力雄厚，或因其在银行等金融机构的信用评级较高而比较容易从银行获得相关融资支持，因此这些企业转而向国有企业寻求资金支持，并向国有企业支付一定的资金占用费。

对于国有企业来说，融资性贸易业务的实质是为物资贸易中的交易对手提供资金支持，并赚取资金占用费。由于融资性贸易存在资金占用大、盈利水平低、业务风险高、收益与风险严重不对等、潜在的经营风险较大等弊端，属于国资委明令禁止国有企业开展的业务。

融资性贸易的特征与辨别

在实务中，国有企业参与融资性贸易一般表现为：

1.人为增加交易环节，上下游企业以融资为目的，以物资贸易为表象，国有企业在没有商业理由的情况下加入贸易链条，与上下游客户企业分别签订采购和销售合同。

2.直接或变相提供资金支持，由国有企业通过向上游企业支付货款、开具汇票或信用证等方式完成与上游客户的结算，再以授予下游企业一定时限的信用期的方式，向下游企业提供资金支持。

3.上下游企业可能原本就具有关联关系或存在特定利益关系，如上下游企业为母子公司，集团中的兄弟公司，拥有相同的实际控制人、高管人员等，通过融资贸易取得的资金最终回流入上下游企业所在的关联集团或网络中；或者上下游企业可能已经存在贸易关系，比如上下游企业原本就有密切的业务往来，互为战略合作伙伴、下游企业是上游企业的特约经销商、上游企业是下游企业主要货物的长期供应商等，他们通过进一步的后续安排，将资金流入上下游企业。

4.贸易标的由对方实质控制，即货物控制权在整个交易过程中都未发生变更，在各环节交易完成后，货物仍然被供应商、供应商的关联企业或有密切关系的企业持有并控制。

需要注意的是，国有企业在开展正常物资贸易业务时，通常也会不可避免地涉及融资因素。例如，国有企业经常采用集中采购模式，可能需要对大型供应商如钢厂、矿山等进行预付货款，同时根据下游客户的信用情况以及长期合作情况给予一定的信用期限，该类贸易相比于融资性贸易同样表现出一定的“融资性”，但由于该类贸易的资金投入为国有企业自身业务所引起，且具有合理的商业理由，其风险为企业正常的经营风险范围，因此并不在