金融市场基础知识 全球最大的外汇批发市场

一、金融市场体系

1.1金融市场概述

1.1.1金融市场的概念与功能

概念：是创造和交易金融资金的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和

功能：资金融通(金融市场的首要功能)、价格发现、提供流动性、风险管理、降低搜索成本和信息成本

1.1.2直接融资和间接融资

1.1.2.1直接融资：

定义：指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或哎金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币提供给需求单位使用

特点：直接性、分散性、融资的信誉有较大的差异性、部分融资方式具有不可逆性、融资者具有相对较强的自主性

方式：股票市场融资、债券市场融资、风险融资、商业信用融资、民间借贷

对金融市场的影响：

1）直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系风险和分布的情况

2）直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系配置的效率是否与实体经济相匹配

3）通过市场主体充分博弈直接进行交易，更利于合理引导资源配置，发挥市场筛选作用

1.1.2.2间接融资

定义：指资金盈余者通过存款等形式，或购买银行、信托和保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金融机构以贷款、贴现或购买有价证券的方式把资金提供给短缺者，从而实现资金融通的过程

特点：资金获得的间接性、融资的相对集中性、融资信誉的差异性相对较小、全部具有可逆性（可返还性）、融资的主动权主要掌握在金融机构手中

方式：银行信用融资、消费信用融资、租赁融资

直接融资与间接融资的区别:主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接形成债权债务关系

1.1.3金融市场的重要性

1）促进储蓄一投资转化

2）优化资源配置

3）反映经济状态

4）宏观调控

1.1.4 金融市场的分类

1）按金融资产到期期限分：资本市场、货币市场

2）按工具分：债权市场、权益市场

3）按发行流通性质分：一级市场、二级市场

4）按组织方式分：交易所市场、场外交易市场

5）按交割方式：现货市场、衍生品市场

6）按金融资产的种类分：证券市场、非证券金融市场

1.2全球金融市场

1.2.1全球金融市场与金融体系

1.2.1.1全球金融市场的形成及发展趋势

1602年，荷兰东印度在阿姆斯特丹创建了世界上最早的证券交易所--阿姆斯特丹证券交易所

1694年，英国成立了世界上第一家股份制商业银行--英格兰银行，标志着英国现代银行制度的确立

1.2.1.2全球金融体系

主要参与者：金融公司（存款吸收机构、中央银行和其他金融公司）、非金融公司、住户、为住户服务的非营利机构、广义政府、公共部门

国际资金流动方式

 1.2.2国际金融监管体系

1.2.2.1巴塞二银行监管委员会：国际清算银行的一个正式机构，总部设在瑞士的巴塞尔

1.2.2.2国际证监组织（IOSCO）

成立于1983年

三大目标：保护投资者、确保市场公平、高效、透明；减少系统性风险

1.2.2.3国际保险监督官协会（IAIS）

全球保险监管组织，1994年在瑞士成立

其宗旨是制定保险监管原则与标准，提高成员国监管水平

1.2.3英国的金融市场

1.2.3.1伦敦外汇市场：全球最大的外汇批发市场，没有固定的交易场所

特点：以外币交场为主、以非居民交易为主、以金融机构批发性交易为主、以外汇衍生品交易为主、交易时段桥接美洲和亚太市场

1.2.3.2伦敦银行间资金市场与LIBOR

1）上海银行间同业拆借利率、香港银行间同业拆借利率、欧元同业拆借利率、东京银行间同业拆借利率 都是区域内短期资金市场的重要基准指标

2）伦敦银行间同业拆借利率成为全球金融业最重要的短期资金成本基准

1.2.3.3英国的股票市场

伦敦交易所的层次划分：主板市场、另类投资市场、专业证券市场、专业基金市场、精英项目

伦敦证券交易所得交易系统：SETS系统、SETSax系统、SEAQ系统、IOB系统

1.2.3.4伦敦债券市场：

金边债券市场、国际债券市场、公司债券市场

1.2.3.5伦敦黄金市场

全球最大的黄金现货市场

1.2.3.6伦敦其他金融市场

伦敦金属交易所成立于1877年，目前全球最大的工业金属交易市场

伦敦保险市场是目前全球第四大、欧洲市场第一大保险市场

1.2.3.7英国的金融市场监管

1）以自律为基础的分业监管时期

2）FSA统一监管时期

3）宏观审慎与微观行为监管并行的监管方式

1.2.4美国的金融市场

1.2.4.1美国外汇市场：美元是当今世界最重要的可兑换货币，美国也因此成为仅次与英国的全球第二大外汇市场

1.2.4.2美国银行间资金市场与联邦基金利率：银行间无担保短期借贷利率被称为联邦基金利率

1.2..4.3美国股票市场

1）美国交易市场：全国证券交易所、另类交易系统、经纪商-交易商内部撮合

2）纳斯达克集团

 3）纽约证券交易所

目前隶属美国洲交易所集团

制度模式主要包括三个特征：指定做市商制度、场内经纪商制度、补充流动性提供商制度

1.2.4.4美国债券市场

美国拥有全球最大的债券市场

1.2.4.5美国衍生品市场：美国拥有全球最大的衍生品市场，芝加哥和纽约是衍生品交易最集中的地方

1.2.4.6美国的金融市场监管：实行双层多头金融监管体制

 1.2.5中国香港金融市场

1.2.5.1联系汇率制

中国香港特别行政区没有中央银行，自1983年起，实行与美元挂钩的联系汇率制更加中国香港法律规定，香港大部分由三家发钞银行即汇丰银行、渣打银行、中国（香港）银行

1.2.5.2外汇市场

按年交易量排名，中国香港外汇市场在全球排第四名，2023年，中国香港是全球最大的离岸人民币结算中心

1.2.5.3中国香港股票市场

1891年，香港股票经济会成立，这是香港首家股票交易所，1914年更名为香港证券交易所

1986年，远东交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所合并为香港联合证券交易所

1.2.5.4债券市场

香港人民币债券 俗称 点心债，市场成为新的增长点

1.2.5.5金融市场监管

中国香港实行分业监管模式，目前，中国香港的金融监管机构包括香港津容管理局（金管局）、证券及期货事务监察委员会（证监会）和保险业监理处（保监处），分别负责监管银行业，证券和期货业以及保险业