5000点和2600点开始定投，差异肯定让你意想不到！ 沪深300基金

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来源：基金那点事儿

文章正式开始前，

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最近不少朋友很郁闷：

基金进场在二月份，追高了，现在账户绿油油。

毒打是一顿没逃，反弹还看不到希望。

尤其是这两天，基金抱团股炸雷不断，一天祭一只白马，人心惶惶。

为了缓解焦虑，懒猫试着从历史里扒点干货出来。

结论先摆在这里：如果你是定投的话，问题不大。

因为不论是从高点还是低点起投，结果其实差不多。

为了公平对比，我们选这么几个时间点。

懒猫就回测，从这几个短期极端的“顶”、“底”开始定投，到现在会有何差异。

选五只热门基金和沪深300进行回测，五只入选的基金为：

刘彦春的景顺长城新兴成长、张坤的易方达中小盘混合、谢治宇的兴全合润混合、朱少醒的富国天惠成长混合A、董承非的兴全趋势投资混合。

我们采取月定投的形式，每月定投1000元。

小贴士：关于“后视镜”的问题，这几只都是近五年表现出色的基金，会不会是事后诸葛亮？

注意，懒猫这里比较的是，同一只基金高低点开始定投的差异，跟自己比，是一个择时问题，不是基金之间互相比较。

好了，结果究竟如何，当当当~当:

第一组，2015年牛市，5000多的高点，顶部开始；和2016年初，股灾之后，2600的低点，底部开始。

从结果来看，这些基金年化收益整体在10%-20%这个范围，两次定投区别不大，年化差异两个点以内。

沪深300年化收益率5%左右，两次差异不到一个点。

第二组，2018年初，接近3600的高点，顶部开始；和2023年初，这轮牛市起点，2400的低点，底部开始。

从结果来看，由于这两年是牛市，年化收益略高，整体在15%-25%这个区间内。

两次定投年化差异稍大，1%-4%，不过一共只有两三年时间，误差大一些也正常。

沪深300年化收益率七八个点，两次差异1.60%。

所以，我们可以大致得出结论，定投的起点对最终的收益影响并不大。

尤其是第一个例子，从近5200点到2600点，天壤之别的差距！

我们再看一眼走势图：

如果是牛市顶开始定投，要经历股灾、熔断、腰斩。

如果是2600起投，就是抄到股灾后的历史大底，两年慢牛的起点。

一个是悬崖顶高空抛物，一个是平地五档弹射起步，最终的结果竟然如此接近。

从后往前看，两者唯一的区别只是，起点的风景略有不同。

有人是坐京沪线进京，有人则是坐京广线进京。

不过，既然结果差不多，开头是浮盈还是浮亏，不必放在心上。

那么问题来了，为什么定投的起始点位影响很小呢？

直观上，我们会觉得，追在高点要亏，抄在底部会赚。

其实这有一层前提：我们买的比较多。

高位进场梭哈，成本五千点，回本难上加难。

低位重仓抄底，成本两千多，赚钱只是时间问题。

但如果是定投的话，情况就大不一样。

高位虽然危险，但是我买得少啊；低位便宜，但买得也不多。

开头的一点点仓位，对总成本的影响微乎其微。

我们回到最初的例子，从2015年6月跟2016年1月开始比，实际上只是早买了7个月，这七个月中比较贵的筹码，只有四五个月。

但是呢，从2015年6月至今，一共投了5年多，有70多个月，那四五个月偏高的筹码已经被大幅稀释了。

何况，这还是一个最极端的例子。在牛市的顶底点，区别都不大，绝大多数情况就会更温和了。

所以说，如果是要做定投，起点的重要性并不大，起步的小亏小赚，就像孩子生下来七斤还是八斤一样，真不影响考大学。

我想起了那句“张华考上了北京大学；李萍进了中等技术学校；我在百货公司当售货员：我们都有美好的未来。”

不过，在定投这里，是真的。

当然，定投还有两个补充条件，一个是子弹充足，一个是心态够好。

前者如果不够，可以把每次的份额降低，但是对工薪阶层，有细水长流的工资，不是问题；后者则需要磨，是纯心态功夫，可以多来看看懒猫的文章哦~

最后一个问题，定投是完美的吗？

结论显然是否定的，世界上并没有完美的投资策略，只有适合与否。

定投，实际上是锁定一个相对平均的成本，就是买的不那么贵，随股市往上走的大趋势赚钱。

优点是稳，缺点是收益不会很夸张。

如果可以选的话，优先级应该是：低位梭哈 > 定投 > 高位梭哈。

第一种可以赚大钱，但很难做到。

首先，普通人很难判断低位。就算看准，往前一翻全是暴跌，也不敢重仓买。

要知道，我们无法站在上帝视角，历史大底真实的情况是这样的：

历史大底之所以大底，之前一定是惨烈的走势，其恐怖程度，足以劝退绝大多数人。

收益：五星 难度：五星

第三种的高位梭哈，是负面典型，但却是常态。

因为只有行情好，指数高位的时候，韭菜才会有高涨的进场热情。

2007、2015年，都是如此，而近的例子就在眼前。

一二月份，位置比现在高，但新基金大卖，微博热搜霸榜，现在位置比当时低了，但新基金募集失败频发，也没多少人乐意聊基金了。

所以，高位梭哈这事：

收益：零星 常见程度：五星

而定投，大约是：

收益：三星，难度：一两星

且难度只在子弹和心态上，跟分析预测无关。

所以，定投自然不完美，只有适合不适合。

但懒猫觉得，对普通的工薪阶层来说，定投省心省力，收益还行，是不错的可选项。

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