股市风急浪大，投资债券基金可以躺赢吗？

近期，以满足风险规避需求、提供较为稳定收益而颇受投资者青睐的债券型基金净值不约而同地急速下跌，与此同时，多家基金公司旗下债券基金被净赎回。不少基民表示，这次债券市场的大回调改变了自己的理财观，也充分形成了一次风险教育。

债券基金在市场巨幅调整时的避险功能如何？什么样的人群适合投资债券基金？面对市场的震荡，投资者该如何科学分配资产，以购买债券基金？本期，中国财富网投教基地投教小能手阿财联合蚂蚁财富首席投教官支小宝、蚂蚁集团投教基地，帮助大家全面了解有关债券基金的投资逻辑。

震荡市场下债券基金尤为抢手

顾名思义，债券基金，是指专门投资于债券的基金。

根据中国证监会对基金类别的分类标准，此类基金就是把集合起来的资金的80%以上投资债券。当然，债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场，另外，投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。

与风险较高的股票型、混合型基金相比，以稳健著称的债券基金风险相对较低、收益波动相对平稳。尤其在近两年在市场“赚钱效应”相对不佳的背景下，债券基金非常抢手。

目前，2023年公募基金三季报已发布完毕，同花顺iFinD数据显示，因三季度市场大幅调整，三季度公募基金整体亏损9025.73亿元。分类型看，ETF及联结基金亏损2219.30亿元，QDII基金亏损522.12亿元，普通股票型基金亏损1022.05亿元，FOF基金亏损92.90亿元，混合型基金亏损5730.93亿元，在周遭一片亏损的对比下，债券基金三季度实现整体盈利410.71亿元。

从收益情况来看，债券基金的收益率在众多类型基金中也“一枝独秀”。截至11月1日，Wind数据显示，年内股票型基金的平均收益率为-24.01%，混合型基金的平均收益率为-17.22%，同期债券型基金的平均收益率为1.24%。

在基金发行和认购市场，不少投资者和基金经理也开始打“稳健牌”，债券基金备受追捧。数据显示，三季度债券型基金获净申购3143.30亿份，同时新基金发行市场债券基金也是发行主力，债券基金三季度份额激增近3705亿元。

可见，在近期权益市场疲弱背景下，投资者对于低风险、稳健收益产品需求相应增加，债券基金已成为当前市场中的“香饽饽”。

债券基金虽稳却非稳赚不赔

虽说债券基金备受投资者青睐，但这并非意味着债券基金就是稳赚不赔的，其也面临着收益波动的风险。

债券基金的风险所在，一方面在于部分债券基金可以投权益资产，会带来波动。一般来说，债券基金并不是完全投资于债券市场，而是将80%以上的基金资产投资于债券，所以其预期回报机会会高于普通债券，但是也因为不到20%的仓位投资于股票市场，导致风险增加。

以某基金公司发行的一只债券基金为例，近年来其规模大涨，在2023年和2023年收益均超过8%，在债券基金中属于较高的水平，但近一年来受股市调整影响，已经亏损0.44%。

另一方面，债券基金投资也受到利率风险和信用风险的影响。利率风险指的是所投资的债券对利率变动的敏感程度，主要包括宏观经济变化、货币政策等在内的不可抗力所导致的结果，导致基金净值不断变化。

信用风险则是指投资标的的信用风险，尤其以公司债、企业债、城投债、企业短融、企业中期票据等为主的信用债，发行主体的信用相比于利率债要低，违约风险变大，其波动也就更大。

可见，债券基金的收益波动性虽小于股市，但也并不是随意时点买入就能获得收益。面对债券基金波动所存在的风险，投资者应如何处理？

对此，嘉实基金高级基金经理轩璇在接受采访时表示，投资者要坚持长期投资理念。对于债券型资金来说，其净值可能在短期确实有一些波动，但是大部分情况下，拉长时间范围来看，这种净值波动相对较小，因为资本利得虽影响债券基金短期的波动性，而债券的整体票息收入决定了债券基金的长期收益稳定性。

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