定投10年到底能赚几倍？ 如何买股票买基金赚钱呢

3年多前（2018年2月22日），我开始了一个小小的基金定投试验，每周定投一只沪深300指数增强基金。

当时的目标主要是想验证一下定投是不是真的有用，多久能达到50%的预期收益目标？和一次性投资相比，有没有超额收益？对于平滑波动、降低回撤有没有帮助？

支付宝只能展示近3年的走势，实际开始时间比图中展示早4个月。来源：支付宝

3年过去，三个问题都有了答案。今年1月中旬，50%的目标已经达成，于是选择了卖出。

当时基金净值2.98，和第一次买入时的2.18相比，收益率36.7%，定投有13%的超额收益。

试验期间，基金本身最大回撤22%，买入之后亏损持续时间28个月（就是说买了以后一直跌，过了28个月净值才又涨回到买入的位置）。而试验账户最大回撤15%，亏损持续时间12个月，定投降低了回撤幅度、缩短了亏损时间，提升了持有体验。

但是马上问题就来了，卖出以后得到的这笔钱怎么办？如果继续定投的话，那么闲置的资金是不是会错过很长时间的收益，也就是传说中的“踏空”？

最近几年，定投是各大基金公司、媒体都在推荐的投资方式，最好的推荐语来自股神巴菲特，他在1993年《致股东的信》中写道：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者通常都能打败大部分的专业基金经理。”

定投也存在争议，推崇的观点是定投十年赚十倍，而不屑一顾的人，则认为这是基金公司忽悠韭菜贡献管理费的宣传方式。

到底是神器还是忽悠呢？

在我的试验中，定投是有效的，可这只是一个时段、一只基金的数据，时间拉长、范围扩大，又会怎么样呢？

基民为什么不赚钱？

很多人都在抱怨买股票和基金赚不到钱，但其实A股自打成立以来，整体是上涨的。

上证指数1990年从100点起步，现在3500点，31年涨了34倍。

我们最熟悉的沪深300指数，2005年到现在涨了4倍多。

收益更高的偏股型混合基金指数（885001），自2003年底从1000点出发，截至目前12491.11点，涨了11倍，年化高达15.52%。

但有多少人真正从基金上赚到钱呢？股市里的说法是七亏二平一赚，就是说只有10%的股民赚钱，基民应该要高一点，但也不会太多。

今年3月，懒猫写过一篇文章介绍，“公募一哥”张坤管理的易方达蓝筹精选此前一年收益率超过118%，但近一年持有用户中，80%以上的投资者是亏损的，70%以上亏损超过5%。

典型的基金赚钱基民亏钱。

这是为什么呢？

核心原因在于追涨杀跌。

大多数的股民和基民，总是在牛市的中后期，看到周围的人买股票买基金挣钱了于是进入市场，此时持仓成本已经很高，很容易就亏钱。

同时，大多数人对亏损和波动的承受能力有限，当账面亏损超出承受能力的时候，就选择离开市场，而这个时候，又是成本偏低的时候，很可能是黎明前的黑暗，卖出就是错过后再上涨的机会。

所以有人说“牛市是亏损的主要原因”。

用一张图来展示会比较形象。

定投解决了基民的什么问题？

定投正是基于这个问题的解决方案。既然大多数人都没有能力判断市场的高低，那么就放弃择时，不奢望买在最低，通过分批投资获得平均成本，准确说是比平均数还低的成本。

举个例子，一个基金现在净值10块，我不知道贵不贵，就先买100块钱，获得10份，下个月跌到了8块，再买一笔100块，获得12.5份，成本就变成了8.89块（200/22.5），比两次买入时的平均净值还低，当基金上涨到8.9块时，我就开始赚钱了。

这个微笑曲线不仅仅是模型，而是真实存在的，例如前面沪深300的走势图中，就有很多这样的曲线。

无论如何涨涨跌跌，只要基金整体趋势向上，拥有微笑曲线的右半段，就一定可以赚钱。

而且，对于基民来说，定投可以降低波动的幅度和时间，减少对其心理承受能力的挑战。10块钱跌到8块，有可能还会继续跌，但不管怎样，回到8.9块的时间，一定会比回到10块所需要的时间短。

举个实际的例子，从10年前开始定投易方达沪深300ETF连接（110020），2011年6月21日买入之后，长达42个的时间都没有回本，回本之前最大回撤25%，但如果定投，那么在第18个月就第一次赚钱，在这之前最大亏损不到13%。

心理承受是一种能力，每个人或高或低都会有一个底线，有的人能接受亏损10%，有的30%，有的能亏1年，有的亏3年也没事。要提高这种能力，让底线是10%的人接受20%，是很难的，但通过减少对这个底线的挑战，就能使坚持的人群大大增加，从而就有