重磅解读：上市公司是推动中国经济增长的重要力量 新华信托是上市公司吗

资本市场发展三十余年，随着注册制改革的不断深化，已经发生深刻的变化。从规模看，截至2023年12月31日，A股上市公司数量从1991年的13家增至4682家，上市公司总市值规模达96.53万亿元，较2023年年底和2023年底分别增长了13.96%和50.78%，A股资本市场规模已稳居全球第二。截至2023年底，主板、创业板、科创板、北交所上市公司数量分别为3133家、1090家、377家、82家。各板块功能定位明确，层层递进，错位发展，形成了以主板、创业板、科创板、北交所、新三板及区域性股权市场等的多层次资本市场体系。上市公司作为中国经济增长的“动力源”，对我国整体经济长远发展意义深远。我们根据上市公司2023年年度报告进行了深度分析，并得出以下五个方面的结论：

一、上市公司是推动经济增长的重要力量

上市公司作为我国4800多万户企业中的优秀代表，是区域经济发展的稀缺资源，数量上只占全国企业数量的万分之一，但却是国家实体经济的“基本盘”。上市公司总市值规模为96.53万亿元，占全国GDP的84.40%，2023年上市公司营收总额为64.97万亿元，同比增长19.81%；净利润总额为5.30万亿元，同比增长19.56%；非金融类上市公司研发投入共计1.31万亿元，占全国企业研发投入的47.02%。

从就业来看，上市公司员工总数为2793.30万人，占全国城镇就业人员的5.97%，2023年支付员工薪酬共5.72万亿元，占全国城镇居民工资总额的17.19%，上市公司人均创收236.91万元，人均创利19.39万元；从利税来看，2023年上市公司共缴纳税收4.04万亿元，2023年全国一般公共预算收入20.25万亿元，其中税收收入17.26万亿元，占全国税收收入的23.41%；上市公司总利税为9.34万亿元，占全国财政收入的46.12%，占全国税收的54.08%。上市公司是国民经济的支柱，经济转型的“领跑者”，是推动经济增长的重要力量。

表 1 上市公司与国家经济指标比较

数据来源：国家统计局 choice 中国上市公司协会 易董整理，城镇居民工资总额为2023年统计年鉴数据

二、资本市场推动上市公司产业向科技创新型方向发展

2023年A股第一产业总市值规模7735.42亿元，市值占A股总规模比重为0.79%；第二产业总市值规模为64.48万亿元，市值占比为66.79%，第三产业总市值规模为31.28万亿元，市值占比为32.42%，从上市公司的产业结构来看，第二产业占据主要地位；2023年全国第二产业增加值45.09万亿元，规模以上工业利润8.71万亿元，第二产业上市公司净利润总额2.42万亿元，其中工业上市公司净利润总额2.20万亿元，占规上工业利润总额的25.26%。

表 2 上市公司与国家三大产业经济指标的比较

数据来源：国家统计局 choice 中国上市公司协会 易董整理

从上市公司的资金流向来看，2023年全年沪深A股募集资金总额5363.48亿元，比上年募资金额增加748.66亿元。其中主板募资1839.21亿元，创业板募资1475.24亿元，科创板募资2049.04亿元，科创板、创业板募资占比为65.71%，随着我国在战略性新兴产业的不断发力，资本流入创新创业企业的比例在逐年上升，资本市场在促进上市公司制造业向高技术、创新型制造业转型升级，例如传统电子行业向新一代信息技术转型、传统医药向生物产业转型等，2023年IPO募集资金金额前五的行业是医药生物（878.89亿元）、电子（591.99亿元）、机械设备（519.74亿元）、通信（497.34亿元）和电力设备（464.20亿元），这五大行业IPO共募集资金2952.16亿元，占2023年IPO募资总额的55.04%，五大行业市值规模共计30.33万亿元，占全市场规模的30.61%。上市公司的整体产业结构正在向科技引导型方向加快迈进。

图 1 2017年-2023年IPO募集资金板块流向

数据来源：易董IPO

三、A股上市公司呈现六大特征

根据A股上市公司的市值，我们将上市公司划分为六类，分别为：第一类公司（万亿市值以上）、第二类公司（千亿市值公司）、第三类公司（500亿--1000亿）、第四类公司（100亿--500亿）、第五类公司（50亿--100亿）和第六类公司（50亿以下）。六大类型公司呈现出六大经济特征：

1、特征一：高科技企业正成为A股万亿市值公司未来发展的风向标。

选取12月31日的市值，2023年有7家万亿市值上市公司，其中5家金融业、1家白酒、1家石油石化；2023年有8家万亿市值上市公司，其中6家金融业，2家白酒；2023年有6家万亿上市公司，其中4家金融业，1家白酒，1家新能源公司。2023年5月31日，新能源公司宁德时代首次登上万亿门槛，以新能源为代表的战略性新兴产业逐步替代金融业、白酒等公司成为A股新的投资风向标。

2、特征二：千亿市值公司的净利润总额占A股净利润总额的48%。

A股千亿市值公司2023年87家，2023年129家，2023年155家。千亿级上市公司2023年平均营业收入为1710.53亿元，三年复合增长率为9.11%，平均净利润为165.37亿元，三年复合增长率为12.80%。2023年平均研发支出为35.76亿元，三年复合增长率为21.10%；千亿级上市公司营业收入总额为26.51万亿元，占A股营收总额40.80%，净利润总额为2.56万亿，占A股净利润总额的48.33%。

