行业轮动下不知所措 不妨看看沪深300指增 沪深300指数基金是不是买了300只股票才可以卖

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2023年一季度，A股经历了较为极致的轮动行情。从疫后的消费复苏，到北上资金加速流入核心资产，从“中特估”到ChatGPT等AI相关题材，各行业板块分化日益显著。然而，看似热闹的行情下，市场赚钱效应却各有不同，信创、TMT对市场的吸金能力极强，消费、新能源等板块颇为受伤。

在这样的市场环境下，对于部分没有抓住热点题材的投资者，体感上可能不会太舒适。那么，当一波行情来临的时候，如果你不知道买什么基金，宽基指数或许是一个不错的选择。Wind 数据显示，截至4月12日，今年以来偏股基金指数（930950.CSI）上涨3.08%，明显跑输同期上涨7.26%、5.90%的上证指数、沪深300指数。

宽基指数中的“明珠”

富荣基金研究部总经理、基金经理郎骋成指出，今年3月我国央行的“意外”降准，进一步支持了信贷的稳步扩张，A股市场有望继续受益于宽松的货币环境，维持相对较高的估值水平。

在此背景下，投资宽基指数或许能够较好地锚定权益市场。在常见的宽基指数中，沪深300指数可谓一颗“明珠”，其覆盖科技、制造、消费、金融等行业的核心资产,与国内经济发展关联度较大。在今年经济复苏、稳增长的主旋律下，沪深300指数的投资价值或更为明显。

行业分布方面，和整个A股市场相比，沪深300指数的金融和消费板块占比相对较多，化工、采掘等周期板块相对低配，这是沪深300指数和中证500、中证1000等指数的一个区别。权重占比前十的行业包括食品饮料、医药生物、房地产等，这些行业各有特色。食品饮料行业经过一年多的估值消化，目前或已具备一定的优势，在消费复苏的主线方向未变的背景下，预计未来该行业表现仍然值得期待。医药生物行业目前可以考虑进行左侧布局，在人口老龄化的大背景下，医药行业的基本面和景气度是可以值得期待的。地产行业在“三支箭”相继射出后，供应端政策转向积极，叠加各省市推出的需求端提振措施，在供需两端政策的作用下，地产板块后续表现也可以持续关注。

估值方面，沪深300指数作为典型的大市值宽基指数，截至2023年4月12日，该指数市盈率为12.33，处在上市以来历史估值分位的36.08%左右，为中性偏低的估值分位。结合全球范围内的利率下行，从股债配置性价比的角度上看，这一估值水平已经具有一定的吸引力。

盈利方面，沪深300指数基本面良好，成分股近10年（2012年~2023年）归母净利润稳步增长，同期净资产收益率（ROE）虽有所下滑，但一直保持在10%以上的水平，显著高于万得全A。由此来看，沪深300指数表现出较强的稳健的盈利能力，是A股市场蓝筹股的代表。

沪深300指增看富荣

在选定宽基指数后，不妨来看看指数增强基金。当前时点，在风险适配的前提下配置沪深300指数增强型基金，或许是一个不错的选择。

指数增强基金，简单理解就是在跟踪指数的基础上，通过主动管理获取超额收益，从而实现超越指数的投资回报。这里面包括了两层含义：第一是要跟住指数，第二是要争取比指数更强。其收益包括两部分：第一是指数收益（Beta），第二是超额收益（Alpha）。因此，在选择300指增产品时，长期稳定的超额收益是一大指标。

富荣沪深300指数增强型基金能在一众指增产品中脱颖而出，被招商证券评为三年期五星基金，取决于它长期超越指数的稳定表现。数据显示，富荣沪深300指数增强A成立以来收益率达152.44%。另据海通证券数据，富荣沪深300增强A最近3年超额收益明显，同类排名第一。①

该产品的基金经理郎骋成是一位有着丰富A股股票投资和大类资产配置经验的“全能型”投资舵手。目前，富荣沪深300指数增强基金的主要策略是运用数量化模型对宏观环境进行分析，并根据模型输出的结果对指数中各行业权重进行优化调整。在此基础上，综合比较指数成分股中期估值和中短期的成长性安排个股权重，力争实现超越业绩比较基准的投资收益。

面对行业轮动如潮涌的困扰，这样一只“宝藏”指增产品，在风险适配的前提下，考虑以长期定投的方式参与基金投资，会成为你的选择之一吗，留言告诉我。

注：五星评级数据来自于招商证券，数据截至2023年12月31日。富荣沪深300指数增强基金A成立以来收益率数据来源于富荣基金定期报告，数据截至2023年12月31日，同期业绩比较基准收益率为22.53%。超额收益排名来源于海通证券基金超额收益排行榜，分类标准：增强股票指数型，富荣沪深300指数增强A最近3年超额同类排名1/155，数据截至2023年3月31日。

富荣沪深300指数增强由富荣福泰混合变更注册而来，自2023年1月24日起正式实施转型，于2023年4月19日增加存托凭证投资范围和投资策略，R4（中高风险）。基金经理任职期：胡长虹（2018.02.11-2018.11.26）、邓宇翔（2018.11.6-2023.08.05）、郎骋成（2023.07.16-至今）。富荣沪深300指数增强A2023年-2023年的业绩及同期业绩比较基准分别为：45%/28.83%、85.59%/25.86%、10.16%/-4.85%、-14.85%/-20.58%；富荣沪深300指数增强C2023年-2023年的业绩及同期业绩比较基准分别为：44.84%/28.83%、85.41%/25.86%、10.05%/-4.85%、-14.93%/-20.58%。数据来源：基金定期报告，数据截至2023年12月31日。

基金类型为增强股票指数型，郞骋成在管的其它同类型产品有：富荣中证500指数增强A、富荣中证500指数增强C。富荣中证500指数增强由富荣福安混合变更注册而来，自2023年1月10起正式实施转型，于2023年4月19日增加存托凭证投资范围和投资策略，R4（中高风险）。基金经理任职期：胡长虹（2018.02.13-2018.11.26）、邓宇翔（2018.03.30-2023.10.15）、邱紫华（2023.08.26-2023.08.15）、郎骋成（2023.08.05-至今）和李天翔（2023.08.18-至今）。富荣中证500指数增强A2023年-2023年的业绩及同期业绩比较基准分别为：26.78%/21.74%、22.87%/19.94%、14.72%/14.83%、-16.05%/-19.30%；富荣中证500指数增强C2023年-2023年的业绩及同期业绩比较基准分别为：26.66%/21.74%、22.71%/19.94%、14.60%/14.83%、-16.13%/-19.30%。数据来源：基金定期报告，数据截至2023年12月31日。

基金经理郎骋成， 2004年7月至2008年2月就职于锦泰期货有限公司，任宏观和化工研究员；2010年10月至2013年2月就职于弘业期货股份有限公司，历任投资咨询负责人、研究所所长。2013年3月至2023年6月就职于摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，历任另类投资小组副组长、专户理财部副总监。2015年1月至2023年6月任摩根士丹利华鑫基金专户投资经理。2023年6月加入富荣基金管理有限公司，任研究部总经理。 

风险提示：1、