科大讯飞在教育、医疗等多个领域取得突破进展，已构建起“刚需+代差”的可持续发展业务优势。图为科大讯飞面向冬奥办公与信息发布的应用场景。

千亿市值上市公司中，以国有控股公司为主，千亿级国有控股公司共77家，数量占所有千亿公司比重为49.68%，千亿级国有控股公司总市值、营业收入总额、净利润总额分别为17.86万亿元、19.48万亿元、1.88万亿元，分别占千亿上市公司比重为52.15%、73.48%、73.44%。

用友集团融合打造“精智工业互联网+双碳”解决方案套件，以数字化、智能化手段，实现降能耗，降排放，降消耗。

3、特征三：民营控股公司正在成为第三类公司的主力军，是最具成长活力的代表。

第三类公司2023年94家，2023年136家，2023年167家。该类公司平均营业收入为477.64亿元，平均净利润为34.34亿元，平均研发投入为13.15亿元。在前两类公司中，国有控股公司市值皆高于民营控股公司，在第三类公司中，民营控股公司的总市值约为5万亿元，超过该类公司中的国营控股公司总市值（4.55万亿元）。

我爱我家加速数字基础设施部署投产速度，实现了规模扩张、品质服务与经营效率的平衡发展。图为数字化升级转型示范——北京公司。

从成长性来看，第三类公司总市值为11.38万亿元，占A股总规模比重11.79%，营业收入总额为7.98万亿元，占A股营收总额12.28%，净利润总额为5733.87亿元，占A股净利润总额的10.81%，2023年-2023年市值涨幅为65.91%，营业收入涨幅为33.59%，净利润涨幅为19.03%，其中市值和营收涨幅为六大类型公司中最高，是六大类型公司中最具成长活力的代表。

4、特征四：民营控股公司已经成为第四类公司的中流砥柱。

第四类公司2023年836家，2023年1011家，2023年1286家。该类公司平均营业收入为147.73亿元，平均净利润为7.48亿元，平均研发投入为3.72亿元。该区间的民营控股公司共687家，占A股全部民营控股公司数量的23.51%，该区间的民营控股公司的总营收和总利润为六大市值区间中最高，民营控股公司总营收4.48万亿元，占A股全部民营控股公司营收总额的42.15%，净利润总额3304.85亿元，占A股全部民营控股公司净利润总额的41.63%。民营控股公司重要力量集中在第四类区间中，民营控股公司是第四类公司的中流砥柱。

通过云平台微服务与智能运算，佳电股份将离散式管理转为统筹规划，实现管理生产的可视化。图为佳电股份数字化车间现场。

5、特征五：第五类公司平均净利润增长率近五年来首次转正。

第五类公司2023年870家，2023年977家，2023年1181家。该类公司平均营业收入为44.65亿元，平均净利润为1.29亿元，平均研发投入为1.17亿元。100亿市值是上市公司的分水岭，100亿市值以下的上市公司在2018年、2023年、2023年连续三年的平均净利润增长率为负，分别为-30.81%、-15.90%、-16.94%，2023年平均净利润增长率由负转正，平均净利润增长率为42.87%，象征这部分公司的经营情况正在发生扭转。

方大特钢持续推动资源高效利用和绿色低碳发展，将超低排放作为促进企业可持续发展的重要工作。图为方大特钢厂区。

6、特征六：小市值（第六类）公司净利润总额连续两年为负，亟待进一步转型升级

小市值上市公司2023年1905家，2023年1937家，2023年1887家。小市值公司数量多，约占A股总量的40.30%，经营情况较差，平均营业收入为16.96亿元，平均净利润为-0.19亿元，平均研发投入为0.54亿元。净利润总额已经连续两年为负，2023年总利润为-359.12亿元，共有446家小市值公司发生亏损，占所有小市值公司数量的23.64%。其中共102家国营控股公司发生亏损，小市值国营控股公司净利润总额为-22.05亿元，共299家民营控股公司发生亏损，小市值民营控股公司净利润总额为-221.89亿元。

表 3 A股六大市值区间财务指标

数据来源：choice 中国上市公司协会 易董整理

四、营商环境是推动上市公司增长的关键制度保障

营商环境是推动上市公司增长的关键制度保障，优化营商环境是降低企业经营成本、推动科技创新的重要举措，好的营商环境能够让企业获得公平的市场参与、高效的政务服务、广阔的融资渠道、精准的创新服务等，企业的创新过程和创新结果更能获得保障，促进产业集群发展，有更大概率孕育出优良上市公司。

按照2023年全国工商联发布的“万家民营企业评营商环境”，营商环境得分前十的省份依次是浙江、广东、上海、江苏、山东、北京、四川、湖南、河南、福建；营商环境得分前十的城市（不含直辖市）依次是杭州、温州、苏州、深圳、宁波、青岛、南京、广州、长沙、成都。

表 4 营商环境前十省份民营上市公司经济指标

数据来源：国家统计局 choice 易董整理

表 5 营商环境前十城市（不含直辖市）民营上市公司经济指标

数据来源：国家统计局 choice 易董整理

可以发现，营商环境得分越高的地区，其民营企业的发展越为活跃，营商环境前十的省份，民营企业的数量、市值规模、营收总额和净利润总额皆占民营上市公司总量的75%以上，营商环境前十的城市的指标占比在35%上下，营商环境好的地区能够孕育